精廢價差大幅回落后 廢銅供小于求格局初顯

銅價自七萬關(guān)口高位回落后，在67000元/噸附近盤整已有近一個月。受此影響，精廢價差也從春節(jié)后的4000元/噸高位收窄至目前2500元/噸附近。銅價下跌令國內(nèi)貿(mào)易商謹(jǐn)慎收貨，國內(nèi)廢銅流出已見收緊。

數(shù)據(jù)來源：

春節(jié)后銅價連續(xù)攀高，精廢價差進(jìn)一路擴(kuò)大到4000元/噸附近，高精廢價差令市場青睞廢銅消費。但廢銅行業(yè)復(fù)工較晚，節(jié)后廢銅消費量有限。

元宵過后，銅價高位回落并持續(xù)窄幅震蕩，廢銅貿(mào)易商謹(jǐn)慎收貨，銅價下跌期間捂貨惜售情緒明顯。另外，受海外物流和春節(jié)因素影響，目前進(jìn)口廢銅也并不寬裕。消費方面，由于精廢價差仍居高位，廢銅價格優(yōu)勢明顯，下游加工利潤豐厚，積極采購廢銅，由此導(dǎo)致廢銅目前出現(xiàn)了供小于求的情況，廢銅采購價格出現(xiàn)較快上漲。

據(jù)網(wǎng)調(diào)研了解，高品質(zhì)廢紫銅市場供應(yīng)表現(xiàn)更為緊張。在江西地區(qū)，對于高壓纜粗等高品廢紫銅，部分廢銅制桿廠需要加價采購。一方面是由于廢紫銅價值高，價格下跌更容易引起惜售情況。更為主要的原因是，江西地區(qū)近期有較多廢銅制桿產(chǎn)能釋放，市場對廢紫銅需求增加，加劇了廢紫銅供不應(yīng)求的局面。另據(jù)網(wǎng)統(tǒng)計，2021年預(yù)計將有130萬噸廢銅制桿產(chǎn)能投放，多集中在江西地區(qū)。目前新投產(chǎn)的三個廢銅制廠，共計30萬噸產(chǎn)能已投產(chǎn)運行。

由于精廢銅桿之間仍有較大價差，廢銅制桿企業(yè)利潤空間充足，在原料趨緊時，許多工廠選擇提高原料采購價格以保證原料供應(yīng)的穩(wěn)定。調(diào)研了解，目前廢銅桿廠廠區(qū)原料庫存仍維持在5-7天的安全庫存水平，也沒有出現(xiàn)明顯緊缺情況，只是相對之前采購難度增加，議價空間收窄。

相對來說，廢黃銅供應(yīng)未顯緊張。因國內(nèi)黃銅棒下游訂單不理想，且黃銅價格偏高，下游按需備貨，采購意愿不強(qiáng)。另外，從國內(nèi)粗銅冶煉廠也了解到，國內(nèi)低品廢銅采購并不困難，原料充足也導(dǎo)致國內(nèi)粗銅產(chǎn)量處于高位，粗銅加工費持續(xù)上調(diào)。

數(shù)據(jù)來源：

總的來看，由于國內(nèi)廢銅需求旺盛，國內(nèi)廢銅供應(yīng)相對有限，廢銅已出現(xiàn)小幅緊張的局面。廢銅行業(yè)利潤水平因此降低，但仍保持安全邊際庫存，未影響到利廢企業(yè)生產(chǎn)。短期銅價波動仍是影響廢銅供應(yīng)的關(guān)鍵因素。若3月過后進(jìn)口廢銅能有大幅增長，也將在一定程度上緩解國內(nèi)廢銅的緊張局面。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。