市場供求關(guān)系無好轉(zhuǎn)跡象 鋼市直奔“跌停”

進(jìn)入6月中旬以來，鋼市依然沉浸在低迷的態(tài)勢中難以自拔。部分市場甚至出現(xiàn)了下跌幅度擴(kuò)大的跡象。市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，國內(nèi)主要市場ф20mmⅢ級螺紋鋼平均價格為2280元/噸，比前一周下跌了31元/噸；4.75mm熱軋卷板平均價格為2407元/噸，比前一周下跌了30元/噸。特別是隨著鋼坯失守1900元/噸(貿(mào)易商裸價)之后，成材跌勢更加明顯，直奔“跌停”而去。對于后市而言，疲軟的鋼坯市場必然成為鋼價企穩(wěn)反彈的拖累。
　　值得注意的是，盡管國內(nèi)鋼價弱不禁風(fēng)，但是進(jìn)口礦市場卻是風(fēng)生水起。據(jù)了解，目前現(xiàn)貨市場62%品位的進(jìn)口礦價格已經(jīng)反彈至65.25美元/噸，比今年的最低點(diǎn)47美元/噸反彈了17.25美元/噸。而隨著進(jìn)口礦的走強(qiáng)，國內(nèi)鋼企利潤普遍遭到侵蝕。有些鋼企為了降低成本，開始調(diào)整原料配比，加大國產(chǎn)礦采購力度。
　　短期來看，礦強(qiáng)鋼弱很可能會再持續(xù)一段時間。
　　供需形勢無好轉(zhuǎn)跡象
　　就目前的情況來看，鋼市供需形勢尚沒有任何好轉(zhuǎn)跡象。
　　據(jù)鋼協(xié)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年5月下旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為176.64萬噸，而2014年同期的數(shù)據(jù)為176.73萬噸，可見今年鋼材的供應(yīng)量與去年基本相同。
　　與此同時，鋼廠基本維持常規(guī)檢修，沒有主動限產(chǎn)的操作。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，在調(diào)查的163家鋼廠中，有43家鋼廠高爐檢修，較前一周增加1家；高爐開工率為86.19%，與前一周持平；產(chǎn)能利用率為89.45%，較前一周下降0.37個百分點(diǎn)；檢修容積為79800m3，較前一周增加2810m3；檢修影響日鐵水量18.81萬噸，較前一周增加0.6萬噸；檢修限產(chǎn)合計影響日均鐵水量20.99萬噸，較前一周增加0.1萬噸。但盈利方面，僅有28.22%的鋼廠盈利，盈利水平加速下滑。預(yù)計后期鋼廠檢修限產(chǎn)將隨虧損面擴(kuò)大同步增加。
　　從需求層面來看則有些慘不忍睹。作為傳統(tǒng)的用鋼大戶，房地產(chǎn)行業(yè)依然表現(xiàn)低迷。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月~5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋新開工面積為50305萬平方米，同比繼續(xù)大幅下降16.0%。這表明盡管救市政策不斷，但是房地產(chǎn)行業(yè)回暖目前僅限于成交量和價格方面，在投資和開工方面影響有限，對鋼材的需求也依然呈現(xiàn)下滑的趨勢。
