豆粕期權(quán)料將率先登場(chǎng)引領(lǐng)產(chǎn)品創(chuàng)新

新年伊始，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)創(chuàng)新不斷，期貨交易所的場(chǎng)內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品上市步伐明顯加快，豆粕、白糖等場(chǎng)內(nèi)期權(quán)正在快速推進(jìn)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)的期貨衍生品場(chǎng)內(nèi)交易當(dāng)中，期權(quán)的交易比重目前已經(jīng)超過(guò)了期貨。2014年做市商和機(jī)構(gòu)投資者利用期權(quán)的比重高達(dá)76%，在過(guò)去5年左右的時(shí)間里都保持在75%以上。

正是看到期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇，國(guó)內(nèi)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)上市步伐也在快速推進(jìn)。“我們將積極貫徹中央一號(hào)文件精神，加快推進(jìn)豆粕等農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)上市、擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)。”大連商品交易所新聞發(fā)言人日前表示，下一步，大商所將推動(dòng)豆粕期權(quán)平穩(wěn)上市，在豆粕期權(quán)平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)上，還將適時(shí)推出更多農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)產(chǎn)品；在“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)推進(jìn)方面，將充分利用政府、銀行、保險(xiǎn)公司等資源，進(jìn)一步優(yōu)化和完善服務(wù)“三農(nóng)”試點(diǎn)模式，深化“保期”、“銀期”合作，擴(kuò)大試點(diǎn)規(guī)模和范圍，并嘗試?yán)脠?chǎng)外期權(quán)從購(gòu)銷(xiāo)兩端幫助化解產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)衍生品市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力。

據(jù)介紹，通過(guò)農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)，涉農(nóng)機(jī)構(gòu)可以作為期權(quán)買(mǎi)方，以一次性支付期權(quán)權(quán)利金的方式，用固定的資金成本鎖定目標(biāo)賣(mài)價(jià)，還能獲得相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲帶來(lái)的收益。同時(shí)，通過(guò)農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)還可完善農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼方式，對(duì)于保障農(nóng)民收益、穩(wěn)定農(nóng)業(yè)發(fā)展和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化具有積極意義。豆粕期貨期權(quán)將是大商所農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)試點(diǎn)的第一個(gè)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)品種，該產(chǎn)品上市將在豆粕期貨工具基礎(chǔ)上，為豆粕產(chǎn)業(yè)鏈涉農(nóng)機(jī)構(gòu)提供更為豐富、靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，提升避險(xiǎn)效果。

據(jù)了解，“保險(xiǎn)+期貨”模式能有效發(fā)揮期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理獨(dú)特功能，將衍生品市場(chǎng)與保險(xiǎn)有機(jī)對(duì)接，實(shí)現(xiàn)了金融服務(wù)一體化。在這一模式下，保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格險(xiǎn)，農(nóng)民或農(nóng)業(yè)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格險(xiǎn)確保最低賣(mài)價(jià)或收益，保險(xiǎn)公司通過(guò)購(gòu)買(mǎi)期貨機(jī)構(gòu)的場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行“再保險(xiǎn)”，以對(duì)沖農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，期貨機(jī)構(gòu)在期貨交易所進(jìn)行相應(yīng)的套期保值操作、分散風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)隨著場(chǎng)內(nèi)期權(quán)品種的推出和豐富，保險(xiǎn)公司還可以直接參與場(chǎng)內(nèi)避險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。