氧化鋁后市怎么操作？從季節(jié)性表現(xiàn)一探究竟

近日，國內(nèi)鋁價(jià)一頓操作猛如虎，連續(xù)擊穿16000元/噸、17000元/噸兩大關(guān)鍵阻力線之后，更有試圖短沖18000元/噸關(guān)口之舉，期間表現(xiàn)遠(yuǎn)超市場預(yù)期（見圖1）。然而在鋁價(jià)漲勢(shì)如火如荼之際，國內(nèi)氧化鋁價(jià)格卻未跳出“下跌”泥淖，在弱市路上漸行漸遠(yuǎn)，實(shí)在令人憋屈。

圖1 國內(nèi)滬鋁主力價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、網(wǎng)

根據(jù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)，截止到2021年2月26日山東地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2330-2360元/噸，河南地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2330-2370元/噸，山西地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2320-2360元/噸，廣西地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2340-2380元/噸，貴州地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2320-2360元/噸，較春節(jié)前價(jià)格整體普遍下跌10-30元/噸。臨近春節(jié)，國內(nèi)氧化鋁市場年味兒漸濃，市場交投基本進(jìn)入假期行情，價(jià)格缺乏有效指導(dǎo)；而春節(jié)期間，多數(shù)國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)基本維持穩(wěn)定生產(chǎn)，部分前期限產(chǎn)企業(yè)開始逐步提升生產(chǎn)負(fù)荷，市場交易處于清冷狀態(tài)；春節(jié)返場初期，買賣雙方立即入市意愿并不強(qiáng)烈，而物流運(yùn)輸狀況明顯好轉(zhuǎn)，氧化鋁長單供應(yīng)趨于穩(wěn)定，即期采購需求有所下降。雖然節(jié)后國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)商庫存水平普遍偏低，但是多數(shù)市場人士對(duì)節(jié)后氧化鋁市場并不看好，究其原因除了市場供量預(yù)期增加之外，更多地來自于情緒主導(dǎo)，而判斷主要是基于往期氧化鋁價(jià)格的表現(xiàn)。

自2010年至今，中國氧化鋁產(chǎn)能規(guī)模基本上已經(jīng)翻了一番，除了近幾年廣西氧化鋁以區(qū)位資源優(yōu)勢(shì)占到風(fēng)口而得以快速擴(kuò)張之外，中國氧化鋁主產(chǎn)地的重心依然在北方市場，其中仍以山東、山西、河南為代表。而通過對(duì)三地價(jià)格分析，我們且探氧化鋁價(jià)格走向。

一般來說，農(nóng)產(chǎn)品具有明顯地季節(jié)性特征，因農(nóng)產(chǎn)品具有固定的一年一度播種、生長和收獲季節(jié)性周期，在每年地一些特定時(shí)期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)會(huì)出現(xiàn)顯著地趨向性，然氧化鋁并非是農(nóng)產(chǎn)品，不具備明顯地季節(jié)性特征，但是從產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)及終端消費(fèi)等情況分析，氧化鋁仍存在一些季節(jié)性表現(xiàn)。那么根據(jù)一些季節(jié)性表現(xiàn)指標(biāo)，網(wǎng)對(duì)山東、山西、河南三地價(jià)格情況及未來走向做出基本分析。

圖2 2014-2020年山東氧化鋁價(jià)格季節(jié)性分析

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)

圖3 2014-2020年山西氧化鋁價(jià)格季節(jié)性分析

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)

圖4 2014-2020年河南氧化鋁價(jià)格季節(jié)性分析

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)

通過分別對(duì)2014-2020年山東、山西及河南氧化鋁價(jià)格進(jìn)行季節(jié)性分析，網(wǎng)認(rèn)為每年的第一季度及第二季度初期（1月-4月）氧化鋁價(jià)格下跌次數(shù)多于上漲次數(shù)，而自5月份開始此種局面逐步有所改善，第三季度表現(xiàn)更為良好，直至第四季度初期，氧化鋁價(jià)格再度迎來弱勢(shì)局面。

圖5 2014-2020年山東氧化鋁季節(jié)性價(jià)格振幅情況

來源：網(wǎng)

圖6 2014-2020年山西氧化鋁季節(jié)性價(jià)格振幅情況

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)

圖7 2014-2020年河南氧化鋁季節(jié)性價(jià)格振幅情況

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)

通過分別對(duì)2014-2020年山東、山西及河南氧化鋁季節(jié)性價(jià)格振幅進(jìn)行分析，網(wǎng)認(rèn)為第一季度氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)保守一些，尤其是第一季度中前期；而第二季度至第四季度氧化鋁價(jià)格屬于表現(xiàn)期，尤其是第三季度中后期及第四季度前期，季節(jié)性上漲表現(xiàn)尤為突出。

當(dāng)前國內(nèi)氧化鋁市場正處于第一季度中期，即將進(jìn)入后期，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，短期氧化鋁市場或大概率延續(xù)弱市局面，且價(jià)格開始尋求波動(dòng)性機(jī)會(huì)。然而市場風(fēng)云詭譎，仍需關(guān)注外圍市場變化及突發(fā)事件干擾影響。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。