繼江蘇省首發(fā)522億元記賬式固定利率付息債券、開啟今年總計1.6萬億元地方債發(fā)行序幕之后，目前已有新疆、湖北、廣西相繼完成地方債發(fā)行招標工作，四省區(qū)合計981億元。29日，山東省開展一般債券招標發(fā)行工作?！ ∮?/div>
繼
江蘇省首發(fā)522億元記賬式固定利率付息債券、開啟今年總計1.6萬億元地方債發(fā)行序幕之后，目前已有
新疆、
湖北、
廣西相繼完成地方債發(fā)行招標工作，四省區(qū)合計981億元。29日，
山東省開展一般債券招標發(fā)行工作。
由于地方債體量大，發(fā)行利率一直是市場關(guān)注焦點。記者發(fā)現(xiàn)目前地方債公開發(fā)行利率偏低，接近招標區(qū)間下限，這體現(xiàn)了監(jiān)管層降低地方政府利息負擔的意圖。
交通銀行首席經(jīng)濟學家連平對記者表示，考慮到貨幣市場資金利率有效降低，目前已由3%以上下降到1%附近，由此看來，銀行購買地方債的利率仍可確保獲得利差收益。財科所金融研究中心主任趙全厚對記者表示，這說明地方債券質(zhì)量好，銀行愿意投標。
5月18日，江蘇省發(fā)行了第一批總計522億元式固定利率附息債券，記賬發(fā)行結(jié)果顯示，3年、5年、7年和10年的發(fā)行利率分別為2.94%、3.12%、3.41%和3.41%，中標倍數(shù)分別為1.72、1.68、1.82和1.93，發(fā)行結(jié)果好于市場預期。
此后，5月21日，新疆發(fā)行的地方債3年期11.8億元、5年期17.7億元、7年期17.7億元、10年期11.8億元，利率分別為2.84%、3.07%、3.37%、3.41%。
5月27日，湖北省政府招標發(fā)行200億元地方債，3年期、5年期、7年期、10年期中標利率分別是2.85%、3.15%、3.40%、3.45%。28日，廣西發(fā)行的3年期、5年期、7年期和10年期的一般債發(fā)行利率分別為2.86%、3.16%、3.42%和3.47%，均靠近投標區(qū)間的下限。
中信建投證券黃文濤指出，理論上看，地方債收益率應為無風險利率、信用風險溢價和流動性溢價相加。
根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法》，商業(yè)銀行的國債的風險權(quán)重為0%，對省級（直轄區(qū)、自治區(qū)）以及計劃單列市人民政府的債權(quán)資產(chǎn)風險權(quán)重為20%。國債和地方政府債都免繳地方稅。
業(yè)內(nèi)人士表示，按照2014年上市銀行平均資本利潤18.59%、最低資本充足率9.5%計算，如果10年期國債收益率為3.4%，則地方政府債的收益率應達到3.75%。
而事實上，地方債發(fā)行利率接近發(fā)行區(qū)間下限。銀河證券債券分析師劉丹對記者表示：考慮到商業(yè)銀行與地方政府有很多的合作，銀行并不一定要在地方債券上取得很多收益。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
