11月28日本周鋼材市場概覽：現(xiàn)貨高位成交不佳 主流報價震蕩運行

本周現(xiàn)貨市場主流價格震蕩運行，前半周由于黑色系期盤回落以及原料價格走低，現(xiàn)貨盤面表現(xiàn)松動。而至下半周電子盤面好轉，加之主流品種供應方面暫且穩(wěn)定，因此現(xiàn)貨價格穩(wěn)中趨強。具體情況如下：

國際方面：美聯(lián)儲公布的11月會議紀要顯示，有關資產購買的更明確的前瞻性指引會很快出爐。如果經濟數(shù)據(jù)惡化，缺乏財政政策應對措施，我們或將很快看到美聯(lián)儲動用其資產購買計劃以提供額外貨幣刺激。屆時，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將會有三個選項，通過前瞻性指引為資產購買設定一個更長的期限，加快資產購買步伐，轉購買更長久期的美債。

國內方面：隨著我國統(tǒng)籌推進疫情防控和經濟社會發(fā)展取得重大戰(zhàn)略成果，市場供需關系日益改善，產業(yè)循環(huán)逐步暢通，工業(yè)企業(yè)生產經營持續(xù)好轉，盈利恢復態(tài)勢進一步鞏固。1—10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤50124.2億元，同比增長0.7%，1—9月份為下降2.4%，累計利潤同比增速年內首次由負轉正。

27日國內鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報152.09點，周環(huán)比下跌0.22%。螺紋指數(shù)163.75，周環(huán)比下跌1.39%；熱卷指數(shù)148.69，周環(huán)比上漲1.01%；中厚板指數(shù)147.87，周環(huán)比上漲0.48%；冷板指數(shù)118.49，周環(huán)比上漲1.06%。

建筑鋼材：本周全國建筑鋼材價格整體呈現(xiàn)明顯下跌趨勢。主要原因在于，本周黑色系期貨持續(xù)大幅下行，市場恐高情緒釋放較為集中。特別是近期處于市場高低的華東區(qū)域，價格下行趨勢尤為明顯。本周我網(wǎng)庫存數(shù)據(jù)發(fā)布，螺紋鋼鋼廠產量微幅增加，廠庫由降轉增、社庫繼續(xù)保持降庫態(tài)勢，但降幅收窄。市場悲觀情緒快速增加，終端訂單采購明顯走弱，周整體價格呈現(xiàn)明顯下行趨勢運行。1、供給來看：，整體來看，上周預估河北、河南和山東或出現(xiàn)復產增量，但本周實際并未如計劃體現(xiàn)，供應增幅略低于預期，主要原因在于山東部分高爐企業(yè)復產推遲，以及浙江、安徽、內蒙古等省設備新增檢修，但湖南、云南、江蘇等省新增復產，因此供應增減相對平衡。綜上，建筑鋼材鋼企方面電爐和調坯企業(yè)生產仍然相對穩(wěn)定，高爐企業(yè)生產狀態(tài)相對波動，但建筑鋼材供應水平仍窄幅變化，壓力尚不突出。2、需求來看：本周成交整體表現(xiàn)環(huán)比上周走弱明顯，主要在于黑色系盤面的大幅走低，導致市場觀望情緒增加嚴重。另外近期表現(xiàn)較為搶眼的華東需求由于降溫多雨天氣的影響，需求下滑尤為明顯。目前來看，本周需求雖出現(xiàn)明顯走弱，但由于黑色系期貨盤面回調，華東區(qū)域下周天氣好轉，在價格本周明顯走低的情況下，終端訂單需求或將出現(xiàn)好轉。3、心態(tài)來看：本周價格整體呈現(xiàn)明顯走弱態(tài)勢，需求的走低，北材南下資源的不斷施壓，市場悲觀心態(tài)增加明顯，當前主要操作仍偏向降庫降險為主。不過當前庫存仍處在降庫態(tài)勢之中，螺紋資源特別華東區(qū)域規(guī)格缺貨現(xiàn)象仍較為普遍，價格底部存在支撐。綜合來看，預計下周本地建筑鋼材價格將呈震蕩調整趨勢運行。

