鄭商所：上半年期權(quán)成交量同比增長(zhǎng)逾150% 將持續(xù)創(chuàng)新期權(quán)市場(chǎng)培育形式

上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者宋薇萍）6月30日，動(dòng)力煤期權(quán)在鄭商所上市交易。至此，鄭商所已上市了白糖期權(quán)、棉花期權(quán)、PTA期權(quán)、甲醇期權(quán)、菜籽粕期權(quán)等6個(gè)期權(quán)品種，覆蓋了農(nóng)業(yè)、紡織、化工、油脂、能源等多個(gè)領(lǐng)域。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，下一步將加強(qiáng)對(duì)期權(quán)新品種、新工具的供給力度，夯實(shí)期權(quán)市場(chǎng)建設(shè)基礎(chǔ)，持續(xù)創(chuàng)新期權(quán)市場(chǎng)培育形式。

期權(quán)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)服務(wù)實(shí)體功能顯現(xiàn)

自1995年開始，鄭商所便率先在國(guó)內(nèi)開展了期權(quán)的研究和推進(jìn)工作。在此過程中，鄭商所填補(bǔ)了中國(guó)期權(quán)理論研究和實(shí)踐運(yùn)行的多項(xiàng)空白。其中包括成為第一家國(guó)際期權(quán)市場(chǎng)協(xié)會(huì)會(huì)員的中國(guó)商品期貨交易所、出版國(guó)內(nèi)第一部商品期權(quán)研究專著、制定國(guó)內(nèi)首個(gè)期權(quán)交易管理辦法和做市商管理辦法、開展國(guó)內(nèi)首次期權(quán)模擬交易、舉辦國(guó)內(nèi)首次全國(guó)性的期權(quán)培訓(xùn)，鄭商所也是最早啟動(dòng)品牌化期權(quán)投資者教育活動(dòng)的商品期貨交易所。

直至2017年，白糖期權(quán)成為首批獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上市的期權(quán)品種，鄭商所期權(quán)研發(fā)上市的進(jìn)程幾乎成為新中國(guó)期權(quán)研究發(fā)展歷史的縮影。白糖期權(quán)的上市，進(jìn)一步豐富了農(nóng)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理工具，實(shí)現(xiàn)了鄭商所由綜合性期貨交易所向多元化衍生品交易所的跨越。

2019年以來，在成功上市棉花期權(quán)后，鄭商所持續(xù)加大市場(chǎng)培育力度、優(yōu)化合約規(guī)則制度、加強(qiáng)期權(quán)新品種研發(fā)力度，又先后上市了PTA、甲醇、菜籽粕3個(gè)期權(quán)品種。今年來，截至6月29日，鄭商所期權(quán)累計(jì)成交1143.78萬手（單邊，下同），較去年同期（443.28萬手）增長(zhǎng)158.03%。

據(jù)介紹，鄭商所期權(quán)工具服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能逐步顯現(xiàn)，主要表現(xiàn)在四個(gè)方面：一是行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)積極探索運(yùn)用期權(quán)工具進(jìn)行套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理，并取得良好效果。二是與期貨市場(chǎng)形成有益補(bǔ)充，進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。三是期權(quán)工具可同時(shí)管理Gamma、Vega等波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，為機(jī)構(gòu)客戶提供了更高效精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。四是期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司通過白糖、棉花期權(quán)管理波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)，降低對(duì)沖成本，有效提升試點(diǎn)規(guī)模效益，助力“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)開展。

多角度發(fā)力夯實(shí)期權(quán)市場(chǎng)建設(shè)基礎(chǔ)

記者獲悉，一直以來，鄭商所從技術(shù)、專業(yè)人才培訓(xùn)、投資者教育等多角度發(fā)力，夯實(shí)期權(quán)市場(chǎng)建設(shè)基礎(chǔ)。

其中，技術(shù)系統(tǒng)是期權(quán)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)保障，需要具備全面性和前瞻性，既要適應(yīng)未來不同階段市場(chǎng)需要，又要為期權(quán)規(guī)則的修訂提供靈活選擇。

