電煤日耗持續(xù)高位 下游采購(gòu)需求釋放

        本周期（3/25-3/31）處于傳統(tǒng)用煤淡季，居民用電負(fù)荷不高，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)，工業(yè)用電需求持續(xù)向好，電廠耗煤量處于往年高位水平，電力企業(yè)煤炭庫(kù)存持續(xù)回落，補(bǔ)庫(kù)拉運(yùn)需求有所釋放，下游采購(gòu)成交整體升溫。

        沿海地區(qū)電廠負(fù)荷率方面，截至3月26日，華南區(qū)域方面，廣東地區(qū)電廠負(fù)荷率為75%，周環(huán)比持平；廣西地區(qū)電廠負(fù)荷率為60%，周環(huán)比上漲5個(gè)百分點(diǎn)。華東區(qū)域方面，福建和浙江地區(qū)電廠負(fù)荷率分別為70%和60%，周環(huán)比上漲2%和5%；江蘇和上海地區(qū)電廠負(fù)荷率分別為78%和68%，周環(huán)比下降5%和2%；山東地區(qū)電廠負(fù)荷率維持在75%水平。

       本周沿海省份存煤可用天數(shù)漲跌互現(xiàn)，據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，華南區(qū)域電廠存煤可用天數(shù)降至20天以下，周環(huán)比降幅區(qū)間為1-2天。華東區(qū)域方面，江蘇和上海地區(qū)電廠存煤可用天數(shù)分別為18天和14天，周環(huán)比上漲分別5天和2天；福建和山東地區(qū)電廠存煤可用天數(shù)下降1-2天；浙江地區(qū)電廠存煤可用天數(shù)為16天，周環(huán)比基本持平。

        工業(yè)用電需求支撐下，電煤日耗高位運(yùn)行，下游電廠存煤可用天數(shù)較往年明顯偏低，補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)需求持續(xù)積累。由于3月煤炭價(jià)格整體處于上漲周期，4月面臨鐵路線檢修供應(yīng)減量，導(dǎo)致今年迎峰補(bǔ)庫(kù)周期較短，下游電廠在低庫(kù)存、高日耗情況下，陸續(xù)釋放部分需求增量，下游市場(chǎng)交投整體升溫，采購(gòu)成交價(jià)格有所提高。由于當(dāng)前煤價(jià)漲幅超出市場(chǎng)預(yù)期，近期電企市場(chǎng)煤招標(biāo)流標(biāo)情況較多。

        據(jù)最新氣象預(yù)報(bào)顯示，在冷空氣影響下，中東部降溫開(kāi)啟，華北、黃淮、江淮等多地氣溫將從前期較常年同期偏高轉(zhuǎn)為偏低，最高氣溫20℃回落到湖南南部、江西至浙江一帶，華南等地炎熱依舊。在在氣象條件影響下，居民用電需求可能會(huì)有波動(dòng)上升空間。未來(lái)一段時(shí)間，西南地區(qū)仍沒(méi)有明顯的強(qiáng)降雨過(guò)程，大面積氣象干旱仍將持續(xù)，水電出力時(shí)點(diǎn)未到且預(yù)期較差。

        總體來(lái)看，工業(yè)生產(chǎn)將繼續(xù)維持高景氣度，提振煤炭需求預(yù)期增長(zhǎng)，目前下游電廠的采購(gòu)情緒已有所轉(zhuǎn)變，接貨態(tài)度由謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)為積極詢貨，前期壓制的采購(gòu)需求開(kāi)始釋放，備貨情緒漸起，為提高庫(kù)存增量采購(gòu)將階段性釋放。但隨著取暖用電淡季到來(lái)，整體用電壓力或并不如預(yù)期般悲觀，加之長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定，煤價(jià)的持續(xù)幅拉漲或?qū)⒃俅斡绊懖少?gòu)需求。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。