危機(jī)籠罩俄羅斯　石油行業(yè)前景不利

據(jù)《華爾街見聞》報(bào)道，由于油價(jià)暴跌和西方制裁影響，俄羅斯消費(fèi)者需求和資本投入雙雙下滑，經(jīng)濟(jì)水平出現(xiàn)自2009年以來最嚴(yán)重的萎縮，石油產(chǎn)業(yè)亦面臨巨大威脅。

經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)2009年來最嚴(yán)重萎縮

1月22日，盧布兌美元跌破85關(guān)口，刷新歷史最低紀(jì)錄。過去三個(gè)月里，盧布已經(jīng)貶值逾20%，成為24種新興市場(chǎng)貨幣中表現(xiàn)第二糟的，墊底的是阿根廷比索。

俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年俄羅斯GDP下降3.7%。而據(jù)IMF發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，高度依賴原油的俄羅斯經(jīng)濟(jì)2016年將萎縮1%。

彭博社援引丹斯克銀行策略師VladimirMiklashevsky的意見表示，俄羅斯經(jīng)濟(jì)正處在較大的調(diào)整期，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)耗時(shí)長(zhǎng)且伴隨陣痛。然而，俄羅斯經(jīng)濟(jì)對(duì)石油的依賴度依然很高，盧布的貶值和進(jìn)口替代尚可繼續(xù)支撐國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)。

《金融時(shí)報(bào)》此前報(bào)道稱，俄羅斯已經(jīng)決定將2016年的財(cái)政預(yù)算削減10%。去年10月，俄羅斯政府提出的2016年預(yù)算案是以原油交易價(jià)格在50美元/桶來計(jì)算的，預(yù)計(jì)2016年將開支15.8萬億盧布，且預(yù)期將出現(xiàn)3%的財(cái)政赤字。但現(xiàn)在油價(jià)一路暴跌，俄羅斯不得不重?cái)M開支預(yù)算。

日前，俄羅斯副財(cái)長(zhǎng)奧熱斯基表示，俄羅斯必須采取一切必要措施保護(hù)國(guó)家石油收入。奧熱斯基還稱，俄羅斯計(jì)劃在2016年對(duì)油價(jià)進(jìn)行對(duì)沖。

原油產(chǎn)出增長(zhǎng)前景黯淡

《華爾街見聞》報(bào)道稱，俄政府對(duì)資金的迫切需求可能會(huì)導(dǎo)致最終削減石油產(chǎn)量。

據(jù)報(bào)道，普京政府決定推遲減少原油出口關(guān)稅的計(jì)劃。而一些俄羅斯油企高管們擔(dān)憂，此舉將令原本可以用來投資新的鉆探和勘探補(bǔ)充老化油田的資金流向莫斯科。

俄羅斯官員坦承，高于預(yù)期的稅收將導(dǎo)致原油投資和產(chǎn)量減少，但他們現(xiàn)在急需資金。俄羅斯政府正在考慮改革石油行業(yè)稅收政策。俄財(cái)政部門表示，暫時(shí)擱置減少關(guān)稅的計(jì)劃會(huì)帶來2000億盧布的收入，約合36億美元。

俄羅斯能源部和油企高管警告稱，目前油價(jià)未及復(fù)蘇的情形下，這項(xiàng)政令將導(dǎo)致投資減少，原油產(chǎn)量降低。盧克石油公司首席執(zhí)行官VagitAlekperov稱：“我們不得不削減支出，而這將導(dǎo)致產(chǎn)量下滑。”

《華爾街見聞》指出，油氣收入占俄羅斯政府收入的一半，而出口占了GDP的1/3份額。能源收入是普京政權(quán)的核心。如果石油收入不足，俄羅斯政府將發(fā)行廉價(jià)債券以支付海外軍事活動(dòng)。

過去18個(gè)月來，歐美制裁遏制了西方資本對(duì)探索北冰洋和開發(fā)西伯利亞頁(yè)巖地層的投資。盡管俄羅斯油企此前已與一些西方公司簽署了購(gòu)買專業(yè)技術(shù)的協(xié)議，以期通過發(fā)展頁(yè)巖油資源和北極油氣資源帶動(dòng)未來5至10年的原油產(chǎn)量，但這些購(gòu)買計(jì)劃因制裁而遭到擱置。

IHS公布的數(shù)據(jù)顯示，西方制裁或?qū)?dǎo)致俄羅斯到2035年北極石油和頁(yè)巖油產(chǎn)量下降100萬桶/日。

《華爾街見聞》指出，如果沒有新的投資，俄羅斯石油產(chǎn)業(yè)的前景將會(huì)很黯淡。俄羅斯2/3的原油產(chǎn)量都來自西伯利亞西部。但經(jīng)歷了幾十年的開采，一些油企已很難維持日益下降的生產(chǎn)率。盧克石油公司副總裁Alekperov也表示：“維持西伯利亞西部地區(qū)的石油產(chǎn)出不太可能，我們能做的就是減緩下跌的速度。”

俄羅斯能源部長(zhǎng)預(yù)計(jì)，俄羅斯將維持當(dāng)前產(chǎn)量直到2035年。國(guó)際能源署(IEA)表示，俄羅斯原油今年不會(huì)再增產(chǎn)。到2020年，俄羅斯日均產(chǎn)油量將減少至1050萬桶，到2040年還將減少至900萬桶。

