投資削減國(guó)際油價(jià)意外飆升風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際能源機(jī)構(gòu)(IEA)周一(2月22日)表示，盡管美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商目前面臨著“最大的打擊”，但是預(yù)計(jì)美國(guó)將引領(lǐng)世界石油產(chǎn)量增加直至2021年。

在年度中期石油報(bào)告中，IEA表示，盡管美國(guó)輕質(zhì)致密油(LTO)產(chǎn)量在價(jià)格較低環(huán)境下“正急劇下降”，國(guó)際原油市場(chǎng)于2017年將開(kāi)始出現(xiàn)再平衡，但不久之后，美國(guó)石油產(chǎn)量會(huì)再次出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

另一個(gè)增加產(chǎn)量的國(guó)家是伊朗，由于國(guó)際制裁被解除，伊朗的石油供應(yīng)已重回國(guó)際市場(chǎng)。

IEA預(yù)計(jì)，到2021年，美國(guó)和伊朗的石油增產(chǎn)量將分別占據(jù)OPEC和非OPEC國(guó)家石油產(chǎn)量增加的絕大部分。

IEA報(bào)告指出，國(guó)際油價(jià)在2017年至2021年間存在飆升的風(fēng)險(xiǎn)，由于對(duì)于石油產(chǎn)出“投資不足”，世界各地許多石油生產(chǎn)商正通過(guò)削減成本、關(guān)閉設(shè)備來(lái)尋求緩解油價(jià)低靡之痛。

石油價(jià)格從2014年6月每桶114美元的高點(diǎn)開(kāi)始下跌，一直跌至目前基準(zhǔn)布倫特原油33美元，美國(guó)西德克薩斯中質(zhì)原油30美元的價(jià)格水平。

供給和需求的失衡，過(guò)剩的原油庫(kù)存，以及伴隨著OPEC12個(gè)成員國(guó)為維持市場(chǎng)份額并向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手施壓而選擇不削減產(chǎn)量，使得國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌。

非OPEC石油生產(chǎn)商，例如美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商在收支平衡的邊緣苦苦掙扎，并通過(guò)大幅削減成本以及降低產(chǎn)量來(lái)艱難度日。

再平衡即將到來(lái)

國(guó)際能源機(jī)構(gòu)認(rèn)為，石油市場(chǎng)的供需再平衡正在到來(lái)，這也是國(guó)際原油市場(chǎng)即將迎來(lái)希望的象征。

IEA預(yù)測(cè)，國(guó)際原油供應(yīng)在2015年至2021年間，將增加410萬(wàn)桶/日，遠(yuǎn)低于2009年至2015年間的1100萬(wàn)桶/日總的增量水平。同時(shí)，全球石油需求到2021年將增加至10160萬(wàn)桶/日。

盡管美國(guó)石油產(chǎn)量在收縮，國(guó)際能源機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，美國(guó)石油產(chǎn)量到2021年底將恢復(fù)至“歷史高點(diǎn)”的1420萬(wàn)桶/日的水平，但是這會(huì)是在短期產(chǎn)量減少發(fā)生之后。

IEA預(yù)測(cè)，今年美國(guó)輕質(zhì)致密油產(chǎn)量下降了60萬(wàn)桶，而隨著石油價(jià)格的復(fù)蘇，2017年將會(huì)進(jìn)一步下降20萬(wàn)桶。與此同時(shí)，隨著產(chǎn)油效率的提高以及成本的降低，美國(guó)石油生產(chǎn)將恢復(fù)至攀升軌道上。

IEA預(yù)測(cè)，美國(guó)仍然是2017年至2021年該預(yù)測(cè)區(qū)間石油供應(yīng)增長(zhǎng)最大貢獻(xiàn)者，其供應(yīng)增量約占非OPEC產(chǎn)量?jī)粼隽康娜种?，而中東石油生產(chǎn)商伊朗將是OPEC產(chǎn)量增加的主導(dǎo)者。

石油供應(yīng)減少的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)表示，盡管美國(guó)石油產(chǎn)量前景較為積極，但是更廣泛的供應(yīng)下降，伴隨著全球石油產(chǎn)業(yè)的裁員，可能會(huì)導(dǎo)致未來(lái)的國(guó)際石油價(jià)格走勢(shì)難以預(yù)測(cè)。

IEA指出，為了應(yīng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩對(duì)石油價(jià)格所造成的壓力，石油產(chǎn)業(yè)上游投資逐漸衰竭，從而導(dǎo)致供應(yīng)增長(zhǎng)下降。IEA同時(shí)強(qiáng)調(diào)，全球石油勘探以及生產(chǎn)的資本支出在2016年將削減17%，而此前在2015年已經(jīng)削減24%。

IEA警告稱(chēng)，石油產(chǎn)業(yè)的投資削減對(duì)油價(jià)構(gòu)成“供應(yīng)安全風(fēng)險(xiǎn)”。

IEA報(bào)告同時(shí)指出，盡管一旦國(guó)際原油市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)再平衡，油價(jià)應(yīng)該逐步上升，但是至少在短期內(nèi)因資源的“可得性”，將會(huì)很容易并迅速限制油價(jià)漲幅。然而，報(bào)告同時(shí)指出，在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，油價(jià)存在因投資不足而出現(xiàn)飆升的風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)際能源機(jī)構(gòu)執(zhí)行干事FatihBirol表示，目前為應(yīng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題而削減石油行業(yè)投資的行為可能會(huì)再次困擾市場(chǎng)。

消費(fèi)者或許會(huì)因當(dāng)前充足的石油庫(kù)存以及低廉的石油價(jià)格而感到“自鳴得意”，但是他們應(yīng)該注意到一個(gè)不容忽視的事實(shí)：每當(dāng)石油產(chǎn)業(yè)削減投資之時(shí)，都會(huì)發(fā)現(xiàn)不久將來(lái)油價(jià)驚人飆升的概率上升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。