業(yè)績(jī)頹勢(shì)下擬向神華出售澳洲煤炭資產(chǎn) 力拓自救三部曲

力拓上半年的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)不太理想。除了銷售、收益均出現(xiàn)大幅下降外，由于市場(chǎng)需求減弱、鋁價(jià)上漲等因素影響，其業(yè)績(jī)一直良好的中國(guó)區(qū)銷售占比也降至36%。

　　“大宗商品價(jià)格下行是導(dǎo)致銷售數(shù)據(jù)下行的主要原因。”8月19日，力拓中國(guó)區(qū)總裁任濱彥告訴記者，雖然大宗商品行情低迷，力拓的盈利能力卻保持穩(wěn)定，集團(tuán)整體毛利率38%，同比僅下降1%。

　　而據(jù)記者了解，面對(duì)如此慘淡的數(shù)據(jù)，力拓也已開始了自救行動(dòng)。

　　銷售數(shù)據(jù)下行

　　近日，全球礦業(yè)巨頭力拓發(fā)布的上半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，受大宗商品價(jià)格大跌影響，力拓上半年銷售、收益均出現(xiàn)大幅下降，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入180億美元，同比減少63億美元；當(dāng)期收益29億美元，較去年同期51億美元，下跌近43%；凈利潤(rùn)8.06億美元，較去年同期降低82%。

　　任濱彥表示，大宗商品價(jià)格下行是導(dǎo)致銷售數(shù)據(jù)下行的主要原因。單純考慮價(jià)格因素，力拓上半年因價(jià)格變動(dòng)造成的同比損失達(dá)到36億美元，其中鐵礦石損失32億美元，但通過(guò)匯率變化、產(chǎn)量提升使得在銷售收入減少的情況下，挽回了約14億美元的當(dāng)期收益損失。

　　“大宗商品行情低迷，力拓的盈利能力卻保持穩(wěn)定，集團(tuán)整體毛利率38%，同比僅下降1%。針對(duì)鐵礦石業(yè)務(wù)，力拓采取了增產(chǎn)和減少開支等措施，使得該板塊業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)到61%，上半年產(chǎn)生現(xiàn)金流20億美元，實(shí)現(xiàn)當(dāng)期收益20.99億美元。”任濱彥說(shuō)。

　　雖然中國(guó)仍維持著力拓第一大市場(chǎng)的地位，但銷售占比卻不斷降低。上半年中國(guó)市場(chǎng)所占銷售額比重從去年同期的37.8%降到了36%，去年全年占比還在38.4%，同時(shí)上半年美國(guó)銷售占比從12.6%增長(zhǎng)到15.6%。

　　任濱彥指出，力拓中國(guó)區(qū)銷售占全球銷售比重下降，除了一些常見因素外，今年鋁價(jià)上漲是一個(gè)非常重要的原因。今年上半年基本所有的大宗商品價(jià)格都在下降，只有鋁的價(jià)格出現(xiàn)了上漲，而力拓對(duì)中國(guó)鋁的出口非常少，在鋁價(jià)普遍上漲的背景下，其他地區(qū)的成交額都是在上升，而中國(guó)則沒(méi)有發(fā)生變化，因此在整體的占比上有所降低。

　　提升產(chǎn)量和削減成本

　　對(duì)于前景并不明朗的下半年，力拓除了繼續(xù)減少開支外，還計(jì)劃增加鐵礦石產(chǎn)量。

　　任濱彥表示，礦山公司的資產(chǎn)質(zhì)量以及企業(yè)對(duì)于削減成本、控制資本支出的能力各不相同。他認(rèn)為，市場(chǎng)低迷期間，在市場(chǎng)高位進(jìn)入的企業(yè)生存壓力更大。“5年前，力拓對(duì)未來(lái)進(jìn)行3.6億噸產(chǎn)能規(guī)劃時(shí)的總體成本僅16.2美元，足以保證長(zhǎng)期盈利。”

