我國玉米深加工行業(yè)現(xiàn)狀解析

深加工行業(yè)占玉米消費(fèi)量30%左右，但在不同時(shí)間點(diǎn)，對玉米消費(fèi)依舊有一定的影響。深加工企業(yè)身處產(chǎn)區(qū)，企業(yè)價(jià)格調(diào)整對產(chǎn)地價(jià)格有顯著影響。深加工行業(yè)涉及很多品種，種類繁多，國內(nèi)涉及的主要產(chǎn)品有幾十種，影響因素同樣繁多。深加工定價(jià)，不完全是依靠原料成本定價(jià)，也是受周邊產(chǎn)品定價(jià)影響。

玉米深加工行業(yè)發(fā)展。中國1956年建成第一家淀粉廠，發(fā)展于1978年。2007年出臺(tái)政策限制深加工產(chǎn)能，停上新的生產(chǎn)線，加之2008年受金融危機(jī)沖擊，深加工迎來寒冬。但隨后4萬億救市，救活深加工，產(chǎn)能快速擴(kuò)張，2011年進(jìn)入行業(yè)巔峰，產(chǎn)能過剩局面形成。

深加工產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，淀粉和淀粉糖占比52%，酒精27%，味精10%、賴氨酸5%、檸檬酸4%，其他2%。淀粉用途分布，淀粉糖占62%、醫(yī)藥9%、變形淀粉5%、啤酒8%、化工4%、食品5%、造紙6%、其他1%。酒精用途分布，白酒33%、燃料乙醇38%、出口1%、化工醫(yī)藥。酒精受木薯酒精對玉米酒精的替代，燃料乙醇在用量中的限制，原油價(jià)格的暴跌等。

2010-2011年，白糖價(jià)格暴漲后，淀粉糖需求增加，加之食品行業(yè)需求上升，淀粉糖需求增長同時(shí)，產(chǎn)量大幅增加，但利潤欠佳或經(jīng)營虧損。今年玉米價(jià)格下跌，企業(yè)生產(chǎn)利潤好轉(zhuǎn)，加之給予補(bǔ)貼，刺激行業(yè)開工率提升。

酒精行業(yè)，玉米酒精五年之前占70%以上，近些年受木薯干大量進(jìn)口影響，玉米酒精占比下降，木薯酒精占比提升。2011年下半年開始，酒精利潤下降。但今年利潤略有好轉(zhuǎn)，新糧上市初期，原料價(jià)格大幅下跌，而此時(shí)雙節(jié)期需求偏好，利潤略有好轉(zhuǎn)。

味精行業(yè)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化后，產(chǎn)能高度集中，產(chǎn)能排名前三的企業(yè)已擁有市場份額的75%，龍頭企業(yè)議價(jià)權(quán)大幅提高。2015年味精價(jià)格上漲，一方面成本推動(dòng)，另一方面定價(jià)權(quán)高，雖然味精價(jià)格下跌，但利潤仍可觀。

檸檬酸，中國檸檬酸產(chǎn)能占全球的70-80%，其中70%用于出口，很多國家在2007年開始對我國檸檬酸進(jìn)行過反傾銷調(diào)查，所以該品種也受國際因素影響你。但這種增長和企業(yè)利潤成反比，出口規(guī)模的上升也犧牲了一部分企業(yè)的利潤。

賴氨酸，是體現(xiàn)玉米深加工高附加值的產(chǎn)品之一，但近幾年隨著產(chǎn)能擴(kuò)張，行業(yè)開工率大幅下降，企業(yè)生產(chǎn)利潤萎縮。輝煌時(shí)期，價(jià)格高達(dá)2萬元/噸左右，利潤曾經(jīng)高達(dá)8000元/噸以上，而近些年價(jià)格直線下跌。

味精、賴氨酸、檸檬酸三個(gè)品種，行業(yè)集中度較高，龍頭企業(yè)對于產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)越加顯著，企業(yè)抗風(fēng)性能力越來越高，但在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳的背景下，需求難以有效提振產(chǎn)品產(chǎn)量。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。