大宗商品頹勢(shì)不改 鋼鐵市場(chǎng)成重災(zāi)區(qū)

在產(chǎn)能過(guò)剩和需求疲弱的雙重夾擊下，大宗商品市場(chǎng)繼續(xù)低迷，而真正凸顯問(wèn)題的可能是鋼鐵市場(chǎng)。

　　石油輸出國(guó)組織（OPEC，下稱歐佩克）出口原油均價(jià)跌破40美元/桶，系2009年來(lái)首次。根據(jù)歐佩克維也納秘書處周一的電子郵件，該組織一攬子油價(jià)在11月13日跌至每桶39.21美元。歐佩克一攬子油價(jià)是其12個(gè)成員國(guó)不同出口等級(jí)原油價(jià)格的加權(quán)平均值，它一般低于國(guó)際原油期貨價(jià)格，因?yàn)橐恍W佩克產(chǎn)油國(guó)出產(chǎn)的原油密度較高或含硫量較大，需要花費(fèi)更高成本才能提煉。

　　國(guó)際原油價(jià)格自去年年中起一路下跌。為保持全球市場(chǎng)份額，歐佩克向美國(guó)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手施壓，并堅(jiān)持不減產(chǎn)。

　　低油價(jià)導(dǎo)致歐佩克國(guó)家收入減少。國(guó)際能源署署長(zhǎng)法羅爾（FatihBirol）11月10日在倫敦表示，按照目前的油價(jià)，歐佩克國(guó)家年收入可能從過(guò)去五年平均逾1萬(wàn)億美元降至5500億美元。即便是歐佩克最大成員國(guó)沙特今年都將面臨預(yù)算赤字。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計(jì)，沙特今年預(yù)算赤字將超過(guò)GDP的20％。

　　國(guó)際能源署稱，若油價(jià)持續(xù)低迷，歐佩克可能會(huì)重新考慮其策略。歐佩克秘書長(zhǎng)阿卜杜拉?巴德里（AbdallaEl-Badri）本月曾稱，全球市場(chǎng)明年有望實(shí)現(xiàn)再平衡。歐佩克部長(zhǎng)們將于12月4日在維也納舉行會(huì)議，屆時(shí)將審議現(xiàn)行政策。

　　雖然國(guó)際原油價(jià)格下跌一直占據(jù)大宗商品市場(chǎng)消息的頭條，但彭博社11月17日援引麥格理分析師團(tuán)隊(duì)的觀點(diǎn)稱，真正凸顯全球大宗商品下跌問(wèn)題的可能是鋼鐵市場(chǎng)。過(guò)去一年，紐約商品交易所熱軋鋼卷期貨近月合約累計(jì)下跌近40％。

　　彭博社的報(bào)道稱，在過(guò)去，圍繞中國(guó)鋼鐵消費(fèi)繁榮的預(yù)期推動(dòng)了全球鋼鐵生產(chǎn)，導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)能大量過(guò)剩，而現(xiàn)在，中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)再平衡卻必然意味著鋼鐵需求將放緩。

　　根據(jù)麥格理分析師的觀察，全球鋼鐵需求在整個(gè)2015年都陷入了同比萎縮。

　　此外，雖然印度可能會(huì)撐起鋼鐵消費(fèi)，但它也是增加供應(yīng)的重要一方。目前印度在建或規(guī)劃的鋼鐵產(chǎn)能高達(dá)3700萬(wàn)噸鋼鐵。

　　麥格理全球大宗商品市場(chǎng)分析師ColinHamilton稱，只有必和必拓等主要鐵礦石生產(chǎn)商認(rèn)為全球鋼鐵消費(fèi)將會(huì)與過(guò)去十年一樣顯著增加。必和必拓認(rèn)為全球鋼鐵消費(fèi)將在2030年達(dá)到25億噸。

　　昨日銅價(jià)也跌至六年新低。彭博社報(bào)道稱，這是因?yàn)橥顿Y者受巴黎恐襲影響轉(zhuǎn)向黃金、美債等避險(xiǎn)資產(chǎn)。另外，中國(guó)需求疲軟也是銅價(jià)下跌的原因之一。

　　彭博援引兩個(gè)買家的話稱，全球最大產(chǎn)銅商智利國(guó)家銅業(yè)公司下調(diào)明年對(duì)中國(guó)出口銅的附加費(fèi)，下調(diào)幅度達(dá)26%，這凸顯了中國(guó)需求下降的擔(dān)憂。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。