工業(yè)線2021上半年總結(jié)及下半年展望

回顧2021年上半年工業(yè)線市場，工業(yè)線材自年后開始重心整體上移，市場經(jīng)歷了過山車行情，價格在5月中旬創(chuàng)下歷史新高后，隨著政策調(diào)控趨緊、需求進(jìn)入淡季，市場持續(xù)走弱，目前價格基本回落至4月中旬水平。

　　1、上半年工業(yè)線走勢先揚后抑

　　2021年優(yōu)特鋼行情先漲后跌，整體價格呈“凸”型走勢。如下圖所示，工業(yè)線各品種主要經(jīng)歷以下四個階段：

　　1月份，價格整體呈穩(wěn)中整理走勢，傳統(tǒng)春節(jié)的到來，出現(xiàn)季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商、下游冬儲成本壓力較大，意愿均不強，整體市場成交較少。

　　2-4月份，市場整體震蕩攀升，究其原因，一是“兩會”前的環(huán)保預(yù)期對價格起到支撐，二是河北各地相繼開展重污染天氣預(yù)警，限產(chǎn)節(jié)奏展開，唐山啟動鋼鐵企業(yè)工程減排深度治理日報制度，在短期起到主導(dǎo)作用，是帶動市價向上的主導(dǎo)因素。市場通過反復(fù)小幅度的震蕩掌控節(jié)奏，來規(guī)避或降低拉漲過快帶來的盤面風(fēng)險，亦借機兌現(xiàn)利潤蓄力上漲，等待時機，尋找新的突破口。

　　5月份，工業(yè)線材走勢可謂是波瀾壯觀，鋼廠在高利潤的刺激下生產(chǎn)積極性趨高，在不斷刷新歷史價格高點后，受到政策層面重點關(guān)注、并有效抑制大宗商品價格的高企問題，促使國內(nèi)期現(xiàn)市場在沖高后大幅跳水，單月價格振幅超1400元/噸，市場處于需求旺季和淡季的交替階段，經(jīng)歷了暴漲暴跌的下游需求釋放陰晴不定。

　　6月份，價格走勢震蕩向下，國家消息面頻出，價格方面不斷走低，供應(yīng)端方面增量明顯，導(dǎo)致市場供大于求，鋼廠和貿(mào)易商方面壓力較大，加上前期現(xiàn)貨的補跌，鋼廠已經(jīng)跌破生產(chǎn)成本，價格已至上一輪價格低點。

　　2、鋼廠調(diào)價分析

　　上半年工業(yè)線材品種價格走勢大起大落，在不斷的刷新歷史價格的高點后受宏觀政策影響大幅下調(diào)。今年年前的節(jié)點高于前兩年，尤其春節(jié)過后，各個品種價格更是一路高歌，4至5月走勢可謂是波瀾壯觀，沙鋼累漲1050元/噸，中天累漲1000元/噸，創(chuàng)全年新高。隨著期螺調(diào)整，各品種價格迎來大幅下調(diào)，然成本端支撐偏強，市場價格回調(diào)空間有限。

　　2021年特鋼主導(dǎo)鋼廠調(diào)價表

　　3、供需情況分析

　　2021年1-6月份，工業(yè)線總產(chǎn)量2582.1萬噸，較2020年同期增加1.8%；總銷量2315萬噸，較2020年同期增加18.28%。2021年上半年產(chǎn)量整體維持在高位，供給壓力增加明顯，庫存增減節(jié)奏基本與往年一致，但庫存依舊高企。

　　從需求來看，6月工業(yè)線成交量較5月份有所下滑，工業(yè)線需求出現(xiàn)下滑的主要原因：1-5月上旬價格上漲過快，持續(xù)性的拉漲抑制下游市場采購的需求，終端按需采購為主，囤貨意愿不強；從5月中下旬開始價格大幅回調(diào)，終端采購缺乏信心，多抱有“買漲不買跌”的心理，部分終端多考慮推遲采購計劃。

　　截止到6月底，工業(yè)線庫存整體小幅減少，但同比來看，還是分別高于18、19年（除去2020年受疫情影響較為特殊），從地區(qū)來看，華北地區(qū)庫存消耗速度較快，華東市場一般，華南市場因疫情反復(fù)，需求下滑，整體庫存由降變增。

　　4、下半年工業(yè)線材市場展望

　　隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，疫情之后鋼材需求高點已過，下半年需求強度將弱于上半年。具體來看，短期內(nèi)建筑施工進(jìn)入淡季，建材需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，中期基建投資增長乏力，房地產(chǎn)先行指標(biāo)表現(xiàn)不佳，疊加政策持續(xù)調(diào)控，房地產(chǎn)投資后勁不足，下半年建筑業(yè)鋼材需求不樂觀。制造業(yè)中，汽車、挖掘機等行業(yè)產(chǎn)銷增速出現(xiàn)下滑，下半年，外需回落、內(nèi)需復(fù)蘇將達(dá)高點，制造業(yè)的用鋼需求擴(kuò)張放緩，造船、機器人等高端設(shè)備制造業(yè)表現(xiàn)較好，將貢獻(xiàn)鋼需增量。

　　從成本端來看，焦炭和鐵礦的供給端仍有不確定的因素，但部分品種已經(jīng)跌破生產(chǎn)成本，對于鋼坯支撐較強，價格下跌空間不大。據(jù)終端反映，出口訂單好于去年，目前訂單到8月份，但三、四季度存在不確定的因素，保守性預(yù)估有一定的下滑。

　　盡管各品種價格連續(xù)調(diào)整，目前價格回落至4月中旬水平，但在此前下游便已普遍反映成本壓力巨大。6月初，發(fā)改委提出要密切跟蹤大宗商品價格走勢，切實做好價格預(yù)測預(yù)警工作，政策對于穩(wěn)定大宗商品價格的導(dǎo)向未變。近期的政策來看，全年產(chǎn)量不超過去年的目標(biāo)前提下，多省已經(jīng)出了下半年減產(chǎn)的政策，對市場的供給壓力有所減緩。預(yù)計2021年下半年工業(yè)線價格或?qū)⑾纫趾髶P，但上漲空間可能有限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。