熱軋板卷：本周國內熱軋板卷市場價格繼續(xù)上漲。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為4203元/噸，較上周上漲32元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為4138元/噸，較上周上漲33元/噸。

華東市場方面：本周上海市場價格先抑后揚，現(xiàn)1500mm普碳鋼卷主流報價4190-4210元/噸，1800mm寬卷報價4370-4390元/噸。低合金1500mm主流報價4310-4330元/噸，1800mm低合金報價4450-4470元/噸。本周初期貨市場大幅下跌，市場觀望情緒加重，商家報價穩(wěn)中小幅下跌，不過目前市場庫存資源相對不多，加上成本的支撐，商家也不愿過低銷售。后半周期貨市場大幅反彈，市場信心明顯提振，商家報價大幅拉漲，不過下游用戶觀望情緒較濃，低位成交尚可，高位成交有些發(fā)乏力。雖然后期北材南下資源或有增多，但短期市場到貨依舊不多，庫存難以明顯累積，商家心態(tài)比較平穩(wěn)，操作上仍以高位套現(xiàn)為主。綜合來看，預計下周上海熱軋市場價格或將震蕩偏強運行。

華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格大幅上漲，需求較好。目前主導鋼廠4.75mm以上普卷價格在4240-4260元/噸，低合金卷價格在4350-4370元/噸之間，與上海價差30元/噸，與天津價差180元/噸。本周廣州熱卷上漲60元/噸。需求方面，本周廣州熱卷需求尚可，低位成交良好，下游繼續(xù)保持旺盛采購意愿。供給方面，本周到貨仍然較少，目前華南鋼廠月均到貨下降14萬噸左右，北方鋼廠到貨下降不明顯。庫存方面，現(xiàn)樂從熱卷倉庫庫存在49萬噸左右，處于今年春節(jié)后最低水平，庫存對價格的支撐較明顯。成交方面，本周大戶成交較好，部分商家開始降低庫存以備冬儲。短期來看，熱軋板卷繼續(xù)上漲空間有限，重點關注庫存去化速度及鋼廠生產是否減量。當前庫存處于降庫態(tài)勢，但南北價差的回歸和螺紋季節(jié)性需求的減弱以及冬儲需求或將在12月推動庫存上漲，進而對價格形成壓力。綜上，12月份卷價或將回調以方便冬儲，春節(jié)前以寬幅震蕩為主，熱卷價格預計在3900-4200區(qū)間。

華北市場方面：本周京津冀地區(qū)熱軋板卷市場價格繼續(xù)拉漲，截止發(fā)稿，京津冀各區(qū)域熱卷價格上漲至4060-4110元/噸，較上周環(huán)比上漲10-50元/噸。本周黑色系期貨震蕩上行，現(xiàn)貨市場被動拉漲，京津冀各區(qū)域市場價格繼續(xù)收縮，但漲后高價成交乏力，低價成交尚可。下游采購端恐高情緒濃厚，被動接受價格，按需采購。庫存方面，本周京津冀地區(qū)熱卷庫存繼續(xù)維持去庫態(tài)勢，較上周環(huán)比下降1.75萬噸，但仍高于去年同期水平。鋼廠方面，統(tǒng)計的京津冀地區(qū)16家熱軋板卷樣本鋼廠24條產線中，本周19條產線處于生產狀態(tài)。整體開工率為79.17%，與上周持平。實際周產量為120.36萬噸，較上周環(huán)比下降0.42萬噸。產能利用率83.89%，與上周持平。綜合來看，本周現(xiàn)貨市場價格受期貨上漲影響有所上漲，下游存在恐高情緒，但需求尚可，貿易商謹慎操作。預計下周京津冀地區(qū)熱軋板卷價格或繼續(xù)高位震蕩運行。

中板：本周市場價格繼續(xù)上漲，漲幅呈現(xiàn)收窄跡象，價格穩(wěn)定性整體高于其他品種，下游需求目前反饋的情況相對偏弱，具體來看下周主要關注以下幾點：1、價格前低后高的走勢，但是價格持續(xù)上漲的動能不足，走勢依然呈現(xiàn)消息面帶動所造成的上漲為主；2、鋼廠伴隨著前一輪接單之后，訂單情況有較大的改善，上游企業(yè)短期接單行為完成，成本端有支撐；3、需求持續(xù)性依然較弱，另外伴隨市場對于冬儲的意愿提升，流通端主動打壓價格的意愿也明顯增強。4、本周社會庫存繼續(xù)降低，短期降庫周期有逐步結束的跡象，后續(xù)庫存累加的利空會逐步顯現(xiàn)。綜合預計，短期市場價格上漲的動能呈現(xiàn)略微不足的現(xiàn)象，預計價格以震蕩調整可能性更大。