在這一點(diǎn)上，鄭商所立足于已有期貨交易系統(tǒng)，結(jié)合期權(quán)業(yè)務(wù)需求，借鑒境外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)期權(quán)系統(tǒng)進(jìn)行了全面升級(jí)和改造。白糖、棉花等期權(quán)品種上市以來，鄭商所期權(quán)系統(tǒng)運(yùn)行安全穩(wěn)定，經(jīng)受住了品種增加、交易擴(kuò)容的實(shí)盤檢驗(yàn)。尤其是今年以來，期權(quán)技術(shù)系統(tǒng)在信息通道、系統(tǒng)資源、結(jié)算效率和行權(quán)效率等方面再次得到了明顯提升，為期權(quán)市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展，以及多品種期權(quán)同時(shí)運(yùn)行做好了技術(shù)準(zhǔn)備，奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

因?yàn)樯唐菲跈?quán)管理和投資的專業(yè)性，期權(quán)市場(chǎng)培育將是影響市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵性因素之一。鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，早在2005年，鄭商所就建立了以商品期權(quán)投資者教育為主題的網(wǎng)站“中國(guó)期權(quán)網(wǎng)”，為投資者提供高效便捷的學(xué)習(xí)途徑。同期，在歐洲期貨交易所等國(guó)際機(jī)構(gòu)和中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)等單位的大力支持下，舉辦了首個(gè)國(guó)內(nèi)期權(quán)模擬交易大賽，在期權(quán)還未上市的2005年，已經(jīng)有5000多人參與了這項(xiàng)賽事。

2012年，鄭商所創(chuàng)立了“期權(quán)講習(xí)所”這一期權(quán)投教的特有品牌，旨在為市場(chǎng)培養(yǎng)期權(quán)人才，提高從業(yè)者和投資者利用期貨期權(quán)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)水平和分析能力。目前，期權(quán)講習(xí)所已經(jīng)通過線上、線下的方式，在全國(guó)15個(gè)城市舉辦了23期培訓(xùn)。

加強(qiáng)對(duì)期權(quán)新品種、新工具供給力度

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，下一階段鄭商所將持續(xù)關(guān)注品種創(chuàng)新，加強(qiáng)對(duì)期權(quán)新品種、新工具的供給力度，進(jìn)一步完善衍生品體系。在衍生品工具不斷擴(kuò)容及優(yōu)化的基礎(chǔ)上，持續(xù)豐富和拓展衍生品工具的服務(wù)模式，努力為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)重大改革舉措做出更大貢獻(xiàn)。

此外，鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，在完善期權(quán)品種體系的基礎(chǔ)上，鄭商所將從以下四方面做精、做細(xì)、做實(shí)已上市期權(quán)品種的市場(chǎng)培育和發(fā)展工作：一是利用好鄭商所“期權(quán)講習(xí)所”投資者教育品牌和資源，持續(xù)改革創(chuàng)新。二是通過建立“產(chǎn)業(yè)基地”，借助符合條件的產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)和期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司等單位的示范力量，進(jìn)行市場(chǎng)培訓(xùn)和優(yōu)秀案例宣講活動(dòng)。三是利用“走進(jìn)產(chǎn)業(yè)、貼近行業(yè)、服務(wù)企業(yè)”的市場(chǎng)拓展活動(dòng)、視頻培訓(xùn)、中小投資者全國(guó)巡講等多種渠道和方式，幫助投資者學(xué)習(xí)掌握期權(quán)知識(shí)。四是開展期權(quán)仿真及實(shí)盤交易大賽，提升投資者對(duì)鄭商所期權(quán)品種的參與度與關(guān)注度。通過“一攬子”系統(tǒng)化、全面化的期權(quán)市場(chǎng)培育活動(dòng)，持續(xù)提升投資者的期權(quán)駕馭能力和信心。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。