市場暴跌 全球經(jīng)濟復(fù)蘇沒底氣

當(dāng)中國仍沉浸在農(nóng)歷新年喜慶氣氛之際，全球金融市場再度遭遇劇烈震蕩。從美國到歐洲再到亞洲，股票市場集體暴跌；原油價格跌破每桶30美元；作為避險資產(chǎn)的黃金價格創(chuàng)下近8個月來新高……

　　市場暴跌凸顯本輪全球經(jīng)濟復(fù)蘇信心不足，脆弱性和不確定性加劇，這也給全球政策制定者帶來更大考驗。

　　【市場動蕩席卷美歐日】

　　全球股市還未從2016年年初的一輪齊跌格局中緩和過來，便再度集體陷入暴跌態(tài)勢。最新這波金融動蕩自8日起從美國傳導(dǎo)至歐洲，隨后又在9日登陸亞洲市場。

　　由于全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，而原油供大于求格局并未改變，8日紐約原油期貨價格收報每桶29.69美元，跌幅達3.88%。油價再度跌破30美元關(guān)口，令市場避險情緒陡然高漲。8日紐約股市收盤時，美股道瓊斯指數(shù)下跌1.10%，標普500指數(shù)下跌1.42%，納斯達克綜合指數(shù)下跌1.82%。

　　8日歐洲市場開盤之后，市場憂慮情緒繼續(xù)發(fā)酵。市場擔(dān)心去年虧損額高達68億歐元的德意志銀行可能喪失償債能力，該銀行股價當(dāng)天暴跌9.5%。德意志銀行隨后發(fā)表聲明，強調(diào)擁有足夠流動性償付債務(wù)，但這種罕見的舉動并未打消市場疑慮。

　　當(dāng)天，泛歐績優(yōu)300指數(shù)(FTSEurofirst)暴跌3.4%，創(chuàng)下2013年以來新低，其中銀行板塊跌幅更是高達6%。8日收盤時，德國DAX指數(shù)重挫3.30%，創(chuàng)下近15個月新低，英國《金融時報》100指數(shù)和法國CAC指數(shù)也分別大跌2.71%和3.2%。

　　9日亞洲市場方面，中國大陸、香港和韓國股市仍處于春節(jié)休市期間，日本股市淪為重災(zāi)區(qū)。東京股市日經(jīng)股指當(dāng)天低開低走，到午盤時跌幅已達4.92%，全天跌幅高達5.40%。

　　澳大利亞悉尼股市當(dāng)天下跌2.7%，創(chuàng)下兩年多來收盤新低；新西蘭惠靈頓股市當(dāng)天也下跌1.4%。

　　【投資者恐慌情緒高漲】

　　日本大和證券有限公司高級策略師高橋拓也表示，9日東京股市大跌體現(xiàn)了投資者對美國經(jīng)濟走勢的擔(dān)憂，而全球股票拋售潮更凸顯投資者的風(fēng)險偏好情緒已發(fā)生巨大變化。

　　簡單來說，這種變化意味著投資者變得更為保守，賣出高風(fēng)險的股票等資產(chǎn)，買入低風(fēng)險的黃金等避險資產(chǎn)。8日，紐約商品交易所黃金期貨價格暴漲40.2美元，收于每盎司1197.9美元，漲幅達3.47%。這一價格創(chuàng)下去年6月19日以來最高收盤價，而近3.5%的漲幅也是2014年12月1日以來的最高單日漲幅。

　　而在9日的東京市場，投資者避險情緒繼續(xù)“高歌猛進”。傳統(tǒng)的避險貨幣日元遭到追捧，自2014年11月以來首次突破1美元兌115日元關(guān)口。而就在一周以前，美元對日元價格仍在1比121區(qū)間。從全球金融危機的歷史經(jīng)驗來看，日元快速升值往往是危機前兆。

　　除了日元之外，當(dāng)天新發(fā)行的日本10年期國債也受到市場追捧，并直接導(dǎo)致日本長期國債第一次出現(xiàn)-0.010%的收益率。這也令日本成為七國集團(G7)中第一個出現(xiàn)長期國債負收益率的國家。

　　長期國債負利率意味著，投資者在買入這種債券后將非但沒有收益，還需要支付費用。這也意味著，投資者寧可虧錢也不愿投資股票等風(fēng)險資產(chǎn)。日本三菱UFJ資產(chǎn)管理公司首席投資官下村英夫(音)說：“這就像是一場恐慌。”他認為，投資者在恐懼心理推動下夸大了避險行為。

　　進入2016年以來，全球市場持續(xù)動蕩，根本原因在于本輪全球經(jīng)濟復(fù)蘇的不穩(wěn)定和不確定性增強。距離2008年國際金融危機爆發(fā)已過去7年多，但世界經(jīng)濟仍未擺脫危機陰影。而2015年更是全球經(jīng)濟自進入復(fù)蘇通道以來增長最慢的一年。

　　美國花旗銀行在最新一份研究報告中說：“市場擔(dān)憂情緒正在發(fā)生改變，此前更多擔(dān)心新興市場‘硬著陸’和油價暴跌，如今則開始更多擔(dān)心發(fā)達國家經(jīng)濟減速，以及全球央行再次提高資產(chǎn)價格的能力。”

　　2015年，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)濟增速連續(xù)第5年出現(xiàn)下滑，中國經(jīng)濟也正經(jīng)歷減速換擋的關(guān)鍵期。雖然美國經(jīng)濟此前復(fù)蘇勢頭良好，但今年以來也疲態(tài)明顯。紐約聯(lián)邦儲備銀行行長威廉·達德利近日表示，美國經(jīng)濟面臨油氣行業(yè)投資減弱、美元升值、出口受阻等一系列下行風(fēng)險。他預(yù)計，今年美國經(jīng)濟增速有可能僅稍高于2%。

　　“市場對風(fēng)險資產(chǎn)的需求極度低迷，從價格動向來看，市場可能正在認輸，”澳新銀行高級經(jīng)濟學(xué)家喬·馬斯特斯認為。

　　全球市場低迷，令美聯(lián)儲的最新表態(tài)更受關(guān)注。本周，美聯(lián)儲主席耶倫將在美國國會就貨幣政策發(fā)表半年度講話。分析人士普遍認為，耶倫過于樂觀和過于悲觀的表態(tài)都有可能引發(fā)市場負面反應(yīng)。馬斯特斯說：“她需要樂觀但又不顯得像鷹派，謹慎而又不至于太過悲觀。”

　　對于正在休市的亞洲其他地區(qū)市場來說，未來幾天的情況將變得撲朔迷離。英國IG集團分析師克里斯·韋斯頓認為，如果全球市場的避險情緒沒有改善，這兩天休市的亞洲市場在節(jié)后可能出現(xiàn)補跌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。