低點反彈逾60% BDI創(chuàng)年內(nèi)新高

近期，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）走勢較強。7月8日，BDI指數(shù)為840點，較上一交易日增加35點或4.35%，并創(chuàng)下年內(nèi)新高。BDI衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運輸費用。今年2月以來，BDI指數(shù)總體處于上行趨勢，據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，從2月18日的階段低位509點開始，BDI漲幅已經(jīng)超過60%。

　　寶城期貨金融研究所所長助理程小勇在接受記者采訪時表示，7月份BDI指數(shù)大幅反彈，可能與中國對干散貨進口回升有關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，港口鐵礦石庫存在7月份明顯回升，7月3日當(dāng)周全國主要港口進口鐵礦石庫存較6月底增加了306萬噸，這是4月17日以來首次增加。另外，5月上游行業(yè)營業(yè)收入增速出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，中游和下游行業(yè)利潤率改善，這可能刺激部分原材料補庫。

　　興證期貨研究員林惠也指出，近期，BDI指數(shù)較前期的低點反彈了60%左右，主要原因在于：糧食需求的增加、南美地區(qū)物流旺季來臨；加之鐵礦石的運輸量有一定的回升，這從鐵礦石的發(fā)貨量可以窺見一斑；再者船運市場的運力供應(yīng)量有所減少。BDI指數(shù)在這三個利好的共同帶動下，逐漸開始走強。

　　TheSteelIndex公布的數(shù)據(jù)顯示，周三發(fā)往中國天津港的現(xiàn)貨鐵礦石報價下滑11.3%，至每噸44.10美元，這是自2008年SteelIndex公司開始公布該現(xiàn)貨鐵礦石指數(shù)以來的最低水平。按照高盛的數(shù)據(jù)，該價格為自2005年以來的最水平。

　　CommodoreResearch研究數(shù)據(jù)也表明，中國鐵礦石的運輸租約在5月中旬達到本年度以來的最高值，其中大部分來自于澳大利亞貿(mào)易商，不過巴西市場的運輸需求同樣達到了今年最高水平。自那時以來，隨著越來越多來自巴西和澳大利亞的貨運交易進入市場，好望角型散貨船盈利水平開始有所好轉(zhuǎn)。在5月中旬之后接下來的幾周里，來自巴西的市場運輸活動需求上升了45%。

　　BDI素來有全球商品貿(mào)易市場的“風(fēng)向標(biāo)”之稱，一般而言，BDI指數(shù)的大幅上漲預(yù)示著大宗商品市場可能會迎來新的上漲機會。昨日，國內(nèi)市場商品期貨普遍上漲，化工品、鐵礦石、有色金屬等品種表現(xiàn)強勢，多個品種盤中更是觸及漲停板。

　　程小勇表示，近期BDI走強，這在很大程度上意味著國內(nèi)進口補庫動作出現(xiàn)改善，去庫存的速度在減緩，這可能意味著實體經(jīng)濟進一步下行壓力減緩，從這一角度來看，短期商品期貨的走勢不會進一步惡化。

　　“對于后市BDI走勢，我認為只是短期的反彈，長周期來看，中國經(jīng)濟下行趨勢還會持續(xù)，階段性進口補庫只是短期行為，后市經(jīng)濟活動再度降溫的可能性較大，因此商品市場跌勢放緩，但并不意味著會出現(xiàn)持續(xù)的強勢反彈。”程小勇說。

　　林惠表示，當(dāng)前國內(nèi)鋼企利潤縮減，當(dāng)鋼企無法繼續(xù)通過增產(chǎn)攤薄成本時，后期對鐵礦石的需求勢必將有所下滑，因此，BDI的上漲勢頭并沒有堅實的基礎(chǔ)。后期，BDI是否會出現(xiàn)如煤炭運費綜合指數(shù)CBCFI一樣“漲得快、跌得更快”的局面，仍有待觀察。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。