　　“我們沒(méi)有在現(xiàn)階段決定（提升產(chǎn)量），現(xiàn)在的增產(chǎn)是5年前的決策，我們正在受益于產(chǎn)能逐漸釋放的過(guò)程。”任濱彥稱，礦山企業(yè)增產(chǎn)并不是針對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的臨時(shí)應(yīng)對(duì)策略。力拓進(jìn)入鐵礦石行業(yè)近50年，多次經(jīng)歷周期性波動(dòng)，明白只有承受住多次低價(jià)周期的考驗(yàn)，到市場(chǎng)行情翻轉(zhuǎn)的時(shí)候才能實(shí)現(xiàn)巨大盈利。

　　另一方面，力拓的成本控制已見成效。

　　資料顯示，其上半年成本降低6億美元，資本支出降至25億美元。早在2013年起，力拓已開始著手從運(yùn)營(yíng)、債務(wù)等方面削減煤炭業(yè)務(wù)。力拓全球員工總數(shù)從2013年的7萬(wàn)余名縮減到目前的6萬(wàn)名，債務(wù)總量也從173億美元降至137億美元。2013年至今，共削減成本55億美元。力拓未來(lái)將繼續(xù)削減成本，今年成本削減目標(biāo)從此前的7.5億美元提高到10億美元。

　　提升產(chǎn)量、削減成本和資本支出也是國(guó)際礦山企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)周期的共同選擇。

　　淡水河谷2015年上半年鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)下新紀(jì)錄，達(dá)到1.598億噸，同比增長(zhǎng)930萬(wàn)噸。而成本和費(fèi)用較去年同期減少16.30億美元；累計(jì)資本支出同比減少7.27億美元，至43.29億美元。

　　整合煤炭資源

　　整合旗下煤炭資源也是力拓自救的一個(gè)方式。

　　早在今年的2月27日，力拓新成立的銅和煤炭產(chǎn)品集團(tuán)將力拓的煤炭業(yè)務(wù)和現(xiàn)有的銅業(yè)務(wù)合并，由銅業(yè)務(wù)行政長(zhǎng)官Jean-SébastienJacques領(lǐng)導(dǎo)產(chǎn)品合并后的公司，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為力拓此舉意在進(jìn)一步控制其成本。

　　在新的安排后，力拓世界級(jí)的投資組合被縮減成四個(gè)產(chǎn)品群，分別是鋁、銅和煤炭、鉆石以及鐵礦石。

　　力拓首席執(zhí)行官SamWalsh表示：“我們的煤炭資源仍然是世界一流的投資產(chǎn)品之一，在煤炭業(yè)務(wù)合并操作中，我們將確保能源產(chǎn)品組的工作人員平穩(wěn)過(guò)渡和持續(xù)提升效率。”

　　2014年，力拓全年凈利潤(rùn)為65.27億美元，同比上升78.09%，能源業(yè)務(wù)（包括煤炭）全年收入為2.51億美元，同比下降72.30%，其中澳大利亞煤炭業(yè)務(wù)全年收入為4.5億美元，同比下降56.77%。

　　SamWalsh表示：“力拓是通過(guò)增加供應(yīng)量和減少成本取得這樣的業(yè)績(jī)。”

　　力拓集團(tuán)消息同時(shí)顯示，該公司將把精簡(jiǎn)產(chǎn)品集團(tuán)和公司作為持續(xù)提升效率和控制成本的一部分。

　　8月14日，據(jù)《澳洲金融評(píng)論報(bào)》報(bào)道，中國(guó)煤炭行業(yè)龍頭神華集團(tuán)有意角逐收購(gòu)礦產(chǎn)集團(tuán)力拓在澳洲的煤炭資產(chǎn)，價(jià)值達(dá)40億美元。據(jù)稱，該項(xiàng)煤炭資產(chǎn)原本只有瑞士嘉能可（Glencore）及英國(guó)X2Resources參與競(jìng)購(gòu)。

　　神華目前尚未對(duì)此進(jìn)行評(píng)論，但該消息顯示，神華對(duì)澳洲煤炭資源投資的規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。尤其在中國(guó)煤炭市場(chǎng)不振、神華凈利近來(lái)年年下降的情況下，境外的投資、開發(fā)將越發(fā)重要。

　　而對(duì)于旗下資產(chǎn)并購(gòu)的情況，任濱彥并未透露內(nèi)情，但他指出，并購(gòu)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是并購(gòu)方的出價(jià)要高于并購(gòu)資產(chǎn)的當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。