易盛農(nóng)期指數(shù)漲勢趨緩

上周，易盛農(nóng)期指數(shù)在權(quán)重品種的帶動下繼續(xù)小幅回升，截至3月25日，易盛農(nóng)期指數(shù)報收于990.81點。

權(quán)重品種方面，菜粕上周大幅上漲，市場預(yù)期菜粕后期供應(yīng)格局偏緊，菜粕表現(xiàn)強于豆粕。受去年我國政府調(diào)整油菜籽收購政策的影響，今年長江流域油菜播種面積較上年度下降超30%，同時受惡劣天氣影響，今年國產(chǎn)油菜籽產(chǎn)量將繼續(xù)明顯下降。另外，前期我國油菜籽進口政策也遭遇國家有關(guān)部門的調(diào)整，諸多因素導(dǎo)致未來我國菜粕市場供應(yīng)總體上呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢。

菜油上周大幅波動，美豆油、馬來西亞棕櫚油周三開始觸頂回落，國內(nèi)油脂市場也隨之下跌。上周，菜油拍賣成交率達到78%，對于市場造成一定的心理壓力。我們對于油脂市場依然維持中長線看好的觀點，后市待原油市場企穩(wěn)后，油脂仍有望繼續(xù)上漲。

籽棉收購幾乎停止，基本無報價和成交，山東皮棉售價維持在11600—12100元/噸左右，紡織企業(yè)庫存較低、隨用隨買，下游紗線庫存較高，常規(guī)紗出貨緩慢。港口紗線庫存增加，內(nèi)外紗價維持倒掛，進口動能有所減弱。此外，近期拋儲逐漸提上議程，隨著時間臨近，國內(nèi)加工廠普遍降價銷售以回籠資金，紗廠維持較低原料庫存，預(yù)計鄭棉將依舊維持弱勢。

近期，國際糖價持續(xù)反彈，受外盤帶動，鄭糖大幅上漲后有所回落。預(yù)計國內(nèi)糖產(chǎn)量下調(diào)至880萬噸，但依舊供大于求，在目前價格下，預(yù)計國儲糖暫時不會拋向市場，供應(yīng)壓力大減。許多中小食品加工廠關(guān)閉，消費有所下降，北方加工糖廠不斷增加，使得銷區(qū)逐漸成為產(chǎn)區(qū)。南北方產(chǎn)銷倒掛迫使許多糖商使用走私糖，在嚴(yán)控走私的情況下，國內(nèi)產(chǎn)銷偏向于緊平衡，預(yù)計白糖維持振蕩偏強態(tài)勢。

綜上所述，權(quán)重品種漲跌互現(xiàn)，易盛農(nóng)期指數(shù)短期內(nèi)或繼續(xù)振蕩反彈，不過，疲軟的需求將在一定程度上限制其反彈空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。