鉛基本面行情展望--《鉛市場(chǎng)新春復(fù)盤(pán)會(huì)》干貨集錦

平衡預(yù)測(cè)：

1. 供應(yīng)端產(chǎn)能不存在瓶頸，但產(chǎn)量釋放有限

1.1 從冶煉產(chǎn)能來(lái)看，原再總產(chǎn)能達(dá)1000萬(wàn)噸，且仍有新增產(chǎn)能；

1.2 從冶煉原料來(lái)看，可分三類(lèi)：一類(lèi)使用鉛礦（30%），二類(lèi)使用鉛礦及廢電瓶（15%），三類(lèi)使用廢電瓶（主要原料，55%），即60%冶煉企業(yè)生產(chǎn)將會(huì)受制于廢電瓶原料的供應(yīng)問(wèn)題，產(chǎn)量釋放關(guān)鍵在于廢電瓶的供應(yīng)；

1.3 20年國(guó)內(nèi)再生鉛企業(yè)廢電瓶消耗量近550萬(wàn)噸，再生產(chǎn)能僅能釋放310萬(wàn)噸。

2. 鉛蓄電池被取代，鉛錠總消費(fèi)下降

3. 趨勢(shì)性矛盾需要安心等待，二季度或階段性累庫(kù)

*主要矛盾：再生冶煉利潤(rùn)如何實(shí)現(xiàn)以及分配。

供需總結(jié)：

2021年上半年基本面關(guān)注重點(diǎn)：一是冶煉端原料的供應(yīng)情況，包括鉛精礦和廢電瓶；二是需求端出口訂單情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。