央行再出“雙降”組合拳穩(wěn)增長

23日晚，中國人民銀行宣布下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率各0.25個百分點、降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，并同時宣布放開存款利率上限。這是繼今年8月25日之后兩個月內(nèi)央行第二次打出“雙降”組合拳。

　　專家表示，中國央行此次政策出臺體現(xiàn)了穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的綜合考量，有利于為中國宏觀經(jīng)濟運行創(chuàng)造良好環(huán)境。

　　中國央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降低存貸款基準(zhǔn)利率，主要是根據(jù)整體物價的變化，保持合理的實際利率水平，促進(jìn)降低社會融資成本，加大金融支持實體經(jīng)濟的力度。

　　進(jìn)入2015年下半年，中國經(jīng)濟增速有所放緩，三季度GDP從一、二季度的7%回落至6.9%。

　　“我國PPI連續(xù)43個月負(fù)增長，創(chuàng)下歷史新低，有必要釋放流動性，以應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力；另一方面CPI同比上漲1.6%，物價整體水平較低，為基準(zhǔn)利率下調(diào)打開了通道。”中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部部長徐洪才表示。

　　當(dāng)前中國經(jīng)濟面臨較為復(fù)雜的國際國內(nèi)形勢。中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛說：“實體經(jīng)濟挑戰(zhàn)仍然比較嚴(yán)峻。雙降是為穩(wěn)增長創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境，保證市場的流動性合理充裕，有助于進(jìn)一步引導(dǎo)金融機構(gòu)降低實體經(jīng)濟融資成本，對于緩解經(jīng)濟下行，改善企業(yè)經(jīng)營狀況有一定的積極作用。”

　　中國央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前國內(nèi)外形勢依然復(fù)雜，中國經(jīng)濟增長仍存在一定的下行壓力，需要繼續(xù)靈活運用貨幣政策工具加強預(yù)調(diào)微調(diào)，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

　　這位負(fù)責(zé)人說，下一步貨幣政策將保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，加強預(yù)調(diào)微調(diào)，為經(jīng)濟平穩(wěn)增長和轉(zhuǎn)型升級繼續(xù)營造松緊適度的貨幣條件。央行將繼續(xù)密切監(jiān)測經(jīng)濟和物價形勢變化，綜合運用各種工具組合，保持流動性合理充裕和貨幣市場穩(wěn)定運行，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長，促進(jìn)經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　值得關(guān)注的是，人民銀行調(diào)整優(yōu)化了定向降準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)。與以往通常額外降低農(nóng)村金融機構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率不同，此次央行宣布“對符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點”。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，調(diào)整后的定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)有利于引導(dǎo)金融機構(gòu)調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對“三農(nóng)”和小微企業(yè)的支持力度，促進(jìn)更多資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)。

　　據(jù)了解，在此前的6次定向降準(zhǔn)中，按家數(shù)計算累計已有97%的金融機構(gòu)享受了定向降準(zhǔn)政策，在激勵金融機構(gòu)支農(nóng)支小方面取得了一定的效果。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將繼續(xù)完善定向降準(zhǔn)考核機制，優(yōu)化考核標(biāo)準(zhǔn)，強化正向激勵，繼續(xù)加大對國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

　　在“雙降”的同時，央行宣布對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動上限。

　　“存款利率放開是金融改革最難啃的骨頭之一。放開存款利率上限意味著我國利率市場化基本完成，金融市場主體可按照市場化的原則自主協(xié)商確定各類金融產(chǎn)品定價。”徐洪才說。

　　當(dāng)前中國經(jīng)濟處在新舊產(chǎn)業(yè)和發(fā)展動能轉(zhuǎn)換接續(xù)關(guān)鍵期，需要加快推進(jìn)利率市場化改革。同時，近年來科技進(jìn)步、互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展及其與金融的不斷融合，對加快推進(jìn)利率市場化改革提出了迫切要求。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中國物價漲幅持續(xù)處于低位，市場利率呈下行趨勢，也為放開存款利率上限提供了較好的外部環(huán)境和時間窗口。

　　此外，放開存款利率上限的市場條件也已成熟。從實際情況看，中國金融機構(gòu)的自主定價能力已顯著提升，存款定價行為總體較為理性，已形成分層有序、差異化競爭的存款定價格局。主要商業(yè)銀行對放開存款利率上限已有充分預(yù)期并做了大量準(zhǔn)備工作，“靴子”落地有利于進(jìn)一步穩(wěn)定預(yù)期。

　　郭田勇表示，存款利率放開意味著中國利率市場化走完最后一步。但考慮到當(dāng)前經(jīng)濟中的現(xiàn)實需要和銀行在利率管制取消后可能出現(xiàn)的問題，在一定時期內(nèi)，央行有可能采取窗口指導(dǎo)等方式，對銀行存款定價做一些必要的指導(dǎo)，以求平穩(wěn)過渡，未來讓商業(yè)銀行可以完全自主定價。

　　央行也強調(diào)，取消對利率浮動的行政限制后，并不意味著央行不再對利率進(jìn)行管理，只是利率調(diào)控會更加倚重市場化的貨幣政策工具和傳導(dǎo)機制。為保證實現(xiàn)貨幣政策調(diào)控和利率市場化改革目標(biāo)，人民銀行還將采取綜合措施，引導(dǎo)金融機構(gòu)科學(xué)合理定價，維護(hù)公平定價秩序。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。