鋼價下跌的邏輯難以改變

近年來，經濟持續(xù)減速運行，產能過剩下供需矛盾突出，這是導致鋼價下滑的根本原因，但今年以來，鋼材需求出現明顯下滑，年度鋼材需求降幅超過5%，加重了鋼材價格下行的壓力。
　　2015年上半年，鋼鐵行業(yè)的主營業(yè)務虧損加劇，虧損額已達216.8億元。民企和國企因為折舊和三費不同，低成本民營熱軋卷板企業(yè)虧損超過200元/噸，高成本國企虧損超過300元/噸~400元/噸，建材企業(yè)在不同區(qū)域區(qū)別較大，虧損從每噸幾十元到兩百元不等。部分鋼廠已經到了邊際虧損，被迫減產的壓力越來越重。
　　鋼價下跌的因素不止停留在供需層面，還有市場競爭關系、庫存、市場心態(tài)、資金、期貨和股市等多重因素，這些作用相互影響，在經濟和產業(yè)雙重降溫的背景下，利空交替，構成了鋼價持續(xù)下滑的邏輯。但目前，這種邏輯正逐漸由原來的以產能過剩為主轉變?yōu)樾枨笸侠?a href="http://www.wqcgm.cn/price/" target="_blank">價格的成分更重。
　　由于“金九銀十”黯然褪色，接下來的冬儲也會比較清淡，下游采購無論是節(jié)奏上，還是數量上，都在盡量壓縮庫存，提高資源流通效率和資金使用率。最明顯的就是庫存壓力逐漸由下游向上傳導，使得鋼廠庫存增多，增加了鋼廠銷售壓力。從鋼價變動關系來看，由于需求下降速度快于供給，導致節(jié)后市場庫存緩慢增加。更為重要的是，經濟減速下房地產和制造業(yè)收縮周期遠未結束，從而使鋼材需求由峰值進入回落的趨勢打開，迫于需求回落的壓力，鋼廠必然會在供給上做出調整，如果供需關系繼續(xù)失衡，鋼價將面臨繼續(xù)下滑的風險。然而，9月全國粗鋼產量6177.17萬噸，日均產量205.91萬噸，環(huán)比回升4.71萬噸，回升2.34%。粗鋼產量逆勢增長，不利于市場價格的平穩(wěn)運行。

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