五大發(fā)電等大型電企也帶頭開(kāi)建煤電聯(lián)營(yíng)項(xiàng)目

近日，國(guó)家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于發(fā)展煤電聯(lián)營(yíng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》的通知，煤電聯(lián)營(yíng)似乎又迎來(lái)一次集中發(fā)展。筆者認(rèn)為，此次國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)《意見(jiàn)》，意義不在于讓煤炭與電力行業(yè)中的一方去“拯救”另一方，更主要的作用是促進(jìn)兩大產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的正常規(guī)范運(yùn)轉(zhuǎn)，緩解煤與電之間的矛盾為行業(yè)帶來(lái)的影響。

煤炭與煤電作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支撐，經(jīng)歷了長(zhǎng)年“此消彼長(zhǎng)”的角力。煤炭行業(yè)身處“黃金時(shí)代”時(shí)，電力企業(yè)為了降低自身經(jīng)營(yíng)成本，紛紛開(kāi)始投資煤炭業(yè)務(wù)，五大發(fā)電等大型電企也帶頭開(kāi)建煤電聯(lián)營(yíng)項(xiàng)目。2008年，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控等因素使當(dāng)時(shí)的煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制未能發(fā)揮作用，高昂的煤價(jià)讓發(fā)電企業(yè)遭遇了長(zhǎng)達(dá)四年的全行業(yè)范圍內(nèi)的巨額虧損，煤炭業(yè)務(wù)幾乎成了“救命稻草”。

然而近年，市場(chǎng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，煤炭?jī)r(jià)格從“黃金時(shí)代”的1000元降至不到400元，火電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也因此觸底反彈：建設(shè)投資增加使火電企業(yè)裝機(jī)規(guī)模迅速擴(kuò)大，電力短缺的情況不復(fù)存在；得益于低煤價(jià)，電企利潤(rùn)得以大幅增長(zhǎng)。即便在近兩年火電裝機(jī)過(guò)剩，各公司營(yíng)業(yè)收入開(kāi)始減少的情況下，其利潤(rùn)仍然維持在高位。神華等煤炭企業(yè)面對(duì)低迷的煤炭業(yè)務(wù)，也紛紛開(kāi)始參股煤電資產(chǎn)，借火電廠消化自身過(guò)剩產(chǎn)能，同時(shí)賺取利潤(rùn)。

煤電聯(lián)營(yíng)在兩個(gè)特殊的時(shí)期，都成功幫助弱勢(shì)一方減少了損失，但也無(wú)形中加劇了另一方的飽和。各大電力集團(tuán)競(jìng)相投資煤礦，一定程度上加速了煤炭產(chǎn)能的過(guò)剩，并且讓煤炭業(yè)務(wù)成為如今拖累企業(yè)業(yè)績(jī)的包袱；而煤炭企業(yè)爭(zhēng)先恐后建設(shè)燃煤電廠，也實(shí)質(zhì)上加劇各地煤電裝機(jī)過(guò)剩的情況。

《意見(jiàn)》明確提出了煤電聯(lián)營(yíng)發(fā)展五大重點(diǎn)方向，包括推廣坑口煤電一體化，在中東部?jī)?yōu)化推進(jìn)煤電聯(lián)營(yíng)，科學(xué)推進(jìn)存量煤電聯(lián)營(yíng)，繼續(xù)發(fā)展低熱值煤一體化，建立煤電長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作機(jī)制。由此可以看出，消化存量產(chǎn)能是《意見(jiàn)》主要目的之一，意在統(tǒng)籌規(guī)劃中西部地區(qū)煤炭及煤電項(xiàng)目同時(shí)，借助存量煤礦及電廠來(lái)完成調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，合理配置資源的任務(wù)。

煤炭與煤電，兩個(gè)行業(yè)都經(jīng)歷過(guò)輝煌，卻在新形勢(shì)下雙雙面臨壓力與挑戰(zhàn)。今年以來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格經(jīng)歷了小幅回升，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)已連續(xù)九周持平，但仍處于低位；煤電企業(yè)雖然在2015年能夠保持盈利，但今年連續(xù)發(fā)布的限制煤電擴(kuò)張的政策以及其他清潔能源的發(fā)展，加上經(jīng)濟(jì)增速的放緩，使全行業(yè)盈利空間快速縮小。今年以來(lái)，各省水電大發(fā)也使得相應(yīng)省份的火電發(fā)電量萎縮，煤炭消費(fèi)也受到影響。

無(wú)論煤炭企業(yè)還是煤電企業(yè)，都不存在強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)去推進(jìn)煤電一體化進(jìn)程。出臺(tái)《意見(jiàn)》的用意不為刺激這兩個(gè)過(guò)剩行業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)張，更多的是指導(dǎo)兩個(gè)過(guò)剩行業(yè)進(jìn)行協(xié)作，以風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)等方式更好地解決問(wèn)題，促進(jìn)兩行業(yè)的協(xié)同發(fā)展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。