洛陽鉬業(yè)兩周豪擲42億美元收購：布局鋰電、高端鋼

中國鐵合金網(wǎng)訊：12天之內(nèi)宣布兩起重大海外礦業(yè)并購，洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司（“CMOC”，洛陽鉬業(yè)）已華麗轉(zhuǎn)身成為國際礦業(yè)巨頭。

這家市值達(dá)75億美元的滬港兩地上市公司，4月28日和5月9日分別宣布收購英美資源集團(tuán)（Anglo American）和自由港邁克墨倫（Freeport-McMoRan）旗下部分資產(chǎn)，兩項交易總價41.5億美元。在此之前，洛陽鉬業(yè)在中國的鉬和鎢礦是全球最大同類礦產(chǎn)之一。而在此番收購之后，洛陽鉬業(yè)將躋身世界級礦業(yè)公司，成為全球第二大鈮生產(chǎn)商、全球最大的鈷生產(chǎn)商之一，以及頂級的銅生產(chǎn)商。

洛陽鉬業(yè)的野心也不僅僅止步于此。洛陽鉬業(yè)董事長李朝春及另一名公司高管此前在接受英國《金融時報》時透露，公司正在尋求更多的收購機(jī)會。李朝春認(rèn)為，“現(xiàn)在正是周期的底部”。正是在這個大宗商品處于底部的節(jié)點，一些陷入困境的海外礦業(yè)公司正在出售資產(chǎn)以改善資產(chǎn)負(fù)債的情況。

值得注意的是，海外并購到最后并不一定就有好果子吃，太多失敗案例讓海外并購這一舉動往往貼上“有錢任性”的標(biāo)簽。但是至少從目前來看，洛陽鉬業(yè)此番的收購頗受好評。有分析認(rèn)為，洛陽鉬業(yè)收購麥克墨倫自由港位于剛果的銅鈷礦，劍指全球鋰電池原材料市場。而中國鋼鐵工業(yè)的轉(zhuǎn)型，也使得生產(chǎn)高強(qiáng)度鋼所需的鈮需求預(yù)計將增加。

鋰電池風(fēng)口下的鈷需求

金屬鈷自20世紀(jì)以來，在化工、航空航天等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，并成為一種重要的戰(zhàn)略資源。目前，鈷對電動汽車電池的研發(fā)至關(guān)重要。

受新能源汽車行業(yè)及鋰電池行業(yè)消費的帶動，中國在過去的一年里消費鈷4.35萬噸，同比增加14.91%，電池領(lǐng)域消費占比達(dá)77.01%。

而中國約93%的鈷原料來自剛果民主共和國，這是由單個國家供應(yīng)大宗商品的最高比例。目前，位于非洲中部的剛果（金）以340萬噸的鈷儲量居世界第一，占全球鈷儲量的48%。麥格理的分析師認(rèn)為，當(dāng)中國鈷來源面臨這種集中度風(fēng)險時，需要某種程度的安全保障。

洛陽鉬業(yè)此番以26.5億美元收購自由港邁克墨倫位于剛果（金）的Tenke Fungurume銅鈷礦（Tenke）中的56%權(quán)益，在金屬商品咨詢機(jī)構(gòu)英國商品研究所（CRU）看來，如果Tenke銅鈷礦收購?fù)瓿?，中國企業(yè)明年將占到全球精煉鈷產(chǎn)量的62%左右。

李朝春則認(rèn)為，“這是一項獨特的大規(guī)模、低成本、長壽命資產(chǎn)。Tenke具有非常有利的條件，能夠在整個商品周期內(nèi)創(chuàng)造強(qiáng)勁現(xiàn)金流”。洛陽鉬業(yè)表示，去年Tenke鈷產(chǎn)量為1.6萬噸，其鈷儲量還可繼續(xù)開采25年。

據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2015 年中國累計生產(chǎn)新能源汽車37.90萬輛，同比增長4倍。根據(jù)“十三五”規(guī)劃，至2020年，中國新能源車年產(chǎn)銷量要達(dá)到500萬輛，這一銷售數(shù)據(jù)在2015年是33萬輛。

