高盛：香港房價年內跌幅或達20%

高盛在昨天建議投資者削減對中國房地產(chǎn)股票的敞口后，今天又傳來其降級香港地產(chǎn)股的消息，并預期隨著借貸成本攀升，香港房價年內跌幅將達到20%。

據(jù)彭博消息，高盛地產(chǎn)分析師JustinKwok指出，房價下跌主要是因為利率或再上升150-200個基點。

該行降低香港地產(chǎn)板塊從“吸引”至“中性”，并稱，價格高企和成交量低迷的艱難狀況還將持續(xù)。

今年以來，香港樓市表現(xiàn)不盡如人意。該報道指出，由于經(jīng)濟前景不明朗，香港樓價和成交量均在今年2月跌至25年來低位。

5月4日原文《高盛：是時候削減中國房地產(chǎn)風險敞口了》——

雖然中國樓市依然火爆，但高盛卻建議投資者削減對中國房地產(chǎn)股票的敞口，因為庫存高企仍是個大問題。

據(jù)CNBC，在4日發(fā)布的研報中，高盛分析師劉勁津等將離岸中資房地產(chǎn)股票評級從“超配”下調至“標配”，稱部分原因是，中國房地產(chǎn)板塊過去12個月跑贏MSCI中國指數(shù)14個百分點。

并且，高盛還擔心，在一線城市房價過去一年出現(xiàn)飆漲之后，政府有可能收緊政策。事實上，樓市過熱已經(jīng)引發(fā)多個城市出手調控，比如上海新房價格飆升勢頭就因“史上最嚴”樓市新政出現(xiàn)減速跡象。

庫存也是高盛下調中國房地產(chǎn)股票評級的重要原因。盡管過去幾個月，全國多個城市在政府去庫存新政下出現(xiàn)房價和成交齊齊大漲的局面，但高盛認為，中國房地產(chǎn)庫存僅消化了1/3左右，預計還需兩至三年。

高盛援引中國指數(shù)研究院CREIS中指數(shù)據(jù)稱，中國一、二、三線城市樓市庫存從高峰時的19-23個月供應量降至8-10個月的供應量，而CREIS的可售面積在全國在建面積中的比例僅為2.6%左右?？値齑娴倪^剩規(guī)模依然很大，特別是在規(guī)模較小的城市和商業(yè)辦公類地產(chǎn)領域，這些潛在庫存可能需要10年的時間來消化。

高盛認為，中國整體房價已持平長達五年左右，但大城市價格卻翻番上漲。政府應當聚焦財政政策、推進去庫存進程，并對過度投機及杠桿保持警覺。若處理不當，地產(chǎn)市場可能引發(fā)比股市震蕩更大的系統(tǒng)性問題。

不過，高盛稱，目前中國樓市的系統(tǒng)性風險有限，因為抵押貸款比例仍低，風險主要集中在地產(chǎn)商及影子銀行。

太平洋投資管理公司(PIMCO)投資組合經(jīng)理人LukeSpajic之前曾稱，中國房地產(chǎn)投資會持續(xù)拖累經(jīng)濟增長，即便今年房價應會消費攀升。房地產(chǎn)近期不太可能成為經(jīng)濟增長的主要動力。

LukeSpajic還稱，房地產(chǎn)市場降溫、股票市場不確定性、不良貸款日益增加和債務杠桿效果遞減這四大因素可能成為中國經(jīng)濟的四大逆風。受此影響，中國今年的GDP增速或為5.5%-6.5%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。