淡水河谷2季度EBITDA環(huán)比增38% 受益鐵礦價反彈

鐵礦石價格在4月初觸及10年新低后的反彈行情使得礦業(yè)巨頭2季度業(yè)績增色不少，但6月份以來，鐵礦石價格再度下跌并刷新了記錄。在鐵礦石價格短期內(nèi)維持低位的情況下，礦業(yè)巨頭普遍以擴產(chǎn)增產(chǎn)應(yīng)對。

　　巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷近日披露2季度財報顯示，2015年第2季度營收總額為70.84億美元，較上季度增加7.26億美元。本季度經(jīng)調(diào)整EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）為22.13億美元，較上季度提高38.1%，淡水河谷表示，這主要得益于大部分業(yè)務(wù)成本減少、銷量增加。

　　其中，黑色金屬業(yè)務(wù)2季度經(jīng)調(diào)整EBITDA達到18.11億美元，較上季度的10.27億美元提高了7.84億美元，這主要得益于實際價格上漲、銷量增加及成本下降。

　　數(shù)據(jù)顯示，相關(guān)62%鐵礦石價格指數(shù)于4月初跌至47.5美元/噸，創(chuàng)下近10年新低，隨后鐵礦石價格出現(xiàn)持續(xù)兩個多月的反彈行情，其價格在6月中旬最高反彈至65.75美元/噸。

　　與此對應(yīng)的是，第2季度淡水河谷鐵礦粉（未含原礦）的到岸參考價（干噸）從上季度的58.2美元/噸上漲了3.3美元至61.5美元/噸。數(shù)據(jù)顯示，第2季度淡水河谷鐵礦粉運到中國的單位現(xiàn)金成本及費用（對質(zhì)量與濕度調(diào)整后）為39.1美元/噸，較上季度的43.4美元/噸出現(xiàn)下降。

　　即在鐵礦石價格下跌的情況下，淡水河谷仍有盈利空間，同時其還在大幅增產(chǎn)。據(jù)悉，淡水河谷2季度實現(xiàn)鐵礦石產(chǎn)量8530萬噸，這一產(chǎn)量為其有史以來第二高的季度產(chǎn)量，也是歷史同期最高產(chǎn)量。

　　除了淡水河谷，其他礦業(yè)巨頭力拓和必和必拓今年2季度也出現(xiàn)了大幅增產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，必和必拓今年二季度完成鐵礦石產(chǎn)量6009萬噸，同比增6%，環(huán)比增2%，2015財年(截至2015年6月30日)全年產(chǎn)量超標(biāo)激增14%至2.33億噸，達創(chuàng)紀(jì)錄水平；力拓今年二季度鐵礦石產(chǎn)量為7970萬噸，環(huán)比增7%，同比增9%；澳大利亞另一大礦山FMG二季度鐵礦石產(chǎn)量為4100萬噸，環(huán)比增11%。

　　彭博金屬與礦業(yè)行業(yè)分析師朱軼表示，三大礦山（淡水河谷、力拓和必和必拓）的成本低，其擴產(chǎn)的原因在于，“目前為止三大礦依然盈利，且有激進的增產(chǎn)計劃，但每噸利潤少了，要靠量大維持。”

　　值得一提的是，招商輪船今日公告顯示，將收購淡水河谷所擁有的4艘超大型礦砂船，預(yù)計今年9月份交船，收購價格共計4.48億美元。淡水河谷不久前以4.45億美元的價格，同樣向中國遠(yuǎn)洋運輸（集團）總公司出售了4艘超大型礦砂船，且該交易已經(jīng)于2季度完成。

　　據(jù)悉，淡水河谷的鐵礦石主要出口中國市場，為降低與澳洲鐵礦石的成本差距，其早年提出了40萬噸超大型礦砂船計劃，但該計劃從提出至今經(jīng)過了數(shù)年的博弈，此前一大爭議焦點就是超大型船在中國港口的“合法”停靠問題。

　　前述兩項交易即是中國船東和淡水河谷之間博弈的結(jié)果。本月初，交通運輸部、國家發(fā)展改革委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于港口接靠40萬噸礦石船有關(guān)問題的通知》，將在大連港、唐山港、青島港、寧波-舟山港4個港口5個港區(qū)，布局7個泊位接靠40萬噸礦砂船。這一文件為淡水河谷的“大船計劃”清除了一些阻礙。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。