海爾整合GE家電：志在必得的背后

2016年1月15日，海爾對(duì)外宣布，由海爾控股41%的青島海爾股份有限公司(SH600690，以下簡(jiǎn)稱青島海爾)將整合通用電氣的家電業(yè)務(wù)(以下簡(jiǎn)稱GE家電)，通用電氣將從海爾獲得54億美元的現(xiàn)金對(duì)價(jià)。此時(shí)，離GE宣布終止伊萊克斯并購(gòu)GE家電業(yè)務(wù)不過(guò)40多天時(shí)間。54億美元的交易額，在40余天即達(dá)成合作，這顯示出海爾整合GE家電志在必得的決心。

當(dāng)然，40余天達(dá)成合作，如此神速的基礎(chǔ)是，所有合作操作都是以原有的與伊萊克斯達(dá)成的并購(gòu)條款基礎(chǔ)上進(jìn)行的。唯一變化的是并購(gòu)價(jià)格——伊萊克斯的并購(gòu)價(jià)是以GE家電2014年的贏利情況為基礎(chǔ)計(jì)算，而海爾的并購(gòu)價(jià)格是以GE家電2015年的贏利情況為基礎(chǔ)計(jì)算。據(jù)知情人士透露，得益于GE在2012年為GE家電業(yè)務(wù)投資10億美元做研發(fā)，加上大宗原材料的下降，2015年，GE家電業(yè)務(wù)的利潤(rùn)得以大幅提升。

這當(dāng)然只是操作層面的原因，實(shí)際上，志在必得的決心后面，是GE家電業(yè)務(wù)對(duì)海爾的重要性。我們看到，海爾一直致力于成為全球領(lǐng)先的家電品牌，那么，北美是海爾必須攻克的市場(chǎng)。公開(kāi)資料顯示，GE家電在美國(guó)5個(gè)州擁有9家工廠，并擁有世界一流的物流和分銷能力以及美國(guó)市場(chǎng)強(qiáng)大的零售網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。該公司擁有約12000名員工，其中96%在美國(guó)。毫無(wú)疑問(wèn)，這次整合GE家電是海爾擴(kuò)大其在美業(yè)務(wù)的一項(xiàng)重要投資，將使海爾在西方市場(chǎng)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提速。此外，我們還應(yīng)該看到，GE家電業(yè)務(wù)中，有三分之一是廚房電器業(yè)務(wù)，這無(wú)疑能夠與海爾以大家電品類為主的業(yè)務(wù)現(xiàn)狀形成攜同和互補(bǔ)。正如青島海爾股份有限公司董事長(zhǎng)梁海山所說(shuō)：“此次聯(lián)盟將給雙方帶來(lái)很多共贏。青島海爾和GE家電業(yè)務(wù)在品牌、市場(chǎng)、產(chǎn)品創(chuàng)新、供應(yīng)鏈和質(zhì)量管理領(lǐng)域高度互補(bǔ)。雙方的合作將進(jìn)一步提升海爾和GE的品牌。”

將GE家電收入麾下，給海爾成為全球領(lǐng)先的家電品牌提供了強(qiáng)有力的支撐。如果做好協(xié)同，此項(xiàng)收購(gòu)將如一聲“芝麻開(kāi)門(mén)”，為海爾呈現(xiàn)完全不同的未來(lái)。

當(dāng)然，我們還應(yīng)該注意到，與GE的合作，海爾對(duì)標(biāo)的絕對(duì)不僅僅是家電業(yè)務(wù)。在海爾對(duì)外宣布的新聞稿中，有這樣一段文字：“海爾集團(tuán)與通用電氣(紐交所：GE)將在全球范圍內(nèi)合作，共同在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、先進(jìn)制造領(lǐng)域提升雙方企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。”這里提到的“全球范圍內(nèi)的合作”內(nèi)容，全部是家電以外的合作。未來(lái)，海爾與GE攜手，會(huì)開(kāi)創(chuàng)怎樣的格局?我們有無(wú)限想象的空間。

但是，正如知情人士所說(shuō)：“并購(gòu)本身沒(méi)有那么復(fù)雜，如何做好才是真正的挑戰(zhàn)。”在這點(diǎn)上，我們也應(yīng)該看到，海爾是中國(guó)最具海外并購(gòu)能力的企業(yè)之一。之前并購(gòu)日本的三洋和新西蘭的斐雪派克，都為海爾積累了大量的海外并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)。而據(jù)了解，這也正是GE肯于把家電業(yè)務(wù)“嫁給”海爾的重要原因之一。據(jù)知情人士透露，海爾早已著手研究并購(gòu)以后的協(xié)同方案。雙方對(duì)外發(fā)布的新聞中明確：“GE家電總部仍將保留在美國(guó)肯塔基州的路易斯維爾，并繼續(xù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。”據(jù)了解，GE家電現(xiàn)在擁有管理人員110多名，其中包括1名韓國(guó)人和2名中國(guó)人，這個(gè)管理團(tuán)隊(duì)將繼續(xù)引領(lǐng)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方向和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。

“中國(guó)家電業(yè)發(fā)展到今天，‘海外并購(gòu)’正在成為中國(guó)家電企業(yè)不可回避要面對(duì)的問(wèn)題和向前向上發(fā)展的必由之路。我們贊賞、支持海爾這樣的海外并購(gòu)舉動(dòng)，它不但為企業(yè)自身更好、更快、更強(qiáng)地發(fā)展提供了更多可能性，也為整個(gè)中國(guó)家電業(yè)做出了示范和榜樣。”中國(guó)家用電器協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)姜風(fēng)說(shuō)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。