油氣資產(chǎn)拖累四季度巨虧 “大笨象”匯控艱難轉(zhuǎn)型

匯豐銀行亞太區(qū)行政總裁王冬勝此前在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道專訪時(shí)表示：“整體而言，匯豐廣東業(yè)務(wù)發(fā)展的中期目標(biāo)是，5年內(nèi)，憑借粵港經(jīng)貿(mào)合作優(yōu)勢(shì)，廣東業(yè)務(wù)規(guī)模形成的稅前利潤(rùn)由1億美元提升至10億美元，并成為進(jìn)一步提升內(nèi)地整體業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)點(diǎn)之一。”

“大笨象”匯豐銀行交出的成績(jī)單令市場(chǎng)失望。

2月22日，匯豐控股（00005.HK）發(fā)布2015年業(yè)績(jī)報(bào)告。截至去年年底，匯控的稅前利潤(rùn)同比上升僅1%至189億美元，凈利潤(rùn)則下跌1.2%至135.2億美元，遠(yuǎn)差于市場(chǎng)預(yù)期。

四季度業(yè)績(jī)“變臉”

報(bào)告顯示，拖累匯控全年業(yè)績(jī)的，主要是其第四季度錄得高達(dá)8.58億美元的虧損，創(chuàng)下了自2011年來(lái)的首次季度虧損，讓市場(chǎng)大跌眼鏡。此前，彭博統(tǒng)計(jì)分析師普遍預(yù)測(cè)其有19.5億美元的盈利。相比之下，2014年第四季的稅前盈利為17.31億美元，而去年第三季稅前盈利則為61億美元。

該行的財(cái)報(bào)顯示，匯控去年第四季度的收入錄得11.77億美元的虧損，而貸款減值及信貸風(fēng)險(xiǎn)撥備卻飆升1.6倍至16.44億美元，經(jīng)營(yíng)支出亦同比激增2.46倍至15.85億美元。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，匯控去年第四季度業(yè)績(jī)“變臉”或與油氣行業(yè)低迷相關(guān)。根據(jù)匯控年報(bào)顯示，去年石油及天然氣行業(yè)的直接風(fēng)險(xiǎn)敞口約為290億美元，按年減少15%或50億美元，其中，綜合生產(chǎn)商敞口達(dá)140億美元，服務(wù)企業(yè)、純生產(chǎn)商、基建公司的相關(guān)敞口分別為80億美元、50億美元、20億美元。同時(shí)，該組合去年錄得2%的減值，相關(guān)的貸款減值以及信貸風(fēng)險(xiǎn)撥備達(dá)5億美元，而其減值撥備約6億美元。

匯控行政總裁歐智華在當(dāng)日的投資者電話會(huì)議上透露，“目前匯控油氣行業(yè)的貸款敞口組合50%與國(guó)有石油企業(yè)相關(guān)，18%涉及綜合服務(wù)企業(yè)，該組合的資產(chǎn)質(zhì)素比較穩(wěn)健。同時(shí)，這些企業(yè)的信貸評(píng)級(jí)較高，約60%的評(píng)級(jí)為AAA或BBB－，35%的企業(yè)評(píng)級(jí)為BB＋至B。”

2月22日，匯豐股價(jià)收盤報(bào)49.15港元／股，下跌2.19%，今年迄今下跌約20%。過(guò)去兩年，匯控股價(jià)分別下跌12.06%、16.35%。

此外，鑒于目前全球經(jīng)濟(jì)不景氣，今年以來(lái)多家外資大行的高管紛紛遭遇凍薪或減薪。

匯控年報(bào)顯示，行政總裁歐智華去年總薪酬同比減少3.7%至734萬(wàn)英鎊。去年歐智華的固定薪酬為357.5萬(wàn)鎊，與2014年持平，浮動(dòng)薪酬則同比下跌10.6%至304.1萬(wàn)鎊。同時(shí)，集團(tuán)主席范智廉的總薪酬為249.6萬(wàn)鎊，同比下跌1.4%。

重點(diǎn)布局珠三角

毫無(wú)疑問(wèn)，亞洲市場(chǎng)業(yè)已成為支撐匯豐業(yè)績(jī)的主要支柱。其中，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)乃是重中之重。

截至去年年底，匯豐亞洲區(qū)稅前盈利同比增長(zhǎng)7.8%至157.63億美元，在集團(tuán)的收入占比由78.3%提高至83.5%。

歐智華表示，在亞洲八個(gè)主要市場(chǎng)中（中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港、澳大利亞、中國(guó)臺(tái)灣、新加坡、馬來(lái)西亞、印度、印尼），匯控在其中七個(gè)市場(chǎng)的收入增長(zhǎng)已超出當(dāng)?shù)氐腉DP增速。隨著亞洲市場(chǎng)富裕人群的崛起，該行去年在亞洲地區(qū)的資產(chǎn)管理規(guī)模同比上升13%至1.29億美元。

其中，香港區(qū)稅前盈利貢獻(xiàn)高達(dá)98.06億美元，同比激增21%；去年內(nèi)地市場(chǎng)的稅前盈利則為30.6億美元，同比增加3.7%。離岸人民幣業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)同比上漲3%至17億美元，該行計(jì)劃相關(guān)業(yè)務(wù)收入在2017年達(dá)至20億-25億美元。

相比之下，集團(tuán)其他市場(chǎng)僅歐洲在去年的稅前盈利錄得增長(zhǎng)，同比上升7.9%至6.43億美元，而北美洲、中東及北非市場(chǎng)的稅前盈利則分別下跌56.7%、16%至6.14億美元、15.37億美元。

