臨儲(chǔ)陳糧定向銷售　開啟玉米去庫存之旅

2月16日，國家糧食局發(fā)布“關(guān)于請(qǐng)抓緊推薦參與超期儲(chǔ)存糧食定向銷售加工企業(yè)初步名單的函”，使年前盛傳多日的臨儲(chǔ)陳糧定向銷售傳聞終于有了新的進(jìn)展，引發(fā)市場關(guān)注。雖然目前有關(guān)定向銷售的范圍、具體價(jià)格、啟動(dòng)時(shí)間、糧源質(zhì)量等細(xì)節(jié)均未知，但該文件的發(fā)布算是“邁出了實(shí)質(zhì)性的一步”，而從文件發(fā)布次日玉米及玉米淀粉期貨價(jià)格大幅下跌，也可見政策效應(yīng)已快速發(fā)散。

今年無疑是玉米市場去庫存形勢(shì)最為嚴(yán)峻的一年，在政策面調(diào)結(jié)構(gòu)、去庫存的大環(huán)境下，市場心態(tài)整體偏空，任何一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，都有可能牽動(dòng)市場敏感的神經(jīng)。

關(guān)于定向銷售范圍。結(jié)合目前國家玉米庫存糧源年份結(jié)構(gòu)等因素綜合考慮，預(yù)計(jì)首批參與定向銷售的糧源以2012年產(chǎn)東北玉米可能性為最大，當(dāng)年臨儲(chǔ)累計(jì)收購總量1170萬噸，其中927萬噸玉米通過跨省移庫方式轉(zhuǎn)出東北，分散存儲(chǔ)于華北、華南等各地糧庫儲(chǔ)存。以往華北地區(qū)一直是政策糧投放的“盲區(qū)”，此次定向銷售華北會(huì)否納入成為一大熱點(diǎn)。從市場了解情況來看，華北深加工及飼料企業(yè)均已參與定向銷售申報(bào)，此次定向銷售范圍大于市場預(yù)期。

關(guān)于定向銷售價(jià)格。2012年東北臨儲(chǔ)玉米收購價(jià)格（三等糧）2100~2140元/噸，省際價(jià)差20元/噸。但目前定向銷售價(jià)格已經(jīng)很難有效顧及收購及存儲(chǔ)成本，如何能夠有效去庫存或是政策層面最關(guān)心的問題。對(duì)于2012年產(chǎn)陳糧定向銷售價(jià)格，目前市場預(yù)期在1500元/噸以下，后期實(shí)際價(jià)格會(huì)否更低，目前無從判斷。如果按1500元/噸核算，加上出庫費(fèi)用、損耗、運(yùn)費(fèi)等，保守估計(jì)競購到廠價(jià)格要在1600元/噸以上，以山東市場為例，目前深加工企業(yè)新糧進(jìn)廠價(jià)在1800元/噸左右甚至更低，200元/噸價(jià)差能否抹平質(zhì)量的差距并真正吸引各類用糧企業(yè)競購，仍舊存疑。

關(guān)于定向銷售實(shí)現(xiàn)時(shí)間。目前定向銷售仍處于采集信息的初級(jí)階段，后期需要經(jīng)歷審核、批準(zhǔn)、實(shí)際運(yùn)作等一系列操作，定向銷售具體何時(shí)能夠進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段，糧源何時(shí)才能流入用糧企業(yè)，目前仍是未知數(shù)。

關(guān)于糧源質(zhì)量。若定向銷售從2012年產(chǎn)玉米開始啟動(dòng)，則糧源存儲(chǔ)距今已有近4個(gè)年頭，此部分糧質(zhì)量如何、究竟哪些用糧主體能夠使用是最大問題。從已經(jīng)了解到的情況來看，該部分糧源并不能為各類用糧企業(yè)通用，鴨料及酒精（含燃料乙醇）企業(yè)可能是其主要消化主體。

從目前國內(nèi)玉米市場現(xiàn)狀來看，東北臨儲(chǔ)逾8000萬噸入庫量是短期內(nèi)市場最大支撐因素，而基本面方面來自華北、西北的供應(yīng)壓力釋放、后期進(jìn)口玉米的陸續(xù)到貨、政策糧降價(jià)投放市場及養(yǎng)殖存欄等則構(gòu)成一系列打壓心態(tài)及價(jià)格走勢(shì)的利空因素。

綜合來看，今年后市玉米價(jià)格承壓下行壓力凸顯。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。