殼牌BG收購案完美收官

11個月的鍥而不舍終于讓殼牌得償所愿——BG收購案完美收官。這個發(fā)起于去年4月價值約500億美元的近10年來并購市場罕有的大宗收購交易，一經(jīng)出世就賺足了業(yè)內(nèi)眼球，在突破層層關卡后，殼牌于2月15日宣布，正式完成BG收購案。

“大者恒大”的道理一度讓該收購案腹背受敵，但殼牌和BG仍然“過五關、斬六將”，先后獲得巴西、美國、歐盟、澳大利亞的監(jiān)管批準，并趕在2016年新年鐘聲敲響之前，順利拿下了中國商務部的無條件批準書。1月底，殼牌和BG股東均批準了這一交易。

事實上，殼牌和BG為推動收購煞費苦心，尤其正值國際油價大幅下挫，一方面要安撫憂慮重重的投資者和股東，另一方面還要馬不停蹄地奔赴BG業(yè)務所在國狂打“公關牌”，最終成就了這個油價低迷期行業(yè)幾不可見的“巔峰之作”。

殼牌首席執(zhí)行官范伯登在巴西發(fā)表講話稱：“對殼牌來說這是一個值得紀念的時刻，完成收購后，新公司在油價波動時將具備更強的抗壓力，對股東和投資者來說，公司的可預測性和吸引力也會更高。此外，我們的儲量、產(chǎn)量，甚至現(xiàn)金流都將顯著提高。值得一提的是，我們已經(jīng)收購了巴西和澳大利亞以及其它主要國家多產(chǎn)的油氣項目。”

在快速增長的液化天然氣市場上，殼牌毋庸置疑擁有了舉足輕重的影響力。對殼牌而言，BG的加盟無異于如虎添翼，后者的天然氣業(yè)務規(guī)模不僅增強了殼牌的市場地位，同時還將其推上了巴西國內(nèi)最大外資石油公司的寶座。

顯然，范伯登選在巴西發(fā)表收購后的首個公開講話，更加凸顯了巴西市場的重要性。范伯登本人也將受到公司嘉獎和獎金回報，同時為他工作履歷上增添了豐富的一筆。

殼牌在一份聲明中表示，巴西是其最重要的3個國家之一，如果按石油勘探和生產(chǎn)標準衡量，巴西將是殼牌投資組合中最有價值的國家。“至少10年內(nèi)，巴西都將一直是殼牌關鍵投資目的地。”范伯登強調(diào)。

《華爾街日報》報道稱，隨著收購案完成，殼牌的油氣實力進一步壯大，尤其在巴西近海的主導地位也將加強，該地區(qū)被視為全球最值錢但也最具挑戰(zhàn)的油氣探區(qū)之一。

殼牌對巴西并不陌生，早在100多年前就已扎根于此，目前擁有很多投資項目。不過，巴西石油工業(yè)當前深陷貪腐丑聞漩渦，給該國政治和經(jīng)濟蒙上陰影，外資對投資該國石油產(chǎn)業(yè)的熱情正在下降，打算深耕巴西的殼牌即將直面一系列挑戰(zhàn)。

投資銀行Jefferies分析師JasonGammel認為，巴西石油工業(yè)存在多重風險，除了嚴重的貪腐問題，債務龐大的巴西國油（Petrobras）保不住融資能力也是極大風險，加上該國擬議的石油和天然氣生產(chǎn)稅，足以讓外資望而卻步。

殼牌對此不太擔憂，其在巴西的主要合作伙伴正是貪腐丑聞的主角巴西國油，后者目前已成為全球債務規(guī)模最大的石油公司，部分高管接連被捕。殼牌表示，收購BG之前已經(jīng)考慮到貪腐丑聞對巴西石油行業(yè)的潛在影響，因此巴西國油的問題并不會給公司帶來太大影響。此外，殼牌在巴西收購的油田資產(chǎn)，在當前的油價環(huán)境下，仍然有利可圖。

范伯登表示，殼牌宣布收購BG以來一直未能與巴西總統(tǒng)羅塞夫直接溝通，不過釋放豐富的鹽下層石油儲備的外資投資限制十分有意義，殼牌隨時準備在該領域大展拳腳。巴西法律規(guī)定，巴西國油擁有鹽下層絕對控制權，是該領域唯一運營商和開采作業(yè)者，并至少要擁有30%的股份。

路透社消息稱，殼牌計劃對巴西海上資源進行大規(guī)模投資，2020年前使公司在巴西的油氣產(chǎn)量增加3倍。得益于BG在巴西的巨大資產(chǎn)組合，加上殼牌擁有巴西海上桑托斯盆地（Santos）鹽下層油田Libra約20%股份，巴西無疑將是殼牌的重中之重。

范伯登指出，殼牌未來重點將放在液化天然氣和深水石油生產(chǎn)方面。“我們對巴西的強勁基本面及其地質(zhì)情況抱有信心，預計公司產(chǎn)量很大一部分將來自巴西。”他說。數(shù)據(jù)顯示，巴西去年12月油氣產(chǎn)量略高于300萬桶/日，其中殼牌和BG的油氣產(chǎn)量占到7.6%。

事實上，BG的業(yè)務能夠與殼牌實現(xiàn)完美融合，BG在巴西可謂先行者，在石油資源豐富的桑托斯盆地儲量未被證實時就對這一地區(qū)進行了勘探投資，這些投資帶來了豐厚回報。去年，BG在巴西的石油生產(chǎn)達到紀錄水平，并且這些石油生產(chǎn)的利潤率很高。

粗略估計，收購BG后的殼牌在巴西的油氣產(chǎn)量將增至每日約24萬桶油當量，占殼牌每日總計180萬桶油當量的13%。這正是殼牌迫切需要的業(yè)務補充，去年該公司儲量下滑20%，在低油價影響下，計劃開發(fā)的油氣產(chǎn)量減少14億桶油當量。BG將幫助抵消這些影響，使殼牌的產(chǎn)量提升約20%，儲量增加25%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。