除碳酸鋰電池之外，新能源汽車的風(fēng)頭強(qiáng)勁也在導(dǎo)致三元電池受到廣泛關(guān)注。三元電池是鋰電池的一種，其正極材料使用鎳鈷錳酸鉀（Li（NiCoMn）O2）。未來10年，全球鈷需求預(yù)計將猛增逾三分之二。

鈮助力高端鋼鐵產(chǎn)品

從洛陽鉬業(yè)收購資產(chǎn)來看，未來對鋼材的依賴將大為降低，但也并沒有就此放棄鋼鐵市場。

4月28日，洛陽鉬業(yè)宣布以15億美元收購英美資源集團(tuán)旗下位于巴西的鈮、磷業(yè)務(wù)，分別為AANB（全球三大鈮礦石生產(chǎn)商之一）和AAFB（巴西第二大業(yè)務(wù)范圍覆蓋磷全產(chǎn)業(yè)鏈的化肥生產(chǎn)商），洛陽鉬業(yè)間接持有AANB和AAFB各自100%股權(quán)。這一舉動將使得洛陽鉬業(yè)成為全球第二大鈮生產(chǎn)商，并首次介入農(nóng)業(yè)資源領(lǐng)域。

李朝春認(rèn)為，此次交易使公司“鞏固了在特殊合金行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位，并在巴西和南美洲奠定了意義非凡的戰(zhàn)略地位”。

鈮主要用于提高鋼合金的硬度，在特殊合金和鋼鐵生產(chǎn)中發(fā)揮關(guān)鍵的增值作用，每公斤鈮的價格比銅價高出7倍。目前，巴西是鈮和鐵鈮合金的最大產(chǎn)出國。洛陽鉬業(yè)收購鈮業(yè)務(wù)，是對已有的鉬、鎢業(yè)務(wù)的重要補(bǔ)充。

使用鈮的高端鋼產(chǎn)品，包括核電廠和石油鉆井平臺使用的無縫鋼管等。此前的2011年，寶鋼、鞍鋼、首鋼、太鋼，以及中信集團(tuán)組成的聯(lián)合體斥資19.5億美元購買巴西礦冶公司15%的股權(quán)。

而在中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及中國鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型之際，高端鋼材市場是中國鋼企未來爭奪的重地。目前，中國鋼企并不能充分滿足戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級的用鋼需要，每年卻需要進(jìn)口大量高端鋼鐵材料以彌補(bǔ)這一塊的需求空缺。

對于另一項磷礦業(yè)務(wù)，洛陽鉬業(yè)表示，“受惠于持續(xù)成長且結(jié)構(gòu)重要的巴西農(nóng)業(yè)市場，收購上下游一體化的低成本磷業(yè)務(wù)后能使本公司商品組合更多元化”。

并購甜頭能一嘗到底？

實際上，洛陽鉬業(yè)海外收購的篇章并不是今年才開始。和太多不盡如人意的案例相比，洛陽鉬業(yè)3年前的一樁銅金礦收購已經(jīng)開始為公司貢獻(xiàn)利潤。

2013年7月31日，洛陽鉬業(yè)和另一家礦業(yè)巨頭力拓（Rio Tinto）簽署《資產(chǎn)出售及購買協(xié)議》，以8.2億美元收購力拓所持澳大利亞新南威爾士州北帕克斯銅金礦80%權(quán)益及相關(guān)資產(chǎn)。這項從談判、簽約到交割歷時僅8個月的并購讓洛陽鉬業(yè)一戰(zhàn)成名，該并購當(dāng)年被評為“2013年全球有色金屬行業(yè)收購年度杰出交易”。

收購當(dāng)年，洛陽鉬業(yè)就嘗到了甜頭。僅2013年12月，澳大利亞北帕克斯銅金礦就為洛陽鉬業(yè)貢獻(xiàn)了約1700萬美元的毛利潤。

洛陽鉬業(yè)2015年的年報也顯示出了該項并購的成功。截至2015年12月31日資產(chǎn)總額達(dá)到61.82億元，2015年度貢獻(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3.22億元，占當(dāng)年度公司歸屬于上市公司股東凈利潤的42.36%。

值得一提的是，北帕克斯銅金礦利潤貢獻(xiàn)近半這一業(yè)績，還是在國際銅價持續(xù)低迷之下獲得的。（來自網(wǎng)絡(luò)）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。