發(fā)行量遇冷后，個人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券（RMBS）在今年迎來復蘇。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月以來，RMBS發(fā)行規(guī)模同比大增，規(guī)模已超500億元。順德農(nóng)商行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、江蘇銀行均有發(fā)行?！ ∫幻?/div>
發(fā)行量遇冷后，個人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券（RMBS）在今年迎來復蘇。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月以來，RMBS發(fā)行規(guī)模同比大增，規(guī)模已超500億元。順德農(nóng)商行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、
江蘇銀行均有發(fā)行。
一名大型銀行投行部人士表示，由于RMBS發(fā)行流程較長，有些從準入到審批耗時超半年，今年1月RMBS發(fā)行規(guī)模大增，主要是疫情影響減退后的發(fā)行復蘇，與近期發(fā)布的房貸集中度管理關(guān)系不大，也不是機構(gòu)騰挪房貸空間、繞開監(jiān)管。
疫情發(fā)生后，新房二手房交易減少，銀行按揭貸款投放不足，出表動力有所減少，部分機構(gòu)RMBS發(fā)行出現(xiàn)“空窗”，一些發(fā)行計劃延后至2020年底及今年初。
業(yè)內(nèi)人士透露，2020年積壓的發(fā)行需求，近期迎來集中復蘇。一些機構(gòu)2020年申報審批的項目，由于利率等方面原因延至今年發(fā)行。同時，考慮到分開發(fā)行效率過低，傾向于集中一單發(fā)行。例如，農(nóng)業(yè)銀行單筆RMBS規(guī)模達200億元，建設銀行單筆RMBS規(guī)模達123億元。
“2005年后，RMBS業(yè)務就一直在推進，并非房地產(chǎn)調(diào)控趨嚴后才推出的。由于銀行是重資產(chǎn)型機構(gòu)，尤其是巴塞爾協(xié)議Ⅲ全面實施后，對銀行資本充足率提出更高要求，信貸資產(chǎn)證券化有利于銀行輕資本運行。”上述投行部人士表示。
目前來看，RMBS市場空間仍然較大。據(jù)華西證券固收團隊統(tǒng)計，截至2020年底，RMBS存量為11827.79億元，年度發(fā)行量仍不足個人住房貸款余額的2%；前十大RMBS發(fā)起銀行分別為建設銀行、工商銀行、中國銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、郵儲銀行、
杭州銀行和浦發(fā)銀行。
該團隊援引數(shù)據(jù)稱，建設銀行、招商銀行、興業(yè)銀行和郵儲銀行等機構(gòu)，存在個人住房貸款壓降的壓力，或存在信貸資產(chǎn)出表的動力。
北京銀行入池貸款的出表比例最高達100%，
其他銀行的出表比例同樣較高。
“實現(xiàn)信貸資產(chǎn)出表，目的并非繞開監(jiān)管，畢竟發(fā)行RMBS項目，需逐筆申報、審批，每筆項目都要符合監(jiān)管要求，主要是為了輕資本運行，分散銀行體系的信貸風險，同時提高金融資源的配置效率。”上述大型銀行投行部人士表示。
作為資產(chǎn)支持證券中發(fā)行量最大的品種，業(yè)內(nèi)普遍看好今年的RMBS發(fā)行。一名券商投行人士表示，今年RMBS發(fā)行規(guī)模大概率放量。此外，由于不良資產(chǎn)證券化實現(xiàn)機構(gòu)擴圍，預計今年該品種發(fā)行量也有望增加。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
