換帥百日 中糧欲燒“三把火”

寧高寧離開(kāi)不足百日，但新帥趙雙連的三把火燒得不可謂不旺。中糧集團(tuán)最近動(dòng)作頻頻：從過(guò)去的“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”到現(xiàn)在與大型企業(yè)展開(kāi)合作；從自己打造全產(chǎn)業(yè)鏈到借力其他企業(yè)的優(yōu)勢(shì)板塊；從打造國(guó)際糧商平臺(tái)到聯(lián)手中儲(chǔ)糧、中紡夯實(shí)大糧商基礎(chǔ)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，歷經(jīng)十余年的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，中糧目前產(chǎn)業(yè)眾多，但在經(jīng)營(yíng)層面卻無(wú)太多亮眼表現(xiàn)。目前來(lái)看，中糧已準(zhǔn)備將自身戰(zhàn)略重心從資本運(yùn)作變?yōu)闃I(yè)務(wù)整合，從而提高現(xiàn)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率以及業(yè)績(jī)回報(bào)率。

確定國(guó)際大糧商目標(biāo)

3月中旬，一場(chǎng)三大巨頭的牽手吸引了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。中糧集團(tuán)、中儲(chǔ)糧總公司以及中紡集團(tuán)三家糧食企業(yè)齊聚一堂，正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。作為國(guó)家糧食行業(yè)主力軍，三方將通過(guò)合作實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)互補(bǔ)和協(xié)作共贏(yíng)。

按照三方的合作意向，三方將建立廣泛、長(zhǎng)期的全面戰(zhàn)略合作關(guān)系，在國(guó)家政策性糧食的收儲(chǔ)、保管以及去庫(kù)存、糧油進(jìn)出口、油脂加工、倉(cāng)儲(chǔ)物流等重點(diǎn)領(lǐng)域加強(qiáng)合作。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，三大糧食巨頭的牽手再度將中糧集團(tuán)向國(guó)際大糧商的身份推進(jìn)了一步。事實(shí)上，早在寧高寧時(shí)代，中糧就已經(jīng)開(kāi)始為成為國(guó)際大糧商做著諸多準(zhǔn)備。去年底，中糧官網(wǎng)發(fā)布公告稱(chēng)，已經(jīng)與國(guó)際大宗期貨商企業(yè)來(lái)寶集團(tuán)達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，將以7.5億美元的價(jià)格收購(gòu)來(lái)寶集團(tuán)所持有的49%股權(quán)。值得注意的是，此項(xiàng)交易完成后，中糧來(lái)寶農(nóng)業(yè)將成為中糧的全資子公司。當(dāng)時(shí)有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，中糧全盤(pán)接手來(lái)寶農(nóng)業(yè)，是為了進(jìn)一步加快公司的國(guó)際化布局，打造國(guó)際大糧商平臺(tái)。同時(shí)，中糧也有望借此機(jī)會(huì)打破國(guó)際市場(chǎng)“ABCD”四大農(nóng)業(yè)貿(mào)易商的壟斷格局，從而在國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位。

從營(yíng)收數(shù)據(jù)可以看出，中糧目前已經(jīng)躋身世界四強(qiáng)的行列當(dāng)中。2014財(cái)年，嘉吉的總營(yíng)收達(dá)到了1349億美元、ADM總營(yíng)收為898億美元、路易達(dá)孚總營(yíng)收為635.96億美元、邦吉總營(yíng)收為625.64億美元，而此前，中糧在完成了兩項(xiàng)海外收購(gòu)后，集團(tuán)的總營(yíng)收將達(dá)到633億美元。

目前，中糧、中儲(chǔ)糧與中紡集團(tuán)的具體合作形式還未定型，但是三大集團(tuán)的牽手無(wú)疑對(duì)中糧業(yè)務(wù)的開(kāi)展具有推動(dòng)作用。日前中糧“十三五”規(guī)劃提出了2020年關(guān)鍵性指標(biāo)，其中營(yíng)業(yè)收入將達(dá)7500億元，總資產(chǎn)6000億元，利潤(rùn)總額150億元，國(guó)有資本糧油食品業(yè)務(wù)占比達(dá)到80%。

改變資本運(yùn)作方式

在寧高寧時(shí)代，“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”似乎是中糧一貫的作風(fēng)。在寧高寧掌舵的11年時(shí)間里，中糧發(fā)起了50余次并購(gòu)，讓中糧旗下?lián)碛辛说禺a(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品、商業(yè)等眾多板塊。但在趙雙連上任之后，中糧似乎已經(jīng)收手，通過(guò)現(xiàn)有內(nèi)部資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移以及與其他企業(yè)合作的方式來(lái)提高運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力。

