煤企生存壓力大 霍煤集團(tuán)成首家被重組大型煤企

分析師認(rèn)為，如果煤價(jià)繼續(xù)創(chuàng)新低，煤企虧損擴(kuò)大，不排除部分中大型煤企也會(huì)面臨資金鏈斷裂和被整合的局面

　　近日，內(nèi)蒙古礦業(yè)集團(tuán)將通過(guò)受讓通遼市政府無(wú)償劃轉(zhuǎn)股權(quán)和增資的方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)霍煤集團(tuán)的絕對(duì)控股。

　　這是內(nèi)蒙古地區(qū)首例國(guó)企之間的重組，也是首家大型煤企被重組。

　　值得注意的是，前不久，內(nèi)蒙古拉開了推動(dòng)煤炭企業(yè)重組的序幕，但主要是小型煤企和電企之間的上下游整合。

　　分析師認(rèn)為，減產(chǎn)產(chǎn)能的反彈和在建煤礦新增產(chǎn)能意味著煤價(jià)未來(lái)仍有下降的壓力，后面如果煤價(jià)繼續(xù)創(chuàng)新低，煤企虧損擴(kuò)大，不排除部分中大型煤企也會(huì)面臨資金鏈斷裂和被整合的局面。

　　霍煤集團(tuán)被重組

　　內(nèi)蒙古礦業(yè)集團(tuán)成大股東

　　7月21日，《證券日?qǐng)?bào)》刊發(fā)的《內(nèi)蒙古拉開煤炭上下游重組序幕僅關(guān)停小煤礦恐仍難救煤市》一文稱，產(chǎn)煤大省內(nèi)蒙古為化解煤炭產(chǎn)能過(guò)剩，推動(dòng)煤炭上下游企業(yè)重組拉開序幕。

　　就在同一天，《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，通遼市政府、內(nèi)蒙古礦業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司合作重組霍林河煤業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱霍煤集團(tuán)）簽約儀式在通遼舉行。

　　作為霍煤集團(tuán)本次重組的新增股東，內(nèi)蒙古礦業(yè)集團(tuán)將通過(guò)受讓通遼市政府無(wú)償劃轉(zhuǎn)股權(quán)和增資的方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)霍煤集團(tuán)的絕對(duì)控股。重組后的霍煤集團(tuán)將依法調(diào)整股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層。

　　據(jù)了解，內(nèi)蒙古礦業(yè)集團(tuán)是以礦產(chǎn)資源勘察與開發(fā)為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，集探、采、選、冶、加五位于一體的自治區(qū)直屬大型國(guó)有資源企業(yè)，也是自治區(qū)礦業(yè)資源產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)和礦業(yè)權(quán)整合主體及礦業(yè)資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。霍煤集團(tuán)是通遼市骨干國(guó)有企業(yè)，現(xiàn)已具備發(fā)展煤—電—鋁和煤—煤化工循環(huán)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的基礎(chǔ)和條件，是通遼市煤炭及深加工項(xiàng)目對(duì)外合作開發(fā)的平臺(tái)。

　　此次重組成功，將實(shí)現(xiàn)以內(nèi)蒙古礦業(yè)集團(tuán)的增量激活霍煤集團(tuán)存量的“雙贏”目標(biāo)，進(jìn)一步優(yōu)化霍煤集團(tuán)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加公司資本金，提高資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)發(fā)展后勁。

　　分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，兩家國(guó)有企業(yè)兼并重組，符合大環(huán)境的趨勢(shì)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，未來(lái)煤炭行業(yè)將有更多的兼并整合出現(xiàn)。

　　需要一提的是，霍煤集團(tuán)還擁有上市公司露天煤業(yè)6.43%的股權(quán)。

　　露天煤業(yè)日前發(fā)布的公告顯示，依據(jù)目前煤炭市場(chǎng)的銷售形勢(shì)，公司預(yù)計(jì)2015年度煤炭銷售噸煤綜合售價(jià)為108.37元/噸(不含稅)，較5月27日公司《重大經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化公告》中預(yù)計(jì)的2015年度煤炭銷售噸煤綜合售價(jià)110.13元/噸(不含稅)，下降1.76元/噸(不含稅)，下降1.6%。

　　根據(jù)公司財(cái)務(wù)部門預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)將使公司2015年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)減少6700萬(wàn)元左右。

