美的拿下東芝！海外并購之路接下來怎么走

終于落定!美的和東芝今天在東京正式簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，美的將以約537億日元(約合4.73億美元)收購東芝家電業(yè)務(wù)的主體“東芝生活電器株式會社”80.1%的股權(quán)，全部以現(xiàn)金支付，東芝保留19.9%的股權(quán)。美的將獲得40年的東芝品牌的全球授權(quán)及超過5千項與白色家電相關(guān)的專利。

美的在收購后需要承接?xùn)|芝家電約250億日元(約2.2億美元)，最終金額會在交割前十個工作日確定。此項收購還需要日本反壟斷機構(gòu)批準。

4.73億美元，合人民幣24.2億元，加上債務(wù)也比之前預(yù)計的10億美元少，看來美的是撿便宜了。畢竟是一家資不抵債的公司，賣這個價也算不錯了。

公告顯示，2014財年東芝生活電器總資產(chǎn)1100億日元，負債1300億日元。2015年上半財年(4-9月)，東芝家電業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入約10億美元。東芝和美的有20多年合作歷史，雙方通過合資公司美芝在空調(diào)壓縮機上合作開發(fā)。

拿下東芝，意味著美的進軍海外大提速。東芝家電在日本、中國和泰國擁有9個生產(chǎn)基地。此外，東芝家電在日本擁有34個銷售基地和95個服務(wù)基地，在中東、埃及等地也都布有銷售網(wǎng)點。

東芝在日本、東南亞和中東市場有廣泛的影響，尤其是日本市場，東芝家電約70%的收入來自于日本。

東芝在日本市場的洗衣機銷售份額為20%，位居第三;冰箱銷售份額為15.3%，位居第三。2014年東芝主要家電產(chǎn)品銷量約850萬臺,其中冰箱230萬臺、洗衣機258萬臺、吸塵器165萬臺。

截至2015年三季度，東芝家電擁有超過5千名員工，美的沒有提到裁員事宜，根據(jù)以往中國企業(yè)海外并購經(jīng)驗，人員整合會是第一道難關(guān)。

美的剛剛發(fā)布的年報顯示，2015年美的集團營收1384億元，小跌2%，但是利潤居然有127億元，大漲21%。雖然空調(diào)不行了，可原材料成本比空調(diào)跌得還厲害，美的空調(diào)銷售下滑11%，成本降了12%，毛利率還漲了1.3%。

今年鋼鐵還得繼續(xù)去庫存，空調(diào)利潤繼續(xù)挺住沒問題，但增長是沒希望了。

2015年空調(diào)行業(yè)負增長兩位數(shù)，美的空調(diào)收入645億元，同比下降11%，帶累集團全年負增長?？照{(diào)營收占比從51%跌到了46%，不過依然是第一大營收主力。

空調(diào)不行了，新的增長從哪里來?海外市場是重頭戲。不再是滿足于新興市場，美的東芝和海爾拿下GE原因一樣，必須進入歐美主流市場。

中國家電企業(yè)國際化都是從新興市場開始，那里沒有什么像樣的領(lǐng)導(dǎo)品牌，中國企業(yè)可以大肆收割，比如美的在巴西。但要想做大品牌，主流市場是繞不開的，哪怕是日本這么小的主流市場，對美的也有價值。

買一個東芝就夠了嗎?年報顯示，美的2015年經(jīng)營性現(xiàn)金流268億，比去年增長8%，自有資金649億，增長37%。加起來900多億!買一個東芝綽綽有余，可以肯定美的的國際化并購不會止步，而且不會局限于家電行業(yè)，智能家居、人工智能都有可能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。