備貨季 山東廢鋼易漲難跌

11月山東地區(qū)廢鋼以漲為主，12月山東廢鋼或延續(xù)偏強姿態(tài)，但預計漲幅有限，整體價格高位盤整，繼續(xù)冬儲備庫。

從下表可見，11月山東鋼廠除個別料型價格有所下調(diào)外，廢鋼價格整體上漲10-170元/噸。鋼廠從10月底就已經(jīng)開始陸續(xù)備貨，加之11月中旬開始部分鋼廠檢修或減產(chǎn)，導致整體消耗量有所下降，廢鋼庫存量有較快的上升。

表：11月山東地區(qū)鋼廠廢鋼調(diào)價情況一覽表

cdgtw數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止11月26日，山東地區(qū)7家主流鋼廠廢鋼庫存較10月初增加11.9萬噸，增幅54.89%，較去年同期增1.66萬噸，增幅5.18%；但從數(shù)據(jù)來看，11月26日7家鋼廠總庫存量較11月19日庫存量不升反降，降幅11.63%，而去年同期，廢鋼庫存則一直維持增長態(tài)勢，具體見下圖。

圖：山東地區(qū)7家主流鋼廠廢鋼庫存情況示意圖

究其原因，今年鋼鐵產(chǎn)量的增加，導致鋼廠對廢鋼需求總量有所增長，但因國內(nèi)廢鋼資源供應(yīng)不足，各地區(qū)之間依然存在不同程度的搶貨情況；11月上旬山東地區(qū)鋼廠到貨量持續(xù)偏好狀況，多數(shù)鋼廠進入快速累庫階段，11月17日山東主導鋼廠領(lǐng)跌30-60元/噸，但江蘇及河北等地依舊保持偏強運行，隨后山東多數(shù)鋼廠到貨量開始縮減，部分資源外流，加之廢鋼價格處于高位，前期各地加工企業(yè)及基地保持積極出貨，導致市場資源出現(xiàn)明顯減少。而據(jù)cdgtw數(shù)據(jù)顯示，11月廢鋼社會庫存較上月降幅明顯，11月30日，cdgtw調(diào)研291家廢鋼鐵加工準入企業(yè)總庫存合計301.33萬噸，較上月降11.63%；其中剔除鋼廠直屬廢鋼公司后，庫存總量為126.25萬噸，較上月同期庫存總量減少17.07%。其中除了社會資源向鋼廠庫存轉(zhuǎn)移外，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，廢鋼市場資源收緊也是一大原因，而隨著年關(guān)臨近，社會資源將繼續(xù)減少，鋼廠后續(xù)備貨難度將逐步增加。此外，與去年相比，目前7家鋼廠廢鋼總庫存量較去年備貨最高點，尚有接近10萬噸的差距，冬儲備貨任務(wù)艱巨。

總而言之，12月山東地區(qū)鋼廠將繼續(xù)處于冬儲備貨進程中，雖然各家鋼廠備貨完成度不一，但隨著廢鋼市場資源的收緊，鋼廠采購價格將保持堅挺，部分備貨任務(wù)較重的鋼廠將繼續(xù)提價吸貨。12月2日山東主導鋼廠日鋼接貨價格上調(diào)20-30元/噸，也印證了廢鋼市場資源緊俏的現(xiàn)狀，目前山東各地鋼廠到貨均顯一般，多數(shù)只能滿足日度消耗，難以進入累庫狀態(tài)，預計本周山東地區(qū)鋼廠廢鋼庫存與上周庫存總量水平相差不大。最后，由于下游成品鋼材難以大幅上行，我們預計廢鋼市場出現(xiàn)強勢上漲的概率也不大，本月山東地區(qū)廢鋼價格或?qū)⒊尸F(xiàn)為震蕩偏強的局面，漲幅參考20-60元/噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。