　　昨日，截至收盤，露天煤業(yè)收于13.9元/股，大漲7.25%。

　　值得注意的是，霍煤集團(tuán)自2012年開始債務(wù)壓力就不斷增加。

　　鵬元還指出，2013年以來(lái)，受行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響，霍煤集團(tuán)鋁合金圓鑄錠產(chǎn)品、車輪產(chǎn)品和鋁扁錠產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)水平出現(xiàn)不同程度的下滑，隨著參股公司蒙東能源和露天煤業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的下滑，公司投資收益下滑幅度較大，公司負(fù)債規(guī)模有所增加，有息負(fù)債規(guī)模較大，存在一定的債務(wù)壓力。鵬元維持公司主體長(zhǎng)期信用等級(jí)AA，將本期債券品種1信用等級(jí)由AA+下調(diào)為AA，本期債券品種2信用等級(jí)維持為AA，評(píng)級(jí)展望調(diào)整為負(fù)面。

　　分析人士指出，這也是霍煤集團(tuán)被整合重組的主要原因之一。

　　煤價(jià)下行承壓

　　中大型煤企也面臨整合

　　值得注意的是，內(nèi)蒙古煤炭行業(yè)重組整合的信號(hào)在前不久就已經(jīng)發(fā)出。

　　6月4日，內(nèi)蒙古發(fā)布《關(guān)于支持煤炭轉(zhuǎn)化企業(yè)與煤炭生產(chǎn)企業(yè)重組有關(guān)事宜的通知》（以下簡(jiǎn)稱通知）。在這份通知中，內(nèi)蒙古提出，為有效化解煤炭產(chǎn)能過(guò)剩，推動(dòng)煤電、煤化重組并購(gòu)，構(gòu)建內(nèi)蒙古煤電化整體優(yōu)勢(shì)，將全力支持煤炭上下游企業(yè)重組。

　　前不久，內(nèi)蒙古自治區(qū)煤炭工業(yè)局在錫林浩特市召開的煤炭轉(zhuǎn)化企業(yè)與煤炭生產(chǎn)企業(yè)重組座談會(huì)上，有多家煤電企業(yè)達(dá)成合作。

　　需要一提的是，今年以來(lái)，盡管煤炭行業(yè)不斷控制產(chǎn)能，但由于需求不足，煤炭市場(chǎng)仍舊處于水生火熱之中。

　　中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年1月份-6月份，全國(guó)煤炭產(chǎn)量為17.25萬(wàn)噸，同比減少13788萬(wàn)噸，下降7.4%；煤炭銷量為16.22萬(wàn)噸，同比減少14226萬(wàn)噸，下降8.06%。盡管產(chǎn)量得到有效控制，但是需求依然低迷，導(dǎo)致煤價(jià)下跌，庫(kù)存上升。

　　根據(jù)中金公司的研究報(bào)告，在國(guó)內(nèi)主要煤礦基地陜西北部榆林和內(nèi)蒙古鄂爾多斯較多煤礦都處于虧損狀態(tài)，大部分規(guī)模較小的礦井已經(jīng)關(guān)閉或停產(chǎn)(比如伊金霍洛旗有超過(guò)60座煤礦，但目前僅十幾座在產(chǎn))。此外，伊泰是內(nèi)蒙古生產(chǎn)成本最低的企業(yè)，但該公司也計(jì)劃今年減產(chǎn)1000萬(wàn)噸(去年產(chǎn)量4320萬(wàn)噸)。

　　中金公司認(rèn)為，短期內(nèi)煤價(jià)下行空間有限，因?yàn)榇蟛糠指叱杀久旱V已經(jīng)減產(chǎn)。但是長(zhǎng)期而言，減產(chǎn)(冬眠)產(chǎn)能的反彈和在建煤礦新增產(chǎn)能意味著煤價(jià)未來(lái)仍有下降的壓力，從而推動(dòng)煤炭行業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性整合。

　　分析師還表示，在煤炭行業(yè)持續(xù)不景氣的情況下，一些實(shí)力較弱的煤企會(huì)被逐漸的兼并整合。經(jīng)過(guò)這一波行情的洗禮，以后能留下來(lái)的都是有實(shí)力的企業(yè)。剛開始可能是小煤企，后面如果煤價(jià)繼續(xù)創(chuàng)新低，煤企虧損擴(kuò)大，不排除部分中大型煤企也會(huì)面臨資金鏈斷裂和被整合的局面。

　　擬仍在于其轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。