玉米定向拍賣是喜還是憂?

2016年5月27日，市場翹首以盼的定向拍賣終于拉開序幕，市場迎來了第一次政策糧投放，此次定向拍賣能否如春雨般緩解市場缺糧旱情，大家拭目以待，但市場真的會如此嗎?

定向拍賣市場是喜還是憂?

5月27日國家糧食交易中心第一次進行大范圍定向拍賣，其中國產(chǎn)玉米(1615,16.00,1.00%)194萬噸，涉及25個省市地區(qū)，成交率為44%，總成交情況一般，其中東北地區(qū)和西南內陸成交較差，內蒙重慶貴州全部流拍;進口玉米成交較好，北京天津全部成交，河北成交率也在80%以上，成交價1450-1520元/噸。通過成交情況來，一等糧成交情況最好，成交率幾乎近100%，拍賣價格溢價嚴重，提振市場情緒，從側面也看出市場對優(yōu)質糧源需求年度的迫切，其它等級糧源多不適合飼料及淀粉企業(yè)使用，加劇下游企業(yè)需求緊張。另外從庫存統(tǒng)計表來看，2012年糧源有1000萬噸左右，若按每周200-300萬噸拍賣，在1個月內玉米市場都處于優(yōu)質糧短缺的狀況，因此價格繼續(xù)受到支撐。

拍賣延期加劇優(yōu)質糧短缺

市場傳言今年臨儲拍賣有可能推遲到6月中旬，目前西北、華北糧源消耗殆盡，市場優(yōu)質糧源漸少，部分飼企抓住買手前最后機會進行收購，市場搶糧現(xiàn)象或將加劇，糧價有望逐步走高，但是值得注意的是，一旦定向規(guī)模擴大，2013年糧源也有可能會陸續(xù)出庫，那么即將到來的臨儲拍賣將會成為市場一大利空因素，因此市場投資者應密切留意后期政府糧源投放進度。首先從飼料企業(yè)來看，目前國內生豬及豬肉價格已漲至多年來高點，豬糧比價達到10.88的歷史高點，生豬養(yǎng)殖利潤上破800元/頭，另外蛋禽養(yǎng)殖及水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤也在逐步回升，提振養(yǎng)殖戶補欄積極性，這為玉米飼用需求的不斷增加打下扎實的基礎，尤其優(yōu)質玉米的需求正在快速增長。其次占據(jù)玉米深加工70%的淀粉企業(yè)，對玉米需求亦出現(xiàn)好轉跡象，表現(xiàn)在:一方面前期淀粉庫存處于低位，目前處季節(jié)性需求旺季，國內淀粉企業(yè)周度加工量在35萬噸左右，企業(yè)備庫積極，每周200萬噸的投放量不足以滿足深加工企業(yè)需求，況且定向銷售的質量并不都滿足深加工需求，目前市場糧源的短缺令淀粉加工企業(yè)有點恐慌，收糧速度加快，另一方面市場有消息稱黑龍江將補貼深加工企業(yè)200元/噸，以提振玉米需求，支撐價格進一步走高?？傊衩自陲曈眉吧罴庸ば枨箅p重增長刺激下，加上玉米替代品數(shù)量的減少和價格的走高，部分玉米貿(mào)易商滋生了補庫的心里狀態(tài)，提價補庫將成為常態(tài)。

極端天氣下市場預期升溫

美國氣候預測中心(CPC)預計今年12月份出現(xiàn)拉尼娜的幾率為75%，但是也有可能出現(xiàn)的更早，比如說在7月到9月的某個時間段出現(xiàn)，若7-9月份出現(xiàn)正好處于玉米抽雄授粉期，極端的天氣不利于授粉，會直接影響產(chǎn)量，對玉米1月合約形成利多影響。另外拉尼娜現(xiàn)象或引起全球玉米產(chǎn)量下降，就兩大產(chǎn)地美國、巴西而言，雖然厄爾尼諾現(xiàn)象給美國北部地區(qū)帶來溫和的冬季，但是拉尼娜現(xiàn)象通常給太平洋西北、大平原北部和中西部的部分地區(qū)帶來寒冷天氣。衣阿華州氣象專家HarryHillaker稱，拉尼娜出現(xiàn)的時間是關鍵，如果拉尼娜出現(xiàn)于初夏，可能帶來高溫干燥天氣，從而損害正在授粉的作物，同時巴西國有農(nóng)業(yè)研究公司氣候研究員亦稱，拉尼娜現(xiàn)象的破壞性要大于厄爾尼諾，因為這會對農(nóng)作物產(chǎn)量造成重創(chuàng)，其中巴西馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟研究所預計該州今年玉米產(chǎn)量為2124萬噸，較上月下調8%。因此今年若拉尼娜如預期到來較早，那么全球玉米產(chǎn)量將面臨下跌，國外玉米價格或領漲，加之美國地區(qū)今年玉米改種大豆農(nóng)戶較多，市場對美玉米普遍預期較好，當然全球供應格局的改變也將對中國形成極大的影響，其中便是我國玉米有望恢復出口國的身份，出口需求的利好或帶動期價走高。

整體而言，目前國內玉米市場優(yōu)質玉米供應短缺，定向銷售難解市場供應偏緊格局，加上國內飼料企業(yè)及深加工企業(yè)需求轉好，對玉米需求力度有望進一步加強，市場質高價優(yōu)的態(tài)勢或將延續(xù)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。