3月7日，中糧旗下的港股上市公司中糧包裝與國(guó)內(nèi)包裝行業(yè)巨頭奧瑞金簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在技術(shù)、產(chǎn)能、營(yíng)銷(xiāo)、供應(yīng)鏈管理等方面進(jìn)行深度合作。據(jù)了解，早在去年11月，奧瑞金受讓了中糧包裝27%的股份，成為中糧包裝第二大股東，本次戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽署將在資本合作的基礎(chǔ)上開(kāi)啟全面戰(zhàn)略合作。中糧包裝董事會(huì)主席兼總經(jīng)理張新表示，包裝行業(yè)是完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)化業(yè)務(wù)，現(xiàn)正處于產(chǎn)能過(guò)剩、競(jìng)爭(zhēng)慘烈的嚴(yán)冬，行業(yè)亟待整合，中糧包裝也需要深化改革。

數(shù)據(jù)顯示，中糧包裝2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51.03億元，同比下降3.6%，公司股本持有人應(yīng)占凈利2.82億元，同比下降18.2%。

此前，中糧還將近年來(lái)表現(xiàn)不佳的金帝巧克力從旗下的上市子公司中國(guó)食品中剝離出來(lái)。此外曾有消息稱(chēng)，中糧的小包裝油品牌福臨門(mén)也將從中國(guó)食品的業(yè)務(wù)板塊中轉(zhuǎn)移至中糧旗下的糧油公司中糧控股。

有知情人士向北京商報(bào)記者表示，將福臨門(mén)的銷(xiāo)售推廣帶入中糧控股，能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品上下游的統(tǒng)一，更有利于福臨門(mén)單一品牌的發(fā)展和推廣，同時(shí)也將給盈利能力下滑的中糧控股帶來(lái)一些活力，這也符合中糧集團(tuán)整體資產(chǎn)整合方向。“在資產(chǎn)轉(zhuǎn)移以及與其他企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作的背后，中糧也試圖提高集團(tuán)整體業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)效率，避免出現(xiàn)大而不強(qiáng)的局面。”

公開(kāi)資料顯示，在資產(chǎn)負(fù)債率方面，中糧近兩年一直處于上升狀態(tài)。2012年、2013年、2014年及2015年3月末，中糧的資產(chǎn)負(fù)債率分別為67.11%、66.17%、71.25%及72.22%。但在同時(shí)期內(nèi)的集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為127.12億元、81.84億元、-125.03和-36.04億元。這意味著中糧雖然近年來(lái)的體量不斷增大，但實(shí)際盈利能力并不樂(lè)觀(guān)。

拓寬產(chǎn)品線(xiàn)下銷(xiāo)售渠道

在確定未來(lái)主要發(fā)展方向以及整合內(nèi)部資產(chǎn)的同時(shí)。中糧在銷(xiāo)售渠道上也引進(jìn)了強(qiáng)援。就在與中儲(chǔ)糧、中紡簽訂戰(zhàn)略合同的前幾日，中糧與中石油簽訂了集團(tuán)層面的戰(zhàn)略合作協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，雙方將拓展O2O合作，整合營(yíng)銷(xiāo)渠道，豐富商品組合，共享客戶(hù)資源。據(jù)了解，此前中石油與中糧已經(jīng)在京、津、冀、魯、豫等部分省區(qū)啟動(dòng)糧油產(chǎn)品合作試點(diǎn)。

有業(yè)內(nèi)人士分析，與中石油的合作，對(duì)于中糧產(chǎn)品線(xiàn)下的補(bǔ)強(qiáng)作用相當(dāng)大。資料顯示，目前中石油的昆侖好客便利店布局已經(jīng)超過(guò)萬(wàn)家，同時(shí)，中石油也在加速引進(jìn)一些非油類(lèi)業(yè)務(wù)入住加油站。

在此次與中石油進(jìn)行合作之前，中糧集團(tuán)在電商領(lǐng)域的發(fā)展側(cè)重較大。自2009年起，中糧開(kāi)始在電商發(fā)力，一方面自建B2C食品電商網(wǎng)站我買(mǎi)網(wǎng)，后演變?yōu)橐允称窞橹鞯碾娚唐脚_(tái)。同時(shí)建立中國(guó)食品所搭建的中糧電商，既為我買(mǎi)網(wǎng)、京東商城、亞馬遜、拍拍網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等電商分銷(xiāo)渠道供貨，又在天貓商城、京東商城、拍拍網(wǎng)等開(kāi)設(shè)了自營(yíng)旗艦店。

值得一提的是，近來(lái)在拓寬線(xiàn)上銷(xiāo)售渠道和模式時(shí)，中糧在線(xiàn)上推出的“中糧健康生活”以及我買(mǎi)網(wǎng)的團(tuán)購(gòu)營(yíng)銷(xiāo)都引起了不小的爭(zhēng)議。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。