鋼鐵多企轉(zhuǎn)型謀發(fā)展 前景看好圍獵五類股
發(fā)布時(shí)間：2015-08-19 08:29
編輯：韓小英
來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)
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報(bào)告要點(diǎn)
今日申萬(wàn)
鋼鐵指數(shù)上漲3.50%，跑贏萬(wàn)得全A 指數(shù)2.26%。
今日螺紋期貨下跌1.25%，熱軋下跌0.86%，礦石下跌1.04%。
事件評(píng)論
1、近期
價(jià)格為什么會(huì)反彈?進(jìn)入7月以來(lái)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格在前期持續(xù)大幅下跌后有所反彈。雖然長(zhǎng)材、板材7 月均有減 產(chǎn)，但本輪反彈行情中僅長(zhǎng)材出現(xiàn)明顯上漲(
上海螺紋鋼漲幅16.08%、熱軋僅漲3.63%)，一方面印證供給收縮并非價(jià) 格反彈主要矛盾，另一方面也表明需求(預(yù)期)改善更多集中于建筑領(lǐng)域。
漲幅高達(dá)26.97%的
鐵礦石普氏指數(shù)一如既往的高彈性則進(jìn)一步說(shuō)明了，在大部分時(shí)候，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格反彈更多源于需求 (預(yù)期)好轉(zhuǎn)而非供給收縮。
結(jié)合2季度末財(cái)政批復(fù)項(xiàng)目明顯加碼及財(cái)政支出一般滯后1~2季度來(lái)看，基建投資邊際改善效應(yīng)近期緩慢釋放且樂(lè)觀預(yù) 期逐步增強(qiáng)應(yīng)是近期價(jià)格反彈的主要原因。
2、股價(jià)是否受益于基本面反彈?
一方面，基建是對(duì)沖手段，指望其超預(yù)期加碼扭轉(zhuǎn)中期經(jīng)濟(jì)下行周期概率不大。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，基建效應(yīng)需要持續(xù)累計(jì) 并配合地產(chǎn)投資見(jiàn)底，對(duì)
大宗商品的價(jià)格才有顯著的支撐作用;
另一方面，自2014年6月起，雖然申萬(wàn)鋼鐵板塊累計(jì)上漲194.68%，全行業(yè)PB估值水平已上升至2倍附近，但期間上海螺 紋鋼下跌23.51%，熱軋下跌41.00%，粗鋼產(chǎn)量2015年出現(xiàn)近20年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)，前7月同比下降1.80%，大中型
鋼企主 營(yíng)業(yè)務(wù)2015年上半年增虧167.68億元，說(shuō)明本輪鋼鐵板塊行情與基本面并無(wú)關(guān)系或者已經(jīng)充分預(yù)期了未來(lái)周期可能出 現(xiàn)的復(fù)蘇。
3、今
天鋼鐵股價(jià)為什么上漲?今天鋼鐵板塊依然演繹的是表現(xiàn)為國(guó)企改革主題的轉(zhuǎn)型風(fēng)格，包括
山鋼(+10.07%)、
酒鋼(+10.05%)、
攀鋼(+9.96%)、
韶鋼(+7.38%)等國(guó)改主題傳統(tǒng)標(biāo)的均表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。不僅是鋼鐵，今日市場(chǎng)領(lǐng)漲 的農(nóng)牧交運(yùn)地產(chǎn)及建材板塊國(guó)企改革概念個(gè)股也均表現(xiàn)突出，萬(wàn)得國(guó)資改革概念指數(shù)上漲3.30%，
廣東國(guó)資改革概念指數(shù)更是大幅領(lǐng)漲7.45%。
4、后期我們?cè)撽P(guān)注哪類股票?
出于風(fēng)險(xiǎn)收益匹配考慮，建議短期關(guān)注股價(jià)與其增發(fā)價(jià)格倒掛且當(dāng)前PB相對(duì)較低的華菱鋼鐵(3.94,-0.44,-10.05%)，
本鋼板材(6.68,-0.09,-1.33%)。除此之外，更多投資機(jī)會(huì)參與家族：296028577由于大盤尚未穩(wěn)定，依然建議短期側(cè)重主業(yè)高增長(zhǎng)且兼具變革、題材概念的玉龍股份(10.60,-1.18,-10.02%)、四方達(dá)(8.180,-0.91,-10.01%)、中鋼國(guó)際(19.54,-2.17,-10.00%);以及低PB 且具有變革概念的
凌鋼、
太鋼不銹(5.34,-0.59,-9.95%)。長(zhǎng)期逐步可關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)概念歐浦鋼網(wǎng)(27.40,-2.99,-9.84%)、物產(chǎn)中拓(17.60,-1.96,-10.02%)、五礦發(fā)展(37.31,0.00,0.00%);軍工核電概念應(yīng)流、 中原特鋼(15.29,-1.70,-10.01%)、久立特材(42.03,-4.67,-10.00%)、方大炭素(10.99,-1.22,-9.99%)。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
