全國(guó)限電對(duì)鉛產(chǎn)業(yè)有何影響？

據(jù)測(cè)算，如果單獨(dú)云南省實(shí)行限電政策，限電影響幾乎可以忽略。而如果河南實(shí)行嚴(yán)格的限電政策，則會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)電解鉛產(chǎn)量造成明顯的收縮，社會(huì)庫(kù)存的持續(xù)累增或提前結(jié)束。

7月以來(lái)，全國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)高溫天氣，江蘇、浙江、廣東用電負(fù)荷創(chuàng)歷史新高，各地頻繁傳出供電緊張、各行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)的消息。昨晚云南供電單位確實(shí)流露了限電信息。截至今日，供電方正陸續(xù)電話(huà)通知各生產(chǎn)企業(yè)要控制負(fù)荷電量，尚未接到實(shí)際發(fā)文。目前各個(gè)冶煉廠(chǎng)仍保持生產(chǎn)。

缺電已經(jīng)不是某一地區(qū)的特例，而是全國(guó)性的普遍問(wèn)題。河南也開(kāi)始有限電消息出現(xiàn)，隨著各地陸續(xù)出現(xiàn)相應(yīng)消息，近日恐將出現(xiàn)全國(guó)性的“電荒”風(fēng)險(xiǎn)。河南省于近日要求所有煤礦生產(chǎn)電煤一律不得外銷(xiāo)。從相關(guān)煤炭企業(yè)獲悉，為保當(dāng)?shù)仉娒汗?yīng)，河南省已做出要求所有煤礦生產(chǎn)電煤一律不得外銷(xiāo)等決定，市場(chǎng)保供壓力凸顯。

河南省為全國(guó)乃至全球的原生鉛冶煉大省，截止到2021年7月，據(jù)統(tǒng)計(jì)河南省為原生鉛冶煉產(chǎn)能為177萬(wàn)噸，占全國(guó)原生鉛冶煉產(chǎn)能比例為47%，再生鉛冶煉產(chǎn)能為50萬(wàn)噸，占全國(guó)再生鉛冶煉產(chǎn)能的比例為12%。河南省目前的原生鉛日度產(chǎn)量約為4200噸，再生鉛日度產(chǎn)量約為700噸，如果實(shí)行嚴(yán)格的限電政策，則對(duì)于鉛錠供應(yīng)會(huì)造成一定的影響，社會(huì)庫(kù)存或提前結(jié)束累庫(kù)。

云南省則主要為原生鉛冶煉廠(chǎng)，原生鉛產(chǎn)能為34萬(wàn)噸。相比之下，云南地區(qū)的原生鉛日度產(chǎn)量為1800噸左右，假如只有云南省實(shí)行限產(chǎn)，則對(duì)于鉛錠市場(chǎng)的供應(yīng)影響有限。河南和云南兩省的原生鉛冶煉產(chǎn)能為合計(jì)超過(guò)了200萬(wàn)噸，占全國(guó)原生鉛冶煉產(chǎn)能比例高達(dá)56%。如果兩省同時(shí)實(shí)行嚴(yán)格的限電限產(chǎn)政策則會(huì)在短期對(duì)原生鉛供應(yīng)造成較大的沖擊。

由此可以得出結(jié)論，假如河南及云南地區(qū)實(shí)行嚴(yán)格的限電限產(chǎn)政策，國(guó)內(nèi)的原生鉛產(chǎn)量會(huì)在短期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)較大幅度的壓縮。

但是這一限電政策對(duì)于鉛產(chǎn)業(yè)的供給不會(huì)造成長(zhǎng)期的沖擊，限電政策取消之后，原生鉛冶煉廠(chǎng)可以快速?gòu)?fù)產(chǎn)。同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)再生鉛產(chǎn)能的不斷釋放，原生鉛的產(chǎn)量占比在逐年下降，其產(chǎn)量變化對(duì)鉛價(jià)的影響力也在不斷下降。

從目前的生產(chǎn)情況來(lái)看，原生鉛總體保持平穩(wěn)，再生鉛產(chǎn)量逐步增加。原生鉛方面，2021年6月全國(guó)冶煉廠(chǎng)原生鉛產(chǎn)量為26.01萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.69萬(wàn)噸。

再生鉛方面，6月國(guó)內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量29.78萬(wàn)噸，開(kāi)工率為52.14%，環(huán)比下降8.55%。6月全國(guó)鉛金屬產(chǎn)量為55.79萬(wàn)噸，環(huán)比5月小降0.09萬(wàn)噸。

而反觀(guān)消費(fèi)端，上半年整體表現(xiàn)不穩(wěn)不火，而目前雖然各地高溫天氣逐漸到來(lái)，但是鉛酸蓄電池的消費(fèi)并無(wú)起色。據(jù)調(diào)研，中國(guó)鉛錠現(xiàn)貨庫(kù)存預(yù)計(jì)將增加至16-17萬(wàn)噸。

在中性情況下，我們測(cè)算7月份原生鉛產(chǎn)量受原料及天氣影響或有小幅減少，環(huán)比6月將減少0.3萬(wàn)噸至25.71萬(wàn)噸。7月再生鉛產(chǎn)量或增至35.33萬(wàn)噸。因此，我們預(yù)計(jì)7月全國(guó)鉛金屬產(chǎn)量為61.04，環(huán)比將增加5.25萬(wàn)噸。

而限電政策之下，鉛金屬產(chǎn)量會(huì)出現(xiàn)一定幅度的下滑，具體水平有待政策實(shí)行后進(jìn)一步測(cè)算。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。