全球外儲減少1.2萬億美元 進(jìn)入量化緊縮時代
發(fā)布時間：2015-09-04 09:33
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來源：互聯(lián)網(wǎng)
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據(jù)外媒報道，2015年全球貨幣緊縮政策的步伐正在邁開，而帶頭人卻不是美聯(lián)儲。
即使美國政策制定者本月會考慮是否要提高利率，但最近金融市場 的一個央行流動性來源正在枯竭，這部分解釋了8月出現(xiàn)的貿(mào)易波動。
這個流動性損失的背后是全球央行管理的外匯儲備。在1990年代末的金融危機(jī)中，外匯儲備被當(dāng)做資本外流和匯率下降的緩沖，根據(jù)IMF的數(shù)據(jù)這些儲備在第一季度從去年峰值的11.98萬億美元降至11.43萬億美元。
導(dǎo)致儲備下降的因素包括經(jīng)濟(jì)放緩和最近的人民幣匯率調(diào)整、美聯(lián)儲即將加息、原油
價格崩潰以及瑞士和日本停止干預(yù)貨幣的決定。
每個因素都意味著央行通過削減外匯儲備來抵消資本外流或用來管理貨幣，無論是哪一個，外匯儲備的減少都意味著更少的資金流入到金融體系中，這會令當(dāng)局傾向于回收現(xiàn)金來轉(zhuǎn)化成本國貨幣或購買債券等流動性資產(chǎn)。
用德意志銀行（Deutsche Bank AG）策略師薩拉夫羅斯（George Saravelos）和他同事的話說，那便是歡迎來到這個“量化緊縮”的世界。
外匯儲備觸頂
隨著一些國家的新匯率制度意味著它們必須削減外匯儲備來避免本國貨幣自由落體，外匯儲備在經(jīng)過20年來的增長后將于2015觸頂。
對于市場方面的影響，德意志銀行指出減少外匯儲備意味著會帶來更高的債券收益率，同時美元在兌歐元和日元等競爭對手貨幣的匯率中會出現(xiàn)上漲。如果由此導(dǎo)致的市場借貸成本升高阻礙了
其他央行收緊貨幣政策的能力，這也會對它們造成影響。
薩拉夫羅斯和同事在周二給客戶的報告中指出：“對于想要在未來幾年退出非常規(guī)政策的發(fā)達(dá)國家的央行來說，這種力量可能是一個持續(xù)的不利因素，這也是全球經(jīng)濟(jì)不確定性的一個額外的來源。‘正?；?rsquo;的路徑可能仍會是緩慢而又困難重重的。”
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
