小家電增長對沖大家電業(yè)績下滑

歷年來，無論家電行業(yè)大環(huán)境如何變幻，廚電行業(yè)表現(xiàn)一向沉穩(wěn)，尤其是在大家電企業(yè)壓力最大的2015年，小家電企業(yè)貢獻(xiàn)的利潤將大大對沖、緩解因大家電業(yè)績下滑所引發(fā)的行業(yè)壓力。

筆者盤點最近已經(jīng)出爐的大、小家電企業(yè)的2015年業(yè)績發(fā)現(xiàn)，與大家電業(yè)績的強(qiáng)差人意（同比有的營收下跌，有的利潤下跌）形成對比，小家電巨頭們的成績單基本上都是“營收、利潤雙雙高增長”，從整個家電生態(tài)圈來看，可謂“這邊風(fēng)光獨好”。

根據(jù)年報數(shù)據(jù)：九陽股份去年營收70.6億元，歸屬上市公司凈利6.2億元，較上年同期分別增長了18.79%和16.62%；蘇泊爾收入109億元，同比增長14.42%，利潤總額11.7億元，同比增29.25%，每股收益1.416元，同比上升28.84%。此外，老板電器業(yè)績快報顯示，其去年凈利潤8.3億元，同比增長44.57%，營收45.43億元，同比增長26.58%?？梢灶A(yù)見，即將出爐的華帝、萬和、萬家樂的年報業(yè)績也不會差到哪里去。

可能有人會說，小家電的營收盤子太小，可是對比某年收入上千億的某彩電巨頭僅30多億的凈利，營收僅為40多億的廚電巨頭的凈利卻達(dá)到了8個多億，廚電企業(yè)的賺錢能力可見一斑。

歷年來，無論家電行業(yè)大環(huán)境如何變幻，廚電行業(yè)表現(xiàn)一向沉穩(wěn)，尤其是在大家電企業(yè)壓力最大的2015年，小家電企業(yè)貢獻(xiàn)的利潤將大大對沖、緩解因大家電業(yè)績下滑所引發(fā)的行業(yè)壓力。

宏觀大數(shù)據(jù)也有應(yīng)證：去年家電收入1.4萬億元，首次出現(xiàn)同比下降0.4%的情況；空調(diào)零售額同比下滑5%，冰箱下滑2.2%，廚電增幅9.9%，可見廚電領(lǐng)域仍是家電業(yè)主要的增長點。

筆者認(rèn)為，小家電的利潤同比大幅增長，是中國家庭廚房消費升級的必然結(jié)果。一些全新的廚具正快速進(jìn)入中國家庭，如高端電飯煲、破壁機(jī)、料理機(jī)、面條機(jī)、凈化器等許多高新品類正成為新的潛力市場。

如中國一年銷售4000萬臺左右的電飯煲，其中大部若轉(zhuǎn)向新型高端飯煲——以現(xiàn)在最火的IH智能飯煲為例，某國產(chǎn)品牌的售價已達(dá)到2999元，卻能在短期內(nèi)賣到十幾萬臺的規(guī)模，這在此前飯煲均價為300～500元的年代是無法想象的。而這一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、價格定位升級的趨勢還在推進(jìn)中，筆者了解到，包括老板、美的等在內(nèi)的小家電巨頭已將目光瞄準(zhǔn)到單價和毛利更可觀的洗碗機(jī)領(lǐng)域，針對該領(lǐng)域的布局、擴(kuò)容正在展開新一輪的賽跑。

資本市場是最聰明的，錢往往會流向更容易賺錢的領(lǐng)域。不難發(fā)現(xiàn)，多數(shù)券商將此前推薦關(guān)注白電巨頭股票，轉(zhuǎn)而長期推薦小家電標(biāo)的股作為首選股，老板電器、蘇泊爾、九陽股份、愛仕達(dá)、華帝等都有上榜，而從去年5月股市大跌以來，這些個股的股價表現(xiàn)也相對堅挺，有個別股價也回到歷史高位。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。