政策引導(dǎo)下 6月煤價(jià)怎么走？

一、今年煤炭市場(chǎng)運(yùn)行情況

進(jìn)入2016年后,煤炭市場(chǎng)終于告別了跌跌不休的下行態(tài)勢(shì),市場(chǎng)開(kāi)始復(fù)蘇回暖,價(jià)格整體保持穩(wěn)步上揚(yáng),其中以動(dòng)力煤和煉焦煤市場(chǎng)表現(xiàn)最為搶眼,而無(wú)煙煤市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平淡,價(jià)格波動(dòng)有限。

動(dòng)力煤方面,從年初以來(lái),環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)累計(jì)上漲18元/噸,漲幅接近5%。行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)神華、中煤、同煤、伊泰等大企業(yè)下水動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)三個(gè)月上調(diào),累計(jì)幅度在20元/噸,現(xiàn)環(huán)渤海地區(qū)5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)格389元/噸。整體來(lái)看,雖然動(dòng)力煤漲幅有限,但在一定程度上也提振了市場(chǎng)信心。后期來(lái)看,夏季用煤高峰期即將到來(lái),動(dòng)力煤價(jià)格仍有小漲預(yù)期。

煉焦煤方面,與動(dòng)力煤市場(chǎng)相比,焦煤價(jià)格探漲力度較大,以山東地區(qū)1/3焦煤為例,從年初到現(xiàn)在價(jià)格累計(jì)漲110元/噸,漲幅大21.6%,目前焦煤市場(chǎng)價(jià)格依然堅(jiān)挺,6月中下旬以后焦煤市場(chǎng)會(huì)有拐點(diǎn)。年后焦煤的價(jià)格大漲與煤礦限產(chǎn)以及下游鋼材產(chǎn)品價(jià)格暴漲有直接關(guān)系。

無(wú)煙煤方面,與動(dòng)力煤和煉焦煤市場(chǎng),上半年無(wú)煙煤市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)遜色,僅無(wú)煙末煤在5月初小漲20元/噸,后期暫無(wú)探漲預(yù)期。

二、今年煤炭市場(chǎng)回暖原因探析

對(duì)于2016年以來(lái)煤炭市場(chǎng)出現(xiàn)的持續(xù)回暖現(xiàn)象,主要是因?yàn)楣?yīng)端改善對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生強(qiáng)有力支撐。

首先,一季度正值農(nóng)歷春節(jié),國(guó)家號(hào)召企業(yè)在春節(jié)期間停產(chǎn)放假;其次主產(chǎn)省份在一季度發(fā)生幾起重大煤礦事故,產(chǎn)地煤礦出現(xiàn)大面積停產(chǎn)整頓;另外春節(jié)與兩會(huì)時(shí)間節(jié)點(diǎn)接近,會(huì)議期間保安全等因素的影響使得一季度煤礦整體呈現(xiàn)了早停晚開(kāi)的局面,這就導(dǎo)致整體一季度煤炭市場(chǎng)供應(yīng)小幅趨緊。

其次,二季度隨著國(guó)家供給側(cè)改革的不斷推進(jìn),國(guó)家及地方政府去產(chǎn)能文件不斷出臺(tái),煤礦嚴(yán)格執(zhí)行276個(gè)工作日生產(chǎn),煤炭供應(yīng)緊俏。截至目前,山西、內(nèi)蒙、河北、四川、山東、安徽、貴州、陜西、湖南、吉林和重慶合計(jì)11個(gè)省市已先后公示重新核定產(chǎn)能,合法產(chǎn)能在原有22.9億噸的基礎(chǔ)上限產(chǎn)16%,調(diào)整為19.3億噸,凈減少3.6億噸。隨著煤炭行業(yè)減量化生產(chǎn)進(jìn)入全面執(zhí)行期,煤炭產(chǎn)量進(jìn)一步得到壓縮。數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示,1-4月份,我國(guó)累計(jì)共生產(chǎn)原煤108100萬(wàn)噸,同比減少6.8%。各地嚴(yán)格執(zhí)行供給側(cè)改革導(dǎo)致產(chǎn)量迅速緊縮至產(chǎn)地煤價(jià)應(yīng)聲而漲。

再次,宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)低速運(yùn)行、煤炭需求淡季,加之今年水電產(chǎn)量的快速增加等因素,抑制了火電生產(chǎn)及煤炭消費(fèi)的恢復(fù),下游企業(yè)煤炭采購(gòu)積極性繼續(xù)受到限制,抑制了煤炭?jī)r(jià)格的上漲幅度。

三、后期煤炭市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)

總之,本輪煤炭市場(chǎng)上漲反彈是基于階段性去產(chǎn)能后出現(xiàn)的一種短期脆弱平衡,但基于下游需求端未見(jiàn)明顯改善,目前煤炭市場(chǎng)尚不具備持續(xù)回暖的基礎(chǔ)。初步判斷:受供給側(cè)改革的不斷深入,主產(chǎn)地限產(chǎn)成為主流,煤炭市場(chǎng)供應(yīng)偏緊成為市場(chǎng)常態(tài)。利空因素主要來(lái)自下游,宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)依舊低迷,企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷低迷,加之行業(yè)步入淡季?？傮w而言,目前國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)雖然迎來(lái)了普漲的行情,但目前處于行業(yè)淡季,下游需求實(shí)質(zhì)上并沒(méi)有明顯的回暖跡象,目前市場(chǎng)出現(xiàn)的上漲依舊是政策引導(dǎo)性的,若6月煤價(jià)得以繼續(xù)小幅探漲,漲幅也不會(huì)太大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。