LPG日運(yùn)費(fèi)超過10萬美元運(yùn)價(jià)創(chuàng)5年新高

對(duì)于油輪和干散貨船的船東來說，這是一個(gè)痛苦的時(shí)刻。但是，在海洋蕭條中也有一些亮點(diǎn)。不僅集裝箱行業(yè)蓬勃發(fā)展，而且液化石油氣（LPG）的運(yùn)費(fèi)剛剛達(dá)到了過去十年的最高點(diǎn)。

上周五，波羅的海交易所對(duì)超大型天然氣運(yùn)輸船（VLGC，容量約84,000立方米的液化石油氣運(yùn)輸船）的費(fèi)率為每天104,000美元。這比最近7月份的每日不足20,000美元的低點(diǎn)有所提高。

周三，阿格斯評(píng)估了中東-亞洲航線上的超大型汽油價(jià)格，即每天107,000美元。

VLGC所有者的股票正在上漲。在過去六個(gè)月中，兩個(gè)挪威公司Avance Gas（奧斯陸：AGAS）和BW LPG（奧斯陸：BWLPG）分別增長(zhǎng)了110％和88％。在美國上市的Dorian LPG（NYSE：LPG）落后，盡管在此期間仍增長(zhǎng)了44％。

液化石油氣費(fèi)率表

為了深入了解推動(dòng)VLGC費(fèi)率上漲的因素以及該費(fèi)率反彈是否有影響，F(xiàn)reightWaves采訪了天秤座Fearnley Energy的德克薩斯州LPG貨運(yùn)經(jīng)紀(jì)人Scott Gray。

Gray在業(yè)界被稱為Waterborne Reports的聯(lián)合創(chuàng)始人之一，該公司是一家備受尊敬的天然氣運(yùn)輸情報(bào)公司，后來被IHS Markit（NYSE：INFO）收購。

美國出口意外上升

LPG（即丙烷和丁烷）是通過石油和天然氣生產(chǎn)以及精煉過程生產(chǎn)的。當(dāng)COVID鎖定削減了上半年的消費(fèi)量并且石油價(jià)格暴跌時(shí)，人們擔(dān)心液化石油氣運(yùn)輸將是可怕的情況。

美國產(chǎn)量下降加上煉油廠產(chǎn)量大幅下降，從理論上講將削減美國可出口的LPG量。VLGC費(fèi)率有兩個(gè)主要驅(qū)動(dòng)因素：美國-亞洲和中東-亞洲流量。由于美亞航程更長(zhǎng)，因此對(duì)于費(fèi)率而言更為重要。因此，受COVID限制的美國LPG出口將限制VLGC的現(xiàn)貨價(jià)格。

但事實(shí)證明，對(duì)美國出口的擔(dān)憂沒有根據(jù)。

格雷解釋說：“我想說，美國水上液化石油氣出口并未受到我們?cè)诘谝患径群偷诙径瓤吹降母鞣N零星事件的影響。” “如果您看一下出口圖表，它會(huì)波動(dòng)，但下降的趨勢(shì)并不大。實(shí)際上，我要說的是，第四季度的平均水平要比前三個(gè)季度好。我們看到每月要加載80、82、84個(gè)VL [VLGC]。我會(huì)說這很強(qiáng)大。”

格雷說，與中東的液化石油氣是通過提煉過程產(chǎn)生的中東石油不同，美國的液化石油氣是通過天然氣生產(chǎn)而越來越多的。在COVID之后，天然氣的產(chǎn)量要比石油的生產(chǎn)和精煉更好。

在最新的BW LPG季度電話會(huì)議上，美國生產(chǎn)也出現(xiàn)了同樣的觀點(diǎn)。“盡管石油產(chǎn)量降低，但我們看到[美國]液化石油氣產(chǎn)量提高，”首席執(zhí)行官安德斯·奧納海姆（Anders Onarheim）說。BW LPG商業(yè)執(zhí)行副總裁Niels Rigault補(bǔ)充說：“美國LPG的生產(chǎn)……在低價(jià)環(huán)境中被證明更具彈性。”

遠(yuǎn)東需求非常強(qiáng)勁

VLGC的上市所有者強(qiáng)調(diào)了近幾個(gè)月來中國，日本和韓國對(duì)亞洲的強(qiáng)勁需求。在亞洲，丙烷用于加熱和烹飪以及塑料(7940, 45.00, 0.57%)生產(chǎn)。

在工業(yè)方面，丙烷脫氫（PDH）工廠消耗了液化石油氣。一些PDH工廠僅使用丙烷作為原料。其他人則根據(jù)價(jià)格使用丙烷或石腦油。用外行的話來說，PDH工廠生產(chǎn)的丙烯是聚丙烯的前體，而丙烯是塑料的前體。

考慮到COVID之后所有用于消費(fèi)品的塑料包裝，丙烯的價(jià)格正在飆升。隨之而來的是中國丙烷的定價(jià)。丙烯值達(dá)到或接近創(chuàng)紀(jì)錄水平。因此，這些家伙在陽光普照的時(shí)候盡了最大的努力。”格雷說。

美國丙烷和中國丙烷之間的價(jià)差越高，運(yùn)輸成本就越高，同時(shí)仍為托運(yùn)人提供可接受的銷售利潤(rùn)率。

“（亞洲）需求使價(jià)格居高不下。當(dāng)[與美國價(jià)格]的差異增加時(shí)，航運(yùn)部門會(huì)介入并說，“我們將承擔(dān)一部分。” 這就是導(dǎo)致貨運(yùn)現(xiàn)在大幅度上漲的原因，”格雷說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。