不過，歐美制裁雖成功地拖累了俄羅斯北極開發(fā)，但對(duì)短期產(chǎn)出并未造成明顯影響。

在目前油價(jià)崩潰、油市不利的情形下，相較歐美競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手很難支付開支和分紅，俄羅斯最大國(guó)有石油公司俄油和盧克公司仍然現(xiàn)金充裕，且收益良好。盡管一些俄羅斯油企利潤(rùn)下降，但是股價(jià)卻有所上漲，而西方很多能源公司的股價(jià)都普遍下跌。

此外，俄羅斯原油在亞洲市場(chǎng)展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的吸引力。2015年，俄羅斯向亞洲地區(qū)增加了近1/4的原油供應(yīng)。中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，12月份，俄羅斯繼5、9、11月后年內(nèi)第四次超過沙特成為中國(guó)最大的原油供應(yīng)國(guó)。中國(guó)12月份從俄羅斯進(jìn)口原油同比增長(zhǎng)29%至481萬噸，從沙特進(jìn)口原油同比下降1.2%至447萬噸，從伊朗進(jìn)口原油同比下降12%至225萬噸。中國(guó)還向俄羅斯出售物資和設(shè)備，幫助俄羅斯增產(chǎn)原油。

聯(lián)合減產(chǎn)面臨眾多障礙

路透社1月25日?qǐng)?bào)道稱，OPEC和俄羅斯石油行業(yè)高管會(huì)面，“含糊”談?wù)摽赡苈?lián)合行動(dòng)，以解決數(shù)十年來最嚴(yán)重的供給過剩情況，而沙特方面暗示將“讓市場(chǎng)自己恢復(fù)平衡”。

俄羅斯能源部稱，俄羅斯眾多石油公司1月27日就油價(jià)形勢(shì)召開會(huì)議，討論了與OPEC協(xié)同行動(dòng)的可能性。盧克公司的副總裁列昂尼德·費(fèi)頓此前曾表示，如果得到俄政府的支持，他不反對(duì)與OPEC一道減產(chǎn)。

路透社指出，俄羅斯石油業(yè)高管最近的一系列言論已凸顯出現(xiàn)階段的油價(jià)給該國(guó)帶來的壓力與日俱增。若俄羅斯的石油產(chǎn)量在未來幾年終將下降，那么與OPEC協(xié)同行動(dòng)，似乎不失為一個(gè)好的選擇。

俄羅斯政府被視為達(dá)成產(chǎn)出協(xié)議的關(guān)鍵，但目前為止，俄政府仍拒絕合作。但近期盧布貶值至歷史最低點(diǎn)，而在未來兩年內(nèi)該國(guó)即將舉行議會(huì)和總統(tǒng)選舉，俄政府面臨護(hù)保護(hù)國(guó)家收入和避免大規(guī)模公眾情緒不滿的壓力。

隨著油價(jià)持續(xù)暴跌，對(duì)于產(chǎn)油國(guó)協(xié)調(diào)減產(chǎn)的呼聲與日俱增。OPEC秘書長(zhǎng)阿卜杜拉·巴德里近日公開呼吁全球大型產(chǎn)油國(guó)幫助遏制幾十年來最嚴(yán)重的油價(jià)下跌。他表示，除非OPEC內(nèi)外的各個(gè)國(guó)家攜手化解供應(yīng)過剩，否則未來的石油生產(chǎn)將陷入動(dòng)蕩。

到目前為止，非OPEC產(chǎn)油國(guó)中只有阿曼和阿塞拜疆表示愿意與OPEC一道減產(chǎn)。一些國(guó)家反而增產(chǎn)。伊朗在國(guó)際制裁解除后，正努力提高石油出口。伊拉克也可能進(jìn)一步提高2016年的原油產(chǎn)量。

沙特阿美董事長(zhǎng)法利赫表示，雖然石油行業(yè)大都在大幅削減支出，但沙特阿美將繼續(xù)投資生產(chǎn)，市場(chǎng)可能很快會(huì)在“較溫和”的油價(jià)水平達(dá)到平衡。沙特雖并未顯示出改變立場(chǎng)的跡象，但態(tài)度已經(jīng)軟化。法利赫此前表態(tài)稱，沙特不會(huì)減產(chǎn)，除非“非OPEC國(guó)家”一起加入減產(chǎn)行動(dòng)。他強(qiáng)調(diào)，如果其他產(chǎn)油國(guó)愿意合作，沙特也愿意合作，但沙特不會(huì)獨(dú)自承擔(dān)平衡目前結(jié)構(gòu)性失衡的角色。

俄羅斯觀察人士表示，能否達(dá)成協(xié)議可能取決于俄羅斯總統(tǒng)普京。普京僅僅將石油行業(yè)危機(jī)視為俄羅斯困局的一小部分，其關(guān)注點(diǎn)還包括與西方和沙特就敘利亞問題展開對(duì)話，以及西方因俄羅斯在烏克蘭危機(jī)中的行動(dòng)而對(duì)其實(shí)施的制裁。

《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，協(xié)同減產(chǎn)面臨很多障礙。在與核計(jì)劃相關(guān)的制裁解除后，伊朗正準(zhǔn)備擴(kuò)大出口。近期，伊朗與沙特的關(guān)系出現(xiàn)惡化，雙方都參與了在也門和敘利亞的代理人戰(zhàn)爭(zhēng)。而在敘利亞，俄羅斯與伊朗一道支持?jǐn)⒗麃喛偨y(tǒng)巴沙爾·阿薩德。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。