鋼廠減產(chǎn)礦商增產(chǎn) 黑色商品價再度尋底

由于下游產(chǎn)業(yè)需求萎縮，中國部分鋼廠開始減產(chǎn)，三大礦山卻不見減產(chǎn)，供過于求的狀況令鐵礦石價格再度尋底。9月中旬以來，具有代表性的大連商品交易所鐵礦石期貨價格持續(xù)下跌，主力合約1601價格10月28日報收每噸358元，較去年同期高點每噸下跌近300元。

　　近年，中國需求因為經(jīng)濟增速下滑而逐漸下降，但中國鋼廠的產(chǎn)量并未及時調(diào)整，在供需矛盾愈發(fā)嚴重的情況下，中國鋼廠飽受寒冬之苦。但今年前9月，全國粗鋼產(chǎn)量6.1億噸，同比下降2.14%。全國粗鋼產(chǎn)量下降在我國鋼鐵發(fā)展史上是罕見的，這說明2014年很有可能是我國粗鋼產(chǎn)量進入峰值區(qū)的標志。

　　但這也是無奈之舉。可以看到，鋼材價格近年來屢創(chuàng)新低，且已經(jīng)連續(xù)4年下跌，但是像今年下跌這么劇烈還是前所未有的。9月末，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會CSPI中國鋼材價格指數(shù)為61.19點，10月份第三周跌至59.83點，比年初下跌28%，跌幅超過去年全年跌幅。鋼材價格指數(shù)持續(xù)突破有指數(shù)記錄以來的低點。

　　目前的狀況是鋼鐵行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上屬于弱勢行業(yè)，既沒有礦價定價權(quán)，又進行著鋼材市場的價格搏殺，既承受著礦價快漲慢跌的成本壓力，又承受著鋼價連跌不漲的下滑壓力，鋼鐵行業(yè)經(jīng)過對標挖潛和管理提升取得的降本成效，完全不能彌補鋼材價格下跌帶來的損失，全行業(yè)陷入虧損境地，失血的企業(yè)不斷增多。

　　一些機構(gòu)表示，鋼廠進一步檢修使得鐵礦需求繼續(xù)下降，但上周到港略偏少所以港口庫存周比有小幅滑落，國內(nèi)需求下滑明顯而國外主流供應(yīng)商有沒有削減產(chǎn)量的動作，故近期普氏指數(shù)下跌較為流暢，整體看空氛圍濃重，上周末央行雙降繼續(xù)擴充流動性，但對于黑色產(chǎn)業(yè)鏈來說影響有限，多地銀行明確限制黑色貸款，故整體的寬松環(huán)境對黑色利好較少。

　　目前流動性寬松對鋼鐵業(yè)幾乎沒有任何影響，鋼廠企業(yè)融資難、融資貴問題仍較突出。受銀行嚴控鋼鐵企業(yè)的貸款規(guī)模影響，許多鋼鐵企業(yè)面臨著不予增量、續(xù)貸困難、漲息和抽貸等問題，鋼鐵企業(yè)從傳統(tǒng)銀行融資渠道獲取資金正在減少，而從非銀渠道借款額大幅增長，反映了企業(yè)融資難的狀況。

　　雖然央行已經(jīng)多次下調(diào)貸款利率，但是由于各種原因企業(yè)的實際貸款成本并沒有下降。9月末，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)銀行借款同比下降2.02%，而財務(wù)費用同比增長2.69%，企業(yè)融資貴的問題仍然突出。

　　隨著供應(yīng)增加、中國需求放緩，市場擔憂鐵礦石市場供大于求的局面將持續(xù)到2016年，鐵礦石的價格正跌回每公噸50美元?？梢钥吹?，與需求疲軟相對的是供應(yīng)的增加。今年第三季度，全球第二大礦業(yè)公司力拓（RioTinto）的鐵礦石產(chǎn)量大增12%。

　　高盛集團預(yù)計，鐵礦石將進一步暴跌。青島港62%品位的鐵礦石周一下跌1.1%，至每噸51.03美元，創(chuàng)下7月16日來新低。鐵礦石于7月8日觸底，跌至每噸44.59美元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。