6月下水煤價調(diào)整 動力煤或迎上漲行情

周五下午，煤炭圈兒的朋友透露說，下午的會議決定，6月份的下水煤價普漲10元/噸。

對于此次煤價的上調(diào)，很多行業(yè)人士表示，在情理之中。西北地區(qū)某煤企人士直言，消費旺季快來了，也該漲漲了。

據(jù)了解，“4＋1”上次調(diào)價是2月份，當時上調(diào)的是3月份的下水煤價。時隔兩個月，“4＋1”再次上調(diào)6月份的下水煤價格。

記者發(fā)現(xiàn)，從上周三公布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)來看，截至本報告期，價格指數(shù)連續(xù)十個報告期持平，繼續(xù)刷新價格指數(shù)自發(fā)布以來持平期數(shù)最多的記錄。

“這種穩(wěn)定的局面也反映了北方港口動力煤現(xiàn)貨供求關系的一種短暫均衡。”上海中財期貨鄭州營業(yè)部副總經(jīng)理方紅江表示，從供應角度來看，在自上而下推行煤炭供給側改革的大格局下，運輸環(huán)節(jié)基本沒有太大瓶頸，正常生產(chǎn)運營的煤炭企業(yè)優(yōu)化了生產(chǎn)節(jié)奏和產(chǎn)地庫存，銷售情況良好，這種產(chǎn)出銷售良性循環(huán)有力支撐了產(chǎn)地煤價的穩(wěn)定；從需求端來看，一如既往暫沒有明顯改善，最直接的表現(xiàn)就是火電廠中六大電廠日耗數(shù)據(jù)近幾個月一直圍繞著55萬噸上下波動，而替代能源中水電主要集中區(qū)域雨水充沛，主要水電站上游來水良好，替代效應逐漸增強，限制了煤炭需求的有效增加。

事實上，今年以來，國內(nèi)主要煤炭主產(chǎn)區(qū)供給減少較為明顯，276天工作制在煤炭企業(yè)中嚴格執(zhí)行。從全國產(chǎn)量數(shù)據(jù)看，2016年4月，全國原煤產(chǎn)量26803萬噸，同比去年下降11%，4月環(huán)比3月產(chǎn)量下降8.77%，煤炭產(chǎn)量4月份較3月份下滑。而3-4月間，煤炭價格不僅沒有下跌，動力煤坑口價格是在穩(wěn)中上漲的。

“全國原煤產(chǎn)量的下降，并不來自于價格下跌，企業(yè)減產(chǎn)造成的供給端收縮，而是在源于非價格因素的供給減少。”國泰君安(行情601211,買入)期貨高級分析師金韜表示，從2016年以來，煤炭主要省份的減產(chǎn)力度空前，從山西4月份五大煤炭集團整合礦停產(chǎn)整頓不少于一個月，再到煤礦實行276天工作計劃，按照核定產(chǎn)能的0.84進行生產(chǎn)，煤炭供給側的政策性收縮帶來了煤炭價格的上行。

事實上，伴隨限產(chǎn)政策的嚴格執(zhí)行，煤炭供應量相應減少，各地煤價也相繼上漲。5月初，陜西煤價普漲每噸10元左右。其中，17日榆陽幾家大型煤企同時將煤價上漲每噸20元，月內(nèi)累計上調(diào)每噸30元。目前榆陽6000大卡以上末煤均價達每噸235元。榆陽煤價累計上漲每噸30元，神木、府谷、橫山末煤價格也出現(xiàn)上漲，本月漲幅15—25元/噸。此外，山西煤價也有上漲，但幅度不及陜西和內(nèi)蒙。

在方紅江看來，供給側改革超預期推進，煤炭生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營模式、銷售策略和庫存管理等一系列適應市場新常態(tài)的調(diào)整，給市場帶來了積極的效應。行政力量助力下的煤炭價格雖難以大漲，但在傳統(tǒng)淡季及良好水電預期下依舊堅挺，甚至穩(wěn)中有漲，在一定程度上修復了下游用戶悲觀降價預期。

276天工作計劃的嚴格執(zhí)行意味著5月份的原煤產(chǎn)量環(huán)比4月只會減少不會增加，供給壓力更為緊張。從動力煤需求的季節(jié)性變化看，3-4月份是動力煤需求的淡季，5月之后逐步平穩(wěn)，7-8月份有迎夏小高峰，5月份之后動力煤需求將逐步改善。“供給緊張的局面沒有緩解，需求環(huán)比逐步改善，對于6月份的動力煤市場，整體價格穩(wěn)中上漲。” 金韜說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。