　　另外，國家的穩(wěn)增長政策仍在繼續(xù)。6月10日，國家發(fā)改委又一口氣批復(fù)了多個重大項(xiàng)目，包括新建機(jī)場及擴(kuò)建工程，投資額共計168.4億元。不過，盡管宏觀層面基建投資依然熱火朝天，但是受困于資金壓力，這些項(xiàng)目真正的開工率存在很大疑問。實(shí)際上，去年下半年以來，國家的穩(wěn)增長政策就一直小步快跑，但在此影響下，我國粗鋼表觀消費(fèi)量跌幅繼續(xù)擴(kuò)大。今年1~4月份，全國粗鋼表觀消費(fèi)量為2.39億噸，同比下降5.1%?？梢?，穩(wěn)增長政策很難給鋼鐵需求帶來實(shí)質(zhì)性的支撐。
　　近期，部分鋼企打響“價格保衛(wèi)戰(zhàn)”，成為媒體熱炒的話題，這或許對鋼市有一定支撐作用，但難以從根本上改變供求“積怨”已深的市場格局。如上所述，由于成本高企，賠本賺吆喝的鋼企不得已開始聯(lián)合限價，期望通過挺價來渡過市場難關(guān)。據(jù)了解，限價政策出臺之后，現(xiàn)貨市場漲跌互現(xiàn)，部分商家被動拉漲。如廣州市場螺紋鋼價格由于鋼廠限價暫時穩(wěn)定在2420元/噸(過磅)。但在成交方面，整體出貨一般，高價資源成交受阻，而低價資源成交一般。就目前的情況來看，面對鋼市整體疲軟的局面，限價政策成效有限。
　　因此，從供需的角度看，當(dāng)穩(wěn)定的高位供給遇到穩(wěn)步下滑的需求，后期“消化不良”的鋼市依然面臨很大的下跌壓力。
　　成本支撐作用或逐漸顯現(xiàn)
　　在需求低迷的背景下，成本成為支撐鋼價的重要因素。
　　以螺紋鋼為例，按照長流程轉(zhuǎn)爐煉鋼來計算，當(dāng)下普氏指數(shù)62%品味的澳大利亞粉礦價格是65.75美元/噸，由此粗略計算出的鐵水成本約為1300元/噸，再加上電費(fèi)、人工成本、輔料、軋制等成本，粗略估算出含稅之后螺紋鋼的成本仍高于2000元/噸。
　　而當(dāng)前鋼市螺紋鋼主流品種價格已經(jīng)非常接近成本，甚至低于成本價格銷售，部分鋼企已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。隨著虧損范圍的增大，鋼企必然會進(jìn)行相關(guān)的檢修和減產(chǎn)來維持市場的穩(wěn)定。
　　因此，從成本角度來看，后期或逐漸對鋼價形成支撐，相對而言，這或許是唯一的利好。
　　但是，就目前的市場來說，礦價能否再維持堅挺還很難說。
　　礦價的這波漲勢主要源于供給的暫時下降和預(yù)期底線的提升，最明顯的表現(xiàn)是港口庫存連續(xù)8周下滑。但鐵礦石供需失衡的狀態(tài)并未發(fā)生根本性變化，國外四大礦山擴(kuò)產(chǎn)的計劃仍在推進(jìn)，因此，在供給上只會出現(xiàn)階段性下降，長期增長的趨勢并未改變。隨著6月底國外礦山發(fā)貨量的集中到港，港口庫存由降轉(zhuǎn)升并非難事，再配合淡季國內(nèi)鋼廠季節(jié)性產(chǎn)量下滑，鐵礦石價格轉(zhuǎn)入下滑通道已為期不遠(yuǎn)，屆時鋼價也會受此拖累進(jìn)一步下跌。
　　綜上所述，不難看出，盡管投資對拉動需求預(yù)期較好，但短期鋼市基本面仍比較脆弱，時逢6月~8月份的需求淡季，鋼材消費(fèi)很難有實(shí)質(zhì)性增長。因此，短期內(nèi)鋼價仍然難以擺脫下跌的命運(yùn)。特別是目前一些鋼廠正面臨年中還款壓力，為爭取下半年新增貸款額度，不排除鋼廠在生產(chǎn)虧損的情況下繼續(xù)“死扛”。
　　因此，預(yù)計短期產(chǎn)量還很難降下來，供需形勢有進(jìn)一步惡化的可能。除非有重大利好出現(xiàn)，否則鋼市很難迎來反彈。但是，考慮到當(dāng)前鋼企虧損嚴(yán)重，鋼價下跌空間同樣有限，漲跌皆難的震蕩行情將成為常態(tài)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。