鐵礦石回補缺口阻力重重

最近，鐵礦石期貨連創(chuàng)上市以來新低，在連續(xù)三個跌停板后，跟隨其他商品展開絕地反擊，一度漲停，但受基本面疲軟壓制，未能成功回補跳空缺口，后期有望陷入窄幅振蕩格局。

　　下游鋼市進入需求淡季

　　夏季是傳統(tǒng)的鋼材需求淡季。高溫多雨令建筑工地施工速度減緩，螺紋鋼等建材產(chǎn)品需求量明顯下降?，F(xiàn)貨鋼材價格持續(xù)陰跌，而前期鐵礦石價格比較堅挺，這導(dǎo)致到了7月上旬超過九成的鋼廠陷入虧損，鋼廠檢修和減產(chǎn)日益增多。

　　截至7月10日，調(diào)查的163家鋼廠中，有63家鋼廠高爐檢修，較6月中旬增加18家；高爐開工率為81.77%，較6月中旬下降3.9%；只有3.68%鋼廠盈利，較6月中旬減少17個百分點。

　　鋼廠檢修增多，一方面意味著現(xiàn)貨鋼材供應(yīng)減少，近兩日螺紋鋼現(xiàn)貨價格已經(jīng)全面止跌，另一方面則意味著鋼廠對鐵礦石的需求將縮減，利空鐵礦石價格。

　　進口量反彈，庫存攀升

　　隨著澳洲和巴西的一些港口設(shè)施維修結(jié)束，國外鐵礦石發(fā)貨量開始回升。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年6月中國共進口7496萬噸鐵礦石，較前一個月增加409萬噸，環(huán)比增幅5.8%。截至7月10日，全國41個主要港口鐵礦石庫存總量為8201萬噸，連續(xù)兩周反彈，較6月底增加4.2%。澳洲發(fā)貨量短期已創(chuàng)新高，而巴西的鐵礦石發(fā)貨量將增加，這將導(dǎo)致國內(nèi)港口的鐵礦石庫存量繼續(xù)攀升。

　　受基本面轉(zhuǎn)弱和鐵礦石期貨連續(xù)跌停沖擊，現(xiàn)貨鐵礦石價格也大幅下挫。相關(guān)62%鐵礦石價格指數(shù)從6月中旬起便一直緩步下跌，7月8日跌至44.5美元/噸。如果與年度基準(zhǔn)價格相比，該價格已經(jīng)創(chuàng)下10年來最低價格。7月9日，在商品市場大漲的帶動下，相關(guān)62%鐵礦石價格指數(shù)反彈至48.75美元/噸。

　　短期或陷入弱勢振蕩格局

　　從宏觀方面來看，6月國內(nèi)PPI環(huán)比下降0.4%，同比下降4.8%，兩者均加速下行，顯示目前工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營形勢依然不佳。

　　從基本面來看，隨著鋼廠檢修增多和港口鐵礦石庫存繼續(xù)反彈，后期鐵礦石供過于求的局面恐將進一步加重。預(yù)計后期鐵礦石現(xiàn)貨將繼續(xù)維持在50美元/噸附近的較低水平，短期難再回到60美元/噸上方。

　　但經(jīng)過暴跌后，現(xiàn)貨鋼材鐵礦石價格均已降至極低水平，期貨價格也在創(chuàng)新低后暫時見底，獲得一定反彈空間。鐵礦石1509合約難以回補多個缺口，短期上下空間均不大，有望繼續(xù)低位窄幅振蕩運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。