煤價回暖不足喜 產(chǎn)業(yè)整合待破題

環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)是煤價走向的風(fēng)向標。近期，這一指數(shù)每噸上漲3元，保持每噸418元，今年以來首次實現(xiàn)連續(xù)多周上漲。對于這兩年“跌跌不休”的煤價來說，似乎已出現(xiàn)觸底反彈跡象。正因如此，煤炭市場信心有所提振。

　　但應(yīng)注意的是，此次小幅反彈主因是6月初大型煤企試探性漲價所致。目前，煤炭需求并未明顯回暖，市場仍然供大于求，價格僅是企穩(wěn)而已。下一步，煤炭行業(yè)發(fā)展仍有賴于經(jīng)濟形勢支撐和行業(yè)整合加快。

　　曾經(jīng)黃金十年

　　如今大不如前

　　在中國經(jīng)濟增速較快的本世紀之初，煤炭行業(yè)經(jīng)歷了風(fēng)生水起的“黃金十年”。在市場高點的時候，5500大卡的動力煤曾上探至每噸1100元左右。而如今，往日風(fēng)光難再，煤價已跌至9年來的低水平。

　　與之前的“財大氣粗”相比，煤企也步入艱難時刻。中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，全國重點煤炭企業(yè)已有80%以上虧損。今年1至5月，全國原煤產(chǎn)量14.6億噸，同比減少9321萬噸，下降6%；全國煤炭銷量為13.2億噸，同比減少1.27億噸，下降8.8%。

　　與此同時，全社會煤炭庫存持續(xù)40多個月超過3億噸，黑、吉、遼、冀、魯、皖等省份煤炭行業(yè)整體虧損。內(nèi)蒙古最大的煤炭企業(yè)伊泰煤炭曾被認為是煤炭企業(yè)中生產(chǎn)成本最低的，今年也開始陷入虧損。全國最大的煤炭企業(yè)神華集團尚有盈利，則主要是因其向全產(chǎn)業(yè)鏈拓展，擁有鐵路和下游電廠。

　　煤炭行業(yè)之所以陷入困境，業(yè)內(nèi)外已初步達成共識，主要原因即供需失調(diào)。在煤炭行業(yè)向好的一段時期內(nèi)，各地煤企大干快上，紛紛擴大產(chǎn)能。當(dāng)國內(nèi)外經(jīng)濟下行壓力加大時，下游電廠、房地產(chǎn)和鋼鐵行業(yè)等用煤大戶需求減少，煤炭行業(yè)就不可避免地陷入了供大于求的尷尬境地。

　　與此同時，能源供應(yīng)和消費結(jié)構(gòu)的多元化已是大勢所趨，更為環(huán)保和清潔的能源受到重視。近些年來，我國風(fēng)電、太陽能、核電等更為清潔的能源占比不斷加大，高含碳的煤炭占比則逐步壓縮。

　　在需求壓縮的同時，煤炭產(chǎn)能卻仍然居高不下，產(chǎn)能過剩成為導(dǎo)致行業(yè)進入困境的癥結(jié)所在。2015年，我國煤炭產(chǎn)能在40億噸左右，在建產(chǎn)能也有11億噸左右。雖幾經(jīng)限產(chǎn)保價，煤炭行業(yè)卻仿佛進入了一個怪圈。曾浩表示，“為保證資金鏈不斷，一些煤企虧本也得繼續(xù)生產(chǎn)，同時采取降價促銷的方式，這又加劇了產(chǎn)能過剩。”

　　在國際煤炭市場不景氣的情況下，進口煤也對煤炭價格造成較大沖擊。分析人士稱，澳大利亞是我國最大的煤炭進口國，因油價下跌，澳大利亞煤炭漂洋過海來到中國的運費和中國從北方港口運到南方的運費相差不大，對煤市有一定沖擊。中澳自貿(mào)區(qū)協(xié)定近期達成，澳大利亞進口煤炭將逐步享受零關(guān)稅政策，對煤炭市場可能造成新的沖擊。

　　救市政策頻頻

　　整合有望推進

　　為了扶持煤炭行業(yè)健康發(fā)展，去年下半年以來，我國陸續(xù)出臺了不少針對煤炭行業(yè)“限產(chǎn)能、緊進口、控產(chǎn)量、減負擔(dān)”的政策，包括從控產(chǎn)、限產(chǎn)到力推長期協(xié)作合同，從逐步推動資源稅改革到對進口煤恢復(fù)關(guān)稅等。日前，國家發(fā)改委、國家能源局、煤礦安監(jiān)局又下發(fā)了《關(guān)于落實違法違規(guī)煤礦煤炭相關(guān)治理措施的通知》，旨在制止煤礦違法違規(guī)生產(chǎn)，促進市場供需平衡和煤炭行業(yè)脫困。

　　業(yè)界分析認為，雖然有關(guān)部門的限產(chǎn)令不斷，但在行業(yè)競爭比較充分的情況下，限產(chǎn)保價僅是一時之策，且在實際操作中難于執(zhí)行到位，很難防止有些企業(yè)怕因此丟掉市場而私下多產(chǎn)的情況發(fā)生，陷入“囚徒困境”之中。

　　雖然經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級導(dǎo)致煤炭需求減少，但應(yīng)該注意到的是，煤炭在較長時間內(nèi)仍將是中國的主體能源，煤炭產(chǎn)業(yè)仍是支持經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。不少業(yè)內(nèi)人士認為，煤炭行業(yè)未來健康發(fā)展還有賴于產(chǎn)業(yè)整合提速，這將是行業(yè)做大做強，提高競爭力的重要手段。

　　按國家能源局此前公布的計劃，2015年要淘汰煤炭行業(yè)落后產(chǎn)能7779萬噸、煤礦1254座。分析師表示，在目前的行業(yè)背景下，整合是產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展的大勢所趨，從中央到地方都備受關(guān)注。而且，因煤炭行業(yè)走低很大程度是需求所致，下一步的經(jīng)濟走勢是行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。

　　發(fā)電量是經(jīng)濟運行的晴雨表。國家能源局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月全社會用電量同比增長1.6%，在新年伊始連續(xù)下行之后，該指標近兩月連續(xù)回升，比4月微漲0.3個百分點。

　　可見，穩(wěn)增長措施已經(jīng)初見成效，經(jīng)濟走勢壓力雖仍然較大，但已經(jīng)初現(xiàn)底部特征，如下半年這一特征得到進一步確認，對煤炭行業(yè)需求提升也會有較大促進。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。