棉花或迎來難得的喘息良機(jī)

目前，關(guān)于儲備棉輪出的公告還沒有發(fā)布，近日國內(nèi)棉花期、現(xiàn)貨市場陷入久違的僵持甚至反彈行情，部分新疆棉花企業(yè)獲得喘息時機(jī)。疆內(nèi)外一些棉企表示，3月下旬部分涉棉企業(yè)悄悄入疆采購高等級高

品質(zhì)新疆手摘棉和地方機(jī)采棉，報價上漲100-200元/噸，由于庫存偏低，皮棉產(chǎn)銷“倒掛”1200-1500元/噸，加上短期資金壓力并不大，因此棉企惜售觀望的情緒持續(xù)升高，內(nèi)地倉庫新疆棉報價也現(xiàn)觸底反彈跡象，2128B2、3128B2、2128C2（馬值低于5.2）級皮棉試探性報漲100-200元/噸。筆者認(rèn)為，棉價有望迎來一輪反彈行情，3128B2（斷裂比強(qiáng)度28CN及以上）級皮棉的疆內(nèi)毛重提貨價或回至12300-12500元/噸，原因如下：

1．3、4月份棉花消費(fèi)給力，旺季行情支撐棉花現(xiàn)貨反彈。據(jù)調(diào)查，3月份以來，下游服裝廠、印染廠、織布廠、棉紡廠先后進(jìn)入產(chǎn)銷回暖期，C21S、C32S、C40S以及JC40S、JC60S等棉紗的需求較1、2月份有較大起色，部分大中型棉紡織廠降低高支紗、精梳紗的生產(chǎn)，提高C21S-C40棉紗、混紡紗的占比，對2128C2、3128C2及高品級、低斷裂比強(qiáng)度棉花消費(fèi)不斷增長。江浙、山東、河南等地織造企業(yè)反映，訂單一般排到5月中旬（少數(shù)廠家排到6月上旬），而且對進(jìn)口現(xiàn)貨、期貨紗的采購連續(xù)下降，地產(chǎn)紗、新疆紗的競爭力大幅增強(qiáng)。

2.棉花經(jīng)營企業(yè)、中間商入市采購，“蓄水池”開始發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。自2014年國家全面退出收儲政策以來，棉農(nóng)直接與棉企對接，棉企直接與棉紡織廠對接的格局使棉花經(jīng)營商無法入市，面對30-50元/噸的盈利，中間商只能選擇觀望，即使在用棉企業(yè)資金不足、外棉抵港大幅下滑等利好下，經(jīng)營企業(yè)也不敢輕易“蓄水”，但隨著下游消費(fèi)回升，棉紡織廠詢價、采購逐漸回暖，中間商入市熱情迅速點燃。

3.儲備棉輪出細(xì)則公布延后，高品質(zhì)棉花供應(yīng)吃緊加劇。2015年度新疆棉區(qū)受天氣、棉種的影響皮棉品質(zhì)下滑比較明顯，經(jīng)過2015年10月-2016年3月的集中消化，2128B2、2129B2、3128B2（斷裂比強(qiáng)度28CN及以上）級的高品質(zhì)新疆棉已成鳳毛麟角，而大部分棉紡織廠采取隨用隨買的方式采購原料，庫存一般在5-10天，大多付款后立即提貨生產(chǎn)，由于目前儲備棉輪出時間還不確定，等待、觀望的棉紡織廠只能先顧眼前，加大了對新疆棉的采購。

4.棉花成本支撐現(xiàn)貨價格短暫反彈。據(jù)了解，截至4月上旬，南疆阿克蘇、庫爾勒、喀什等地棉花加工企業(yè)2015/16年度皮棉綜合成本集中在13000-13200元/噸（含財務(wù)費(fèi)用），若以當(dāng)前的市場價格銷售，至少虧損1200-1500元/噸，部分棉企2016年對外承包、租賃設(shè)備或整體轉(zhuǎn)讓軋花廠的意愿上升。

5.2016年國內(nèi)棉花種植面積或出現(xiàn)較大幅度下滑在一定程度上利好國內(nèi)現(xiàn)貨。據(jù)國家統(tǒng)計局調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2016年全國植棉意向下降10%以上。其中內(nèi)地植棉意向下降幅度較大，新疆相對較小。從近日在新疆的走訪來看，北疆因灌溉用水、交通運(yùn)輸便利，預(yù)計調(diào)整種植結(jié)構(gòu)的積極性只增不減；南疆受自然條件影響，玉米、小麥及其它農(nóng)作物與棉花比較收益沒有優(yōu)勢，因此預(yù)計棉花種植面積可調(diào)整空間不大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。