特斯拉收購太陽城交易遭市場質(zhì)疑 股價重挫逾10%

北京時間6月23日凌晨消息，特斯拉擬28億美元收購太陽城公司（SolarCity）的交易受到市場普遍質(zhì)疑，特斯拉股票在周三交易中重挫了10.45%，收于196.66美元。

分析師對這家電動汽車生產(chǎn)商將可在不削弱特斯拉財務(wù)的情況下把這兩家公司合并到一起持懷疑態(tài)度，這是馬斯克在宣布該交易幾小時以后作出的承諾。“我們并不認(rèn)為收購太陽城的交易會給特斯拉的現(xiàn)金流帶來負(fù)面影響。”馬斯克在周三召開的一次分析師電話會議上說道。“這會讓執(zhí)行變得更加簡單而非困難。”

分析師對馬斯克的說法表示質(zhì)疑，這是因為特斯拉汽車和太陽城這兩家公司都面臨著難以證明其可實現(xiàn)盈利的困境。“合并后實體的虧損和現(xiàn)金消耗很可能將比它們各自運營要高。”巴克萊銀行的分析師布萊恩·約翰遜（BrianJohnson）向投資者說道。

約翰遜將巴克萊銀行對這兩家公司的盈利預(yù)期合并到了一起，預(yù)測稱這項并購交易將在2016年中帶來13億美元的稅前虧損（不按照美國通用會計準(zhǔn)則計算），2018年則將帶來14億美元虧損。這位分析師說道，更麻煩的問題則在于合并后公司的現(xiàn)金消耗，預(yù)計2016年中將達(dá)28億美元，2018年為24億美元。約翰遜還預(yù)測，合并后公司的凈債務(wù)總額將達(dá)25億美元。

“為了融資太陽城的虧損，我們有關(guān)特斯拉汽車將需重返資本市場尋求更多資本注入的觀點得到了進(jìn)一步加強。”約翰遜說道。

據(jù)投資銀行派杰（PiperJaffray）稱，太陽城2015年營收為4億美元，而華爾街分析師平均預(yù)期未來三年時間里其營收增幅將在40%到50%之間。但是，“賣方預(yù)期則顯示，太陽城直到2018年都仍將保持無法盈利的狀況和負(fù)現(xiàn)金流，其凈債務(wù)總額將達(dá)28億美元以上”，派杰說道。

太平洋皇冠證券（PacificCrest）也在一份研究報告中指出，明年太陽城的業(yè)務(wù)運營預(yù)計將消耗4億美元左右的現(xiàn)金，不按照美國通用會計準(zhǔn)則計算的虧損將會達(dá)到近10億美元。

這些因素可能會導(dǎo)致特斯拉汽車的盈利承壓。根據(jù)瑞士信貸集團(tuán)作出的預(yù)測，這項合并交易將導(dǎo)致這家汽車制造商2017年的每股收益減少5.08美元，降幅高達(dá)345%；2018年則將減少5.29美元，降幅為126%。

在周二宣布這項交易后，馬斯克稱其并不預(yù)計特斯拉汽車的資產(chǎn)負(fù)債表中的債務(wù)將大幅增加。太陽城首席執(zhí)行官林登·賴夫（LyndonRive）表示，該公司仍舊將可在第四季度中實現(xiàn)正現(xiàn)金流。

馬斯克在周三的電話會議上向分析師說道，他對這項交易“毫無懷疑”，并表示“我們本應(yīng)早點完成這項交易的”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。