分析人士：中長(zhǎng)線鐵礦石仍以逢高做空為主

7月下旬以來，鐵礦石價(jià)格走出了一波流暢的下跌行情，2109合約自1241元/噸高位下跌23%，至目前955元/噸，主力2201合約在此期間也下跌了27%。新湖期貨研究所認(rèn)為，這背后的推手主要是粗鋼壓減大環(huán)境下鐵礦石需求的轉(zhuǎn)弱。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，粗鋼產(chǎn)量同比增量大省逐步推進(jìn)的壓減措施，如江蘇全年同比平控，除此之外，山東、山西、河北等省份在全年平控基礎(chǔ)上有增量壓減的要求。這期間，7月30日中央政治局會(huì)議的召開讓市場(chǎng)對(duì)限產(chǎn)預(yù)期出現(xiàn)了反復(fù)情緒，但限產(chǎn)放松的猜測(cè)很快被證偽，市場(chǎng)看到粗鋼壓減的大環(huán)境沒有變化，并且這其中很重要的目的是打壓鐵礦石價(jià)格。鐵礦石市場(chǎng)悲觀情緒進(jìn)一步加強(qiáng)。

此外，從結(jié)構(gòu)上來看，之前鋼廠虧損狀態(tài)下逐步調(diào)整原料配比，用卡粉、金步巴等品種部分替代PB粉，PB粉溢價(jià)弱化?？偟膩砜?，無論是總量上還是結(jié)構(gòu)上，對(duì)于鐵礦石價(jià)格都是利空的，鐵礦石現(xiàn)貨流動(dòng)性缺失，價(jià)格跌跌不休。

基本面情況上，從供應(yīng)端來看，淡水河谷發(fā)運(yùn)穩(wěn)中向好，全年發(fā)運(yùn)目標(biāo)不變，下半年將要比上半年多3000萬噸；力拓8月泊位檢修結(jié)束，發(fā)運(yùn)明顯回升，BHP和FMG發(fā)運(yùn)正常。7月海關(guān)進(jìn)口鐵礦石8850.6萬噸，環(huán)比繼續(xù)下降，為今年來的最低水平，非主流礦供應(yīng)不及預(yù)期。需求方面，247家鋼廠鐵水產(chǎn)量下降為主。庫存上，45港口進(jìn)口礦庫存小幅累庫，247庫存不斷下降，64家小樣本的庫存也在近幾年的絕對(duì)低位。

新湖期貨研究所提醒投資者注意，結(jié)構(gòu)上PB粉與金布巴粉、卡粉的價(jià)差收窄，PB粉的性價(jià)比逐漸顯現(xiàn)，加上鋼廠利潤(rùn)回升，旺季減產(chǎn)意愿降低，由此或?qū)龛F礦石價(jià)格的止跌企穩(wěn)。“策略上，中長(zhǎng)期仍然是逢高空為主，但需要注意下游需求的旺季帶來的階段性反彈機(jī)會(huì)。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。