鋼鐵行業(yè)月度研究:月度鋼價(jià)、礦價(jià)回升,供給側(cè)改革預(yù)期升溫
發(fā)布時(shí)間：2016-03-07 08:51
編輯：韓小英
來源：互聯(lián)網(wǎng)
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鐵礦石價(jià)格反彈有限,行業(yè)利潤(rùn)受益鋼價(jià)上漲。2月螺紋、線材、
熱卷、
中板和冷板的均價(jià)分別報(bào)1968、2036、2043、2000和2745元/噸,月變動(dòng)分別為1.30%、0.90%、2.60%、3.50%和1.50%。成本上,2月
唐山鐵精粉、印度
粉礦、巴西礦和澳洲礦的均價(jià)分別為371、361、386和371元/噸,月變動(dòng)分別為4.21%、1.98%、2.93%和4.51%;
山西焦炭的本月均價(jià)報(bào)690元/噸,環(huán)比變動(dòng)-0.43%。由于鋼廠復(fù)工較為緩慢且
鋼材社會(huì)庫存處于低位,
鐵礦石價(jià)格目前反彈有限,給予鋼廠利潤(rùn)改善空間。后期隨著鋼廠復(fù)產(chǎn),行業(yè)利潤(rùn)改善空間將被壓縮。分產(chǎn)品來看,2月螺紋鋼、線材、熱卷、冷板和中板的測(cè)算加權(quán)利潤(rùn)分別為-160、-145、-222、-43和-299元/噸,較上月分別變動(dòng)1、-6、22、11、36元/噸。
節(jié)假日減產(chǎn)停產(chǎn),PMI環(huán)比下行。2月份中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理
指數(shù)(PMI)為49%,較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn),主要是受春節(jié)節(jié)假日影響,企業(yè)停工減產(chǎn),制造業(yè)生產(chǎn)和需求均有所回落。目前鋼材社會(huì)庫存同比處于歷史低位,并且隨著春節(jié)后氣溫回升及戶外施工增加,中間商和下游開始開始補(bǔ)庫存,導(dǎo)致庫存環(huán)比增長(zhǎng)迅速。至2月末社會(huì)庫存總計(jì)1182萬噸,月增幅35.1%?，F(xiàn)螺紋鋼、線材、熱軋板卷、中板和冷軋板卷的庫存分別為576、145、231、105和126萬噸,月變動(dòng)幅度分別為54%、66.7%、12.1%、18%和5%。
2月
鋼鐵指數(shù)跑贏大盤。上證綜指月末收于2688,月跌幅-1.8%。鋼鐵指數(shù)月末收于2167.12,月環(huán)比變動(dòng)幅度-0.85%。
上證綜指2月末收于2688,月跌幅-1.8%。鋼鐵指數(shù)2月末收于2167.12,月環(huán)比變動(dòng)幅度-0.85%。受1月2.5萬億信貸數(shù)據(jù)刺激,市場(chǎng)提升基建投資預(yù)期,鋼鐵指數(shù)在春節(jié)后大部分時(shí)間里跑贏大盤。行業(yè)層面,國(guó)務(wù)院在春節(jié)前印發(fā)了《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》,計(jì)劃5年時(shí)間削減1~1.5億噸粗鋼產(chǎn)能,我們認(rèn)為產(chǎn)能削減目標(biāo)科學(xué)合理,且大部分產(chǎn)能淘汰將發(fā)生在
河北省,預(yù)期當(dāng)?shù)佚堫^
鋼企將受益去產(chǎn)能。春節(jié)后,央行等八部委在春節(jié)后印發(fā)《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》,明確了金融將給供給側(cè)去產(chǎn)能提供有力支持,我們認(rèn)為有兩點(diǎn)值得關(guān)注,一是信貸政策有保有壓、區(qū)別對(duì)待,二是死守區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。今年下游需求領(lǐng)域,由于房地產(chǎn)仍處于去庫存階段,但相關(guān)政策頻出,值得關(guān)注的是基建投資復(fù)蘇情況。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
