5月高銅價抑制銅板帶消費，6月淡季延續(xù)開工率難見回升

產(chǎn)能利用率方面，網(wǎng)調(diào)研了中國63家銅板帶企業(yè)，2021年5月中國主要市場銅板帶產(chǎn)量為19.01萬噸，環(huán)比減少2.6%，同比增長8.7%；開工率為77.52%。進入5月，步入傳統(tǒng)的消費淡季需求不足以及高銅價下，大中型企業(yè)產(chǎn)量下降，產(chǎn)出減少，小型企業(yè)產(chǎn)出都有下滑。

表一2021年5月銅板帶企業(yè)開工率統(tǒng)計表

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)

價格方面，本月紫銅板帶價格區(qū)間在76650-81800元/噸，均價79225元/噸，環(huán)比上漲6.7%。黃銅板帶價格區(qū)間在58000-62000元/噸，均價60000元/噸，環(huán)比上漲2.6%。

消費方面，月上旬，五一長假歸來銅價再度快速上漲，紫銅板帶價格區(qū)間在77600-81800元/噸，黃銅板帶價格區(qū)間在59850-62000元/噸，華東市場終端消費受高銅價抑制明顯，但后期隨著消費恢復，或?qū)⒈黄冉邮芨咩~價，但是板帶企業(yè)因資金壓力被迫延遲交貨，紫銅和黃銅板帶環(huán)比減少10%。終端市場拿貨T2紫銅帶在78800元/噸位置采購意愿不強烈，成交不佳。華南市場受大宗商品漲價潮影響銅價強勢上漲，國網(wǎng)投資變壓器、電子電器行業(yè)以及新能源汽車發(fā)展，連接器、充電樁、電池網(wǎng)等產(chǎn)銷快速增長，帶動銅板帶訂單稍有增長，但高銅價迫使終端企業(yè)畏高情緒趨濃，板帶企業(yè)因資金壓力要求下游終端和貿(mào)易商要及時回款，板帶成交不理想，成交環(huán)比下降8%左右。

圖一 2021年5月銅板帶價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)

月中旬，銅價仍然高歌猛進大幅拉漲，紫銅板帶價格區(qū)間在77500-80800元/噸，黃銅板帶價格區(qū)間在59850-62000元/噸，沖壓廠拿貨H62黃銅帶在60200元/噸位置采購少量，訂單明顯受高價抑制明顯，表示進入5月沒有強勁需求下，銅價不斷刷新高，實體企業(yè)的現(xiàn)金流面臨一輪又一輪壓力，導致下游終端和貿(mào)易商都沒有動力備貨，紫銅黃銅板帶成交下滑10%。華南市場銅板帶企業(yè)反饋銅價上漲將壓力集中到產(chǎn)業(yè)的下游，連接器、變壓器、電子電器等終端受高銅價抑制明顯，貿(mào)易商和終端鎖價意愿不強，環(huán)比較少12%，板帶成交不佳。

月末階段，銅價先抑后揚。紫銅板帶價格區(qū)間在76650-78850元/噸，黃銅板帶價格區(qū)間在59200-59950元/噸，銅價下跌時，終端客戶和貿(mào)易商繼續(xù)補庫，沖壓廠，電子組裝廠，連接器、變壓器等企業(yè)大跌后重新刺激購買，板帶企業(yè)維持去庫速度，成交量環(huán)比增長20%，成交較為活躍。銅價上漲時，拿貨普遍積極性都不高，為了維持生產(chǎn)，謹慎剛需采購，同時近期華南限電也對一些終端拿貨減少，整體拿貨減少10-15%，另外疫情影響終端采購更是雪上加霜，整體板帶市場成交不景氣。

圖二 2021年中國銅板帶進出口貿(mào)易量

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)

進出口方面，2020年初受疫情影響，我國銅板帶產(chǎn)品進出口貿(mào)易呈現(xiàn)大幅下降。2020年下半年海外疫情爆發(fā)，國內(nèi)疫情有效控制，部分海外國家生產(chǎn)受極大影響，供不應求局面凸顯，致使我國銅板帶出口增長，貿(mào)易逆差逐步收窄，2021年1-2月，國外疫情反反復復，國內(nèi)進入中國春節(jié)假日前后，下游需求逐漸減少，但節(jié)前備貨凸顯，節(jié)中物流停運暫無發(fā)貨，節(jié)后下游開始復工銅價急漲下游普遍觀望，以消化節(jié)前庫存為主，新訂單缺乏，需求恢復推遲，整體1、2月進出口貿(mào)易總量大幅減少22.69%。進入3、4月旺季到來，疫情控制向好，海外延續(xù)恢復，國內(nèi)隨著市場逐漸開工，下游需求回暖，3、4月銅板帶進出口貿(mào)易總量環(huán)比增長33.1%，但5月高銅價下，行業(yè)淡季來臨，華南市場限電，板帶消費或?qū)⑹芤帧?/p>

后市預測，進入6月消費難有亮眼表現(xiàn)，終端需求明顯不足，同時銅價過高導致終端利潤成本增加，下游終端和貿(mào)易商鎖價意愿不強，多數(shù)企業(yè)處于觀望狀態(tài)，但是當價格回落時也明顯刺激下游逢低采購，我們認為終端需求仍在，只是高價拉高成本縮減利潤抑制消費，所以銅價回落將釋放一些需求。預計6月淡季延續(xù)銅板帶開工率或?qū)⒗^續(xù)下滑。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。