冷軋：本周全國冷軋現(xiàn)貨價格持續(xù)寬幅上漲。基本面看，冷軋供應較上周基本持平，廠庫增加，社庫持續(xù)下降。市場情緒看，周內黑色系跳水后震蕩上行，冷軋并未受到影響，價格持續(xù)上漲；全國范圍內看，前期價格高的區(qū)域周內漲幅放緩，價格低的區(qū)域寬幅補漲；從局部區(qū)域貿易商反饋情況，周內冷軋資源仍處于偏低狀態(tài)，多以出貨為主，恐高心態(tài)加劇，補貨較為謹慎；另外，周內大部分鋼廠陸續(xù)出結算，優(yōu)惠力度較好，上期結算均受損得以彌補。綜合來看，短期冷軋基本面尚好，預計下周冷軋仍有持續(xù)上漲為主。

型鋼：本周型鋼市場主流價格震蕩運行，前半周市場高位成交受阻，現(xiàn)貨盤面報價存在小幅松動。隨著下半周鋼坯回調及期貨上行，市場心態(tài)好轉，部分倒掛資源繼續(xù)向上修復，目前來看全國主流城市工角槽均價較上周下跌10元/噸，H型鋼均價上漲約10-20元/噸。1、目前而言鋼企方面整體供應情況相對正常，短期內現(xiàn)貨資源壓力稍有增加，因此庫存方面對于價格支撐有限。2、臨近月末市場出貨套利、回籠資金的意愿較強，因此即便形式好轉，大部分區(qū)域商家操作依舊以出貨為主。3、現(xiàn)階段由于鋼企方面持續(xù)上調出廠價格，導致現(xiàn)貨成本較高，后續(xù)到貨資源可回落空間有限。因此綜合預計，下周國內型鋼市場價格或窄幅震蕩運行。

無縫管：本周國內無縫管市場價格小幅上漲。市場方面：國內市場成交一般，以消化庫存為主，采取薄利多銷的策略，庫存方面：全國無縫管社會庫存76.77萬噸，較上周相減少2.21萬噸，貿易商心態(tài)一般，對后期市場持謹慎心態(tài)，預計下周全國無縫管市場將震蕩運行。

焊管：本周國內焊管市場價格各地區(qū)漲跌互現(xiàn)，總體偏弱，庫存方面，繼上周續(xù)降。據(jù)mysteel盤點數(shù)據(jù)顯示：截至11月27日全國27個主要城市4寸*3.75mm焊管平均價格為4369元/噸，與上周五平均價格4375元/噸下調6元/噸。庫存方面：全國焊管11月27日庫存為85.52萬噸，較上周五85.73萬噸下降0.21萬噸。本周黑色系期貨盤面下跌后回漲，全國焊管市場心態(tài)經歷一個由壞到向好的轉折，截止目前，鋼坯帶鋼降后回漲，對于下游的鋼管品種形成一個強有力的支撐；隨著北方冬季到來，施工項目減少，下游需求減弱，致使全國市場整體需求有所減弱。此外，隨著焊管價格降后回漲，使得多數(shù)商家對后市恐高情緒加劇。綜上預計下周全國焊管價格震蕩運行。

綜合來看，本周國內鋼材市場價格震蕩運行。目前階段冬儲資源陸續(xù)南下，現(xiàn)貨市場操作多以出貨降庫為主，加之現(xiàn)階段整體現(xiàn)貨價格偏高，因此出貨套利、規(guī)避風險情況居多。從另外一方面來看，由于原料方面現(xiàn)階段表現(xiàn)堅挺，致使后續(xù)到貨資源成本較高，商家可讓利空間受限，價格短期內底部支撐依舊偏強。綜合預計，下周國內鋼材市場價格或維持震蕩運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。