預計4月中國冰銅產(chǎn)量小幅下降0.3%

據(jù)Mysteel網(wǎng)統(tǒng)計，2021年3月中國冰銅產(chǎn)量60.5萬噸，4月預計中國冰銅產(chǎn)量60.3萬噸，預計環(huán)比小幅減少0.3%，主要由于4月份有2家冶煉廠檢修降低銅礦投料。

2021年3月中國精銅產(chǎn)量88.4萬噸，4月預計中國精銅產(chǎn)量88.7萬噸，環(huán)比增加0.4%。

總體來看，4月份中國冶煉廠運行基本平穩(wěn)。

進口礦：

2021年3月份，海關總署統(tǒng)計中國銅礦砂及其精礦進口量217.1萬實物噸，環(huán)比增長20.93%，主要由于1-2月南美因天氣物流等延誤的船只陸續(xù)在3月到港；2021年4月Mysteel統(tǒng)計7港銅精礦預計到港環(huán)比減少15.3%，主要由于3月份集中到港后的正常回落，同時5月份開始中國冶煉廠進入集中檢修，礦的投料量會相應下降。目前現(xiàn)貨市場活躍的是5-7月份發(fā)運的貨物，滿足的是冶煉廠6-8月份的投料需求，部分冶煉廠已經(jīng)在為檢修后的生產(chǎn)儲備原料。目前，5月船期銅精礦的市場活躍度在逐漸下降。

圖一 中國銅精礦進口量及7港庫存

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

目前，我們?nèi)匀灰獣r刻關注海外的疫情對銅精礦市場的干擾，同時，我們要關注銅精礦分國別的進口情況，不同國家間是否能夠實現(xiàn)部分替代補充。

圖二 全球新冠病例新增確診

數(shù)據(jù)來源：百度

隨著越來越多的企業(yè)申請關稅減免，2021年中國可能會從美國進口更多的銅精礦。2021年1-2月從美國進口銅精礦增加量為11.84萬噸，同比增長1173.27%，主要原因是加征關稅的免除。中國于2018年9月開始對美國原產(chǎn)進口商品征收10％關稅，之后提高到25％，中國便幾乎不從美國進口銅精礦，但2020年3月2日起，自美進口商品可申請排除加征關稅，隨著越來越多的企業(yè)申請，中國從美國進口銅精礦數(shù)量開始逐步恢復。

2021年1-2月中國從蒙古、哈薩克斯坦、俄羅斯、西班牙以及巴西進口的銅精礦增量也較為明顯，主要原因為：一、中國停止從澳大利亞進口銅精礦，冶煉廠需要從其他國家尋求替代貨源。二、秘魯疫情以及2020年底第九大銅礦秘魯五礦Las Bambas遭受當?shù)厝嗣穹怄i近一個月，銅精礦無法出口，冶煉廠需尋找其他貨源。

2021年1-2月進口同比減少量最大國家為墨西哥，減少量為14.62萬噸，同比減少44.61%。墨西哥2020年3月底到5月中旬所有礦山停止運營，導致銅以及其他金屬產(chǎn)量下降。墨西哥現(xiàn)在疫情仍十分嚴重，新冠肺炎死亡病例已經(jīng)超過20萬，是世界上死亡病例最多的國家之一。另一進口量明顯減少的國家為亞美尼亞。2020年底亞美尼亞與阿塞拜疆的摩擦導致亞美尼亞礦山運營以及出口均遭受影響。

圖三 2021年1-2月中國銅砂礦及精礦進口前十大來源國

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

國產(chǎn)礦：

2021年3月份，國內(nèi)銅精礦產(chǎn)量預計為14.01萬噸，環(huán)比增加16.73%，同比增加3.5%。3月份國內(nèi)大中型銅礦的產(chǎn)量環(huán)比漲幅較大，主要由于2月份春節(jié)假期影響了礦山運營，并且3月份中國安徽和云南地區(qū)部分礦山達產(chǎn)，銅精礦的浮選效率提升，如銅陵有色旗下月山礦業(yè)一季度銅精礦產(chǎn)量超季度生產(chǎn)計劃20%達228噸。預計2021年4月份國內(nèi)銅精礦產(chǎn)量為14.22萬噸。

圖四 中國銅礦產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。