集團(tuán)主席范智廉表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩無(wú)疑將導(dǎo)致金融環(huán)境較多顛簸。然而，他認(rèn)為，“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型至高增值制造業(yè)及服務(wù)業(yè)，成為一個(gè)較為消費(fèi)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)仍可望繼續(xù)為全球增長(zhǎng)作出最大貢獻(xiàn)。因應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，聚集眾多高科技、研究開發(fā)及數(shù)碼企業(yè)的珠三角地區(qū)，乃是集團(tuán)優(yōu)先發(fā)展機(jī)遇之所在。”

去年6月9日，匯豐宣布，未來(lái)數(shù)年在全球范圍內(nèi)裁減約5萬(wàn)名員工并削減12%的分支機(jī)構(gòu)，然而卻計(jì)劃在中國(guó)珠三角地區(qū)增聘約4000名員工。顯而易見(jiàn)，匯豐這樣此消彼長(zhǎng)的戰(zhàn)略布局十分耐人尋味。

歐智華在媒體電話會(huì)議中表示，集團(tuán)將放慢在珠三角地區(qū)的招聘步伐，由原先計(jì)劃未來(lái)3年內(nèi)聘請(qǐng)4000名員工，延長(zhǎng)至5年內(nèi)完成。

匯豐銀行亞太區(qū)行政總裁王冬勝此前在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道專訪時(shí)表示：“整體而言，匯豐廣東業(yè)務(wù)發(fā)展的中期目標(biāo)是，5年內(nèi)，憑借粵港經(jīng)貿(mào)合作優(yōu)勢(shì)，廣東業(yè)務(wù)規(guī)模形成的稅前利潤(rùn)由1億美元提升至10億美元，并成為進(jìn)一步提升內(nèi)地整體業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)點(diǎn)之一。”

事實(shí)上，近年來(lái)，匯豐一直積極在廣東地區(qū)布局。目前，匯豐銀行在廣東省共有64個(gè)支行，占全國(guó)分行總數(shù)目的三分之一。同時(shí)，匯豐銀行還專門組建了廣東業(yè)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)，由匯豐中國(guó)常務(wù)副行長(zhǎng)何舜華擔(dān)任匯豐中國(guó)廣東行政總裁。

去年11月初，匯豐銀行公布與深圳前海金融控股達(dá)成協(xié)議，計(jì)劃在前海組建港資控股合資證券公司，正式進(jìn)軍內(nèi)地證券行業(yè)。截至去年年底，匯豐在廣東地區(qū)的貸款組合達(dá)43億美元，同比增加5%。

保留土耳其業(yè)務(wù)

ROE目標(biāo)10%

自歐智華2011年出任集團(tuán)行政總裁以來(lái)，匯控已開始“由西向東”的轉(zhuǎn)型之旅，并陸續(xù)出售70余項(xiàng)非核心業(yè)務(wù)。為了進(jìn)一步集中在亞洲等重點(diǎn)市場(chǎng)，該行曾表示計(jì)劃出售巴西和土耳其等業(yè)務(wù)。

去年8月，匯豐已簽署了出售巴西的零售業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，作價(jià)約52億美元。“我們相信這項(xiàng)交易能在今年上半年完成，目前仍等待監(jiān)管層的批準(zhǔn)。”他表示。

歐智華還透露，自去年6月以來(lái)，土耳其業(yè)務(wù)接獲多項(xiàng)收購(gòu)要約，然而這些要約并不符合股東的最佳利益。因此，集團(tuán)已決定保留土耳其業(yè)務(wù)并予以重組，包括保留批發(fā)銀行業(yè)務(wù)，以及重訂零售銀行業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展重點(diǎn)。

目前，土耳其市場(chǎng)是匯控歐洲市場(chǎng)中規(guī)模最小的，客戶賬戶資產(chǎn)規(guī)模僅為78.56億美元，占整個(gè)歐洲市場(chǎng)的比重僅1.4%。根據(jù)當(dāng)?shù)劂y行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，匯豐土耳其分行的資產(chǎn)規(guī)模排名第13位。

同時(shí)，匯豐去年在減少集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)方面已取得明顯進(jìn)展，減幅達(dá)1240億美元，已完成2017年目標(biāo)2900億美元的45％。被削減的主要是環(huán)球銀行及資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，亦有頗大比例源自工商金融業(yè)務(wù)、加快出售美國(guó)消費(fèi)及按揭貸款組合的資產(chǎn)，以及出售于興業(yè)銀行的投資。

歐智華表示，除了出售巴西業(yè)務(wù)將使風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)減少約330億美元以外，預(yù)計(jì)今年的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)有望進(jìn)一步縮減。

截至去年12月底，匯控平均普通股股東權(quán)益回報(bào)（ROE）為7.2%，同比下跌0.1個(gè)百分點(diǎn)，較去年前三季度大幅下滑。匯豐設(shè)定的最新資產(chǎn)回報(bào)率目標(biāo)是2017年達(dá)到10%以上，這仍低于其此前設(shè)定的2016年達(dá)到12%-15%的目標(biāo)。

“我們計(jì)劃將這些縮減的資產(chǎn)重新投資于一些能夠?qū)崿F(xiàn)增長(zhǎng)目標(biāo)的市場(chǎng)，從而最終實(shí)現(xiàn)10%的ROE目標(biāo)。”